ฟาร์ม LP มีมคอยน์บน Robinhood Chain: $79 กลายเป็น $676 ใน 17 วัน (MaxFi AMA ร่วมกับ DAO King)
โพซิชันสภาพคล่องมีมคอยน์มูลค่า $79 บน Robinhood Chain ฟาร์มค่าธรรมเนียมได้ $676 ใน 17 วัน และไม่เคยขายเหรียญเลยสักครั้งเพื่อให้ได้ตัวเลขนั้น AMA ครั้งนี้ไล่ให้ดูว่าทำไมพูลมีมคอยน์ถึงเป็นสนามที่โหดที่สุดสำหรับโพซิชัน LP อัตโนมัติ และเป็นที่ที่มองเห็นมูลค่าของการรีบาลานซ์แบบไม่ swap ได้ชัดที่สุด เพราะค่าธรรมเนียม swap 1% บวก slippage บวก price impact บวก MEV ทุกครั้งที่ย้ายโพซิชันคือสิ่งที่ปกติแล้วทำลายโพซิชันพวกนี้ พร้อมเรื่องดีเลย์การรีบาลานซ์ที่ช่วยกู้โพซิชันซึ่งร่วงเหลือ $20 ผลลัพธ์จากชุมชนที่อยู่เบื้องหลัง SPY ที่ย้ายลงไปที่ชั้นค่าธรรมเนียม 0.05% และเหตุผลที่ทุกโทเคนถูกอ่านทีละบรรทัดก่อนจะได้ขึ้นลิสต์
บท
- 0:0018 วันบน Robinhood Chain
- 0:17Thinking Cat: ใส่ $79 ฟาร์มได้ $676
- 1:16ตัวรีบาลานซ์แบบเดิมกินเงินคุณเท่าไร
- 2:06โพซิชันที่ผมเกือบปิดทิ้งตอนเหลือ $20
- 2:41เก็บค่าธรรมเนียม ขายมีมคอยน์ โยนเข้าบลูชิป
- 3:09SPY บนชั้นค่าธรรมเนียม 0.05%
- 3:45ทำไมวอลุ่มถึงย้ายลงชั้นค่าธรรมเนียมเมื่อตลาดโตขึ้น
- 4:14ทำเงินจากทั้งสองฝั่งของการย้ายชั้นค่าธรรมเนียม
- 5:02โครงสร้างพอร์ต: ตัวสะสมบวกของเสี่ยง 5%
- 5:46Liluni: ใส่ $390 ดึงออกมาแล้ว $427
- 7:06เรนจ์กว้างบวกดีเลย์ยาวบนเหรียญผันผวน
- 7:33เมื่อราคาวิ่งทะลุเรนจ์ของคุณขึ้นไป
- 8:01เก็บเกี่ยวสองรอบ $238 และ $189 เข้าบลูชิปทั้งคู่
- 9:20อย่าเลือกมีมคอยน์ตัวเดียว เลือกหลายตัว
- 10:03พรีเซ็ตคือจุดเริ่มต้น ไม่ใช่ค่าที่ปรับมาดีที่สุดแล้ว
- 10:30ทำไมการฟาร์ม LP ถึงทำเงินได้มากกว่าการถือเหรียญตัวเดียวกัน
- 11:02ค่าธรรมเนียมในฐานะเบาะรอง และการถูกบังคับให้เก็บกำไร
- 13:04การรีบาลานซ์แบบ swap กินเท่าไรบนพูลที่สภาพคล่องต่ำ
- 13:36เข้าไปแนบราคาแทนที่จะขายใส่มัน
- 14:07TIG: ได้ทุนคืนใน 12 วัน
- 15:19รีบาลานซ์ 20 ครั้งต่อวัน ติดต่อกันสองสัปดาห์
- 17:00วอลุ่มหลายล้านเทียบกับ TVL หลักหมื่น
- 18:19จาก $756,000 เป็น $953,000 ในสามวัน
- 20:29ทำไมการถือมีมคอยน์ถึงมักจบไม่สวย
- 21:27Wishbone: ใส่ $100 ได้มา $90 ไม่จ่ายค่าธรรมเนียม swap เลย
- 22:04Index: ใส่ $83 ได้มา $92 ใน 16 วัน
- 23:30คำเตือน: จำกัดไว้ที่ 10%
- 25:03สถาบันเข้าซื้อหุ้นโทเคนไนซ์นอกเวลาทำการ
- 25:47ดีเลย์ 72 ชั่วโมงเพื่อหลบราคาเพี้ยนช่วงสุดสัปดาห์
- 27:34ทุกโทเคนถูกตรวจอย่างไรก่อนขึ้นลิสต์
- 29:04อะไรที่ผมรับประกันได้และไม่ได้เกี่ยวกับโทเคนหนึ่งตัว
- 32:32MaxFi คือ 20-30% ของสภาพคล่องบนคู่เหล่านี้
- 35:42ทำให้การเป็นผู้ทำตลาดเป็นของทุกคน
สิ่งสำคัญที่ควรรู้
- ✓โพซิชัน $79 ในพูล HMM (Thinking Cat) ฟาร์มค่าธรรมเนียมได้ $676 ตลอด 17 วัน ผ่านการรีบาลานซ์ 10 ครั้ง และไม่เคยขายเหรียญเลยเพื่อให้ได้ตัวเลขนั้น ค่าธรรมเนียมมาจากคนอื่นที่เทรดผ่านโพซิชันนี้
- ✓พูลมีมคอยน์คือสภาพแวดล้อมที่แย่ที่สุดเท่าที่มีสำหรับโพซิชัน LP อัตโนมัติ ซึ่งเป็นเหตุผลเดียวกันกับที่มันแสดงให้เห็นว่าการรีบาลานซ์แบบ Snuggle มีค่าแค่ไหน การย้ายโพซิชันด้วยการ swap บนพูลพวกนี้ต้องจ่ายค่าธรรมเนียม swap 1% ของมูลค่าโพซิชันทั้งก้อน บวก slippage บวก price impact บวกส่วนที่ MEV ดูดไป ทั้งหมดนี้บนสมุดคำสั่งที่บางเกินกว่าจะรับไหว และต้นทุนที่ใหญ่ที่สุดไม่ใช่สี่ข้อนั้นเลย การขายเพื่อรีบาลานซ์คือการตกผลึกส่วนต่างในจังหวะที่แย่ที่สุด การย้ายโพซิชันด้วย swap จึงรับรู้ impermanent loss ราวสองเท่าของการรีบาลานซ์แบบ Snuggle ทำแบบนั้นไม่กี่ครั้งเงินต้นก็หายไป ไม่ว่าจะได้ค่าธรรมเนียมมาเท่าไร
- ✓การรีบาลานซ์แบบ Snuggle ไม่ swap ตอนย้ายโพซิชัน เรนจ์ถูกวางใหม่ไว้ด้านหนึ่งของราคาปัจจุบันโดยใช้โทเคนที่ถืออยู่แล้ว แล้วรอให้ราคาวิ่งกลับผ่านเข้ามา ไม่มีค่าธรรมเนียม swap ไม่มี slippage ไม่มี price impact ไม่มีอะไรให้ MEV ดูด และรับรู้ impermanent loss ราวครึ่งเดียวของการย้ายโพซิชันด้วย swap
- ✓impermanent loss ถูกล็อกก็ต่อเมื่อการรีบาลานซ์เกิดขึ้นจริงเท่านั้น ราคาที่ลอยออกนอกเรนจ์ของคุณไม่ได้ทำให้เสียอะไรด้วยตัวมันเอง และนั่นคือสิ่งที่ดีเลย์การรีบาลานซ์มีไว้เพื่อใช้ประโยชน์ โพซิชันหนึ่งร่วงเหลือ $20 และเกือบถูกปิดไปแล้ว ดีเลย์คือเหตุผลที่มันกลับมาและทบต้นจนแซงมูลค่าเริ่มต้น
- ✓เรนจ์กว้างบวกดีเลย์ยาวคือชุดตั้งค่าของมีมคอยน์ Alex ใช้ 300% บนโพซิชันหนึ่ง 122% บนอีกตัว และ 50% บนตัวที่สาม โดยตั้งใจ เพราะเหรียญที่พุ่งแล้วย่อกลับภายในกรอบเวลาดีเลย์จะไม่ทำให้เกิดการรีบาลานซ์เลยสักครั้ง และไม่รับรู้อะไรเลย
- ✓การฟาร์ม LP บังคับให้คุณเก็บกำไร และนั่นคือความได้เปรียบจริงเหนือการถือเหรียญตัวเดียวกัน ราคาวิ่งทะลุเรนจ์ขึ้นไป คุณเก็บค่าธรรมเนียม คุณขายตอนราคาแข็ง แล้วย้ายเงินที่ได้ไปใส่ของที่ช้ากว่า ไม่ต้องเดายอด
- ✓โพซิชันหนึ่งใส่เข้าไป $390 และถอนออกมาแล้ว $427 จากการเก็บเกี่ยวสองรอบ รอบละ $238 และ $189 ทั้งสองก้อนถูกโยนเข้าโพซิชัน LP บลูชิป ทุนที่ลงไปกลับคืนมาหมดแล้วและมันยังทำเงินได้ราว $30 ต่อวัน
- ✓ผลลัพธ์ของชุมชนวิ่งนำหน้าของ Alex เอง พอร์ตทดสอบ $5,000 ของ TIG ได้ทุนคืนภายใน 12 วันจากการกระจายไปหลายพูล โดยเฉลี่ยราว 20 ครั้งรีบาลานซ์ต่อวัน ซึ่งเป็นอัตราที่ทำด้วยมือไม่ได้เลย ส่วน Cryptalo เปลี่ยนเงินไม่กี่ร้อยดอลลาร์เป็นราว $2,000
- ✓ยอดจ่ายคืนของ MaxFi ขยับจาก $756,000 เป็น $953,000 ภายในสามวัน เฉลี่ยราว $53,000 ต่อวันที่กลับคืนสู่ชุมชนในรูปค่าธรรมเนียม DEX โดยมี TVL รวมทะลุ $6 ล้าน ครอบคลุม Base, Arbitrum และ Robinhood Chain
- ✓ฝั่งหุ้น วอลุ่มจะย้ายลงไปหาชั้นค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่าเมื่อตลาดโตขึ้น SPY กำลังย้ายไปที่พูล 0.05% ซึ่ง Kenya-Markus สมาชิกชุมชนเป็นคนสังเกตเห็น และท่าที่ถูกคือทำเงินจากทั้งสองฝั่งของการย้ายครั้งนั้น แทนที่จะทิ้งโพซิชัน 0.30% ไป เพราะการแข่งขันออกจากพูลเก่าเร็วกว่าวอลุ่ม
- ✓หุ้นแบบโทเคนไนซ์ต้องการดีเลย์การรีบาลานซ์ที่ยาวกว่าคริปโต มีการพบว่าสถาบันเข้าซื้อหลายล้านดอลลาร์นอกเวลาทำการ ในขณะที่ซัพพลายบนเชนมีจำกัด ซึ่งดันราคาบนเชนได้ 10 ถึง 20% ก่อนที่การชำระราคาจะดึงกลับมา ดีเลย์ 72 ชั่วโมงนั่งดูรอบไปกลับนั้นเฉยๆ และไม่รับรู้อะไรเลย
- ✓ทุกโทเคนถูกอ่านก่อนขึ้นลิสต์ ซอร์สโค้ดต้องยืนยันแล้วและอ่านได้ ไม่มีฟังก์ชัน mint ไม่มี pause หรือ blacklist ไม่มีทีมหรือผู้ deploy ถือซัพพลายครึ่งหนึ่ง มีวอลุ่มและมาร์เก็ตแคปที่ตั้งหลักแล้ว และตรวจการกระจายโทเคนเพื่อดูการปั่นวอลุ่ม คำสัญญาไม่ใช่ว่าราคาจะขึ้น แต่คือคอนแทรกต์นี้ไม่สามารถ rug คุณได้
$79 กลายเป็น $676 และไม่เคยขายเหรียญเลยสักครั้ง
ผ่านไปสิบเจ็ดวันของการรัน MaxFi บน Robinhood Chain มีโพซิชันหนึ่งที่ดูเหมือนพิมพ์ตัวเลขผิด
$79 ถูกใส่เข้าไปในพูล HMM เหรียญที่ทุกคนเรียกกันว่า Thinking Cat มันฟาร์มค่าธรรมเนียมได้ $676 รีบาลานซ์ไปสิบครั้ง และ Alex ไม่เคยขายเหรียญเลยสักครั้งเพื่อให้ได้ตัวเลขนั้น
ท่อนสุดท้ายนั่นแหละคือทั้งบทความ ค่าธรรมเนียมมาจากคนอื่นที่เทรดผ่านโพซิชันนี้ และมันสะสมไม่ว่าราคาจะขึ้น ลง หรือออกข้าง ซึ่งเหรียญตัวนี้ทำครบทั้งสามอย่างในช่วง 17 วันนั้น
DAO King อ่านว่าทำไมเรื่องนี้ถึงสำคัญ:
"ผมเห็นแบบนี้ซ้ำแล้วซ้ำอีกบน X ผมเห็นบน Discord ของเรา และคนในชุมชนก็โพสต์ผลลัพธ์ของตัวเองกัน ตอนแรกผมนึกว่ามันเป็นเคสหลุดๆ ครั้งเดียว แต่ไม่ใช่เลย"
และมันก็ไม่ได้จำกัดอยู่แค่มีมคอยน์ด้วย 17 วันเดียวกันนั้นสร้างยอดจ่ายสะสม $953,000 ให้ชุมชน MaxFi ขึ้นมาจาก $756,000 เมื่อสามวันก่อนหน้า ซึ่งคิดเป็นราว $53,000 ต่อวันที่กลับคืนสู่ผู้ให้สภาพคล่องในรูปค่าธรรมเนียม DEX ส่วน TVL รวมทะลุ $6 ล้าน ครอบคลุม Base, Arbitrum และ Robinhood Chain
แต่ผลลัพธ์ฝั่งมีมคอยน์คือส่วนที่ควรอธิบาย เพราะมันเป็นเคสที่ยากที่สุด และเคสที่ยากคือที่ที่กลไกจะพิสูจน์ว่ามันทำงานหรือไม่ทำงาน
โพซิชันที่เกือบถูกปิดทิ้ง
โพซิชัน Thinking Cat ไม่ได้ขึ้นเป็นเส้นตรง มันร่วงลงไปเหลือมูลค่า $20 หรือ $30 บนเงินฝาก $79
"ผมเกือบตัดใจแล้วว่า เออ โพซิชันนี้ตายแล้วล่ะ ผมเกือบปิดมันทิ้ง แต่ผมก็คิดว่า เอาน่า มันแค่ 20 หรือ 30 เหรียญเอง ปล่อยมันไปแล้วกัน"
สองสัปดาห์ถัดมามันกลับขึ้นมา รีบาลานซ์ไปไม่กี่ครั้ง ทบต้นตัวเองจนแซงเงินฝากเริ่มต้น แล้วราคาก็เริ่มวิ่ง การฟื้นตัวนั้นไม่ใช่ดวง มันเป็นผลจากการตั้งค่าสองอย่าง และสองอย่างนั้นคือเหตุผลที่ทุกอย่างที่เหลือในบทความนี้ทำงานได้
เอนจินเดียว สองประตูหน้า
บทสนทนานี้ถ่ายทำบน MaxFi และสินทรัพย์ในนั้นเป็นสินทรัพย์บน Robinhood Chain จึงควรพูดให้ชัดตั้งแต่ต้น
Snuggle และ MaxFi รันเอนจินตัวเดียวกัน การรีบาลานซ์แบบไม่ swap เหมือนกัน ดีเลย์การรีบาลานซ์เหมือนกัน ความเป็นเจ้าของแยกรายโพซิชันเหมือนกัน คอนแทรกต์ข้างใต้ก็ตัวเดียวกัน MaxFi คือที่ที่เชนใหม่และงานหน้าบ้านใหม่ถูกปล่อยออกก่อน มันขยับเร็ว ชุมชนที่ใช้งานจริงช่วยทดสอบจนสุด และสิ่งที่รอดมาได้ก็มาที่ Snuggle Robinhood Chain กำลังอยู่บนเส้นทางนั้น
ดังนั้นไม่มีอะไรที่ตามมาข้างล่างนี้เป็นแค่ตัวอย่างของของที่คุณใช้ไม่ได้ ต้นทุนของการย้ายโพซิชันด้วย swap เหตุผลที่ impermanent loss ถูกล็อกเฉพาะตอนรีบาลานซ์ สิ่งที่ดีเลย์กำลังปกป้องอยู่จริงๆ เหตุผลที่ความกว้างชนะความแคบบนเหรียญผันผวน ทั้งหมดนี้คือคุณสมบัติของวิธีที่การรีบาลานซ์แบบ Snuggle ทำงานร่วมกับตลาด และมันใช้ได้กับโพซิชัน Snuggle ของคุณตั้งแต่วันนี้ ส่วนที่ยังอยู่ในแซนด์บ็อกซ์คือโทเคนเฉพาะของ Robinhood เท่านั้น
ทำไมการฟาร์มมีมคอยน์ด้วยมือถึงขาดทุน
เริ่มจากสิ่งที่ปกติแล้วเกิดขึ้นเมื่อโพซิชัน LP บนพูลมีมคอยน์ต้องย้ายที่
วิธีมาตรฐานคือ swap กลับไปเป็นสัดส่วนสมดุลแล้วมินต์เรนจ์ใหม่รอบราคาปัจจุบัน บนพูลมีมคอยน์นั่นแปลว่าคุณจ่ายต้นทุนห้าอย่างพร้อมกัน:
ค่าธรรมเนียม swap พูลพวกนี้เก็บ 1% ตัวรีบาลานซ์แบบ swap จ่ายมันบนมูลค่าโพซิชันทั้งก้อน ทุกครั้งที่ย้ายที่
Slippage สมุดคำสั่งที่มีเงินไม่กี่หมื่นดอลลาร์ไม่สามารถรับ swap ขนาดหลายพันดอลลาร์ได้โดยราคาไม่ขยับสวนคุณระหว่างเทรด
Price impact ปัญหาเดียวกันในอีกทิศทาง เทรดของคุณเองไปดันตลาดที่คุณกำลังเทรดเข้าไป
MEV ธุรกรรมรีบาลานซ์ที่คาดเดาได้และเห็นกันหมดบนคู่ที่สภาพคล่องต่ำคือเงินฟรีสำหรับ searcher
impermanent loss ที่รับรู้เป็นสองเท่า นี่คือตัวใหญ่ และเป็นตัวที่ไม่มีใครนับ ต้นทุนสี่ข้อข้างบนมองเห็นได้ในธุรกรรม แต่ข้อนี้เป็นเชิงโครงสร้าง การ swap เพื่อรีบาลานซ์คือการขายเหรียญที่ลงและซื้อเหรียญที่ขึ้น ในจังหวะที่ทั้งสองห่างกันมากที่สุดพอดี นั่นทำให้ส่วนต่างตกผลึก การย้ายโพซิชันด้วย swap รับรู้ impermanent loss ราวสองเท่าของการย้ายแบบไม่ swap และไม่เหมือนค่าธรรมเนียม มันเกิดขึ้นทุกครั้งที่รีบาลานซ์ ไม่ว่าตลาดจะบางหรือลึก
Alex ประเมินเฉพาะต้นทุนที่มองเห็นได้ไว้ที่หลายเปอร์เซ็นต์ต่อการรีบาลานซ์หนึ่งครั้งบนพูลพวกนี้ ก่อนจะบวก impermanent loss ทับลงไปอีก ทำแบบนั้นไม่กี่ครั้งเงินต้นก็เล็กลงอย่างมีนัย ไม่ว่าอัตราค่าธรรมเนียมจะดูดีแค่ไหน
"ระบบรีบาลานซ์อื่นๆ เขาไม่สนหรอก เขาจะบดเงินต้นของคุณให้เละภายในไม่กี่ครั้งรีบาลานซ์เลย"
นี่คือเหตุผลที่คนส่วนใหญ่ที่ลองฟาร์มสภาพคล่องมีมคอยน์ด้วยมือแล้วยอมแพ้ อัตราค่าธรรมเนียมน่าตื่นตา แต่โพซิชันก็ยังหดลงเรื่อยๆ
การรีบาลานซ์แบบ Snuggle ทำอะไรแทน
การรีบาลานซ์แบบ Snuggle ไม่ swap ตอนย้ายโพซิชัน
เมื่อโพซิชันลอยออกนอกเรนจ์ มันจะกลายเป็นโทเคนใดโทเคนหนึ่งในสองตัวไปแล้วทั้งก้อน แทนที่จะขายมันกลับเป็นสัดส่วนสมดุล มันเอาโทเคนชุดเดิมนั่นแหละไปวางเป็นเรนจ์ใหม่ที่ด้านหนึ่งของราคาปัจจุบัน แนบชิดติดกับราคาเลย แล้วรอให้ตลาดวิ่งกลับผ่านเข้ามา
"แทนที่จะกระโดดจากตรงนี้ไปตรงนั้นแรงๆ คุณอยู่ตรงนี้แล้วก็แค่เข้าไปแนบกับราคา แล้วปล่อยให้ราคาวิ่งกลับเข้ามาหา"
ไม่มีอะไรถูกขาย จึงไม่มีค่าธรรมเนียม swap ไม่มี slippage ไม่มี price impact และไม่มีอะไรให้ MEV ดูด แถมยังรับรู้ impermanent loss ราวครึ่งเดียวของการย้ายโพซิชันด้วย swap เพราะโพซิชันไม่เคยถูกแปลงตอนที่ราคาอยู่ก้นของการเคลื่อนไหว
บนคู่บลูชิปนี่คือการเพิ่มประสิทธิภาพที่มีประโยชน์ แต่บนพูลมีมคอยน์ มันคือเส้นแบ่งระหว่างโพซิชันที่ทำงานได้กับโพซิชันที่ถูกบดจนหมด
ดีเลย์การรีบาลานซ์คือการตั้งค่าที่สำคัญที่สุด
นี่คือส่วนที่คนส่วนใหญ่พลาด และเป็นเหตุผลที่โพซิชัน $20 ตัวนั้นฟื้นกลับมาได้
impermanent loss ถูกล็อกก็ต่อเมื่อการรีบาลานซ์เกิดขึ้นจริงเท่านั้น ราคาที่ออกไปนอกเรนจ์ของคุณไม่ได้ทำให้เสียอะไรด้วยตัวมันเอง มันแค่หยุดไม่ให้คุณได้ค่าธรรมเนียมจนกว่าราคาจะกลับมา แค่นั้นเอง
ข้อเท็จจริงนั้นคือสิ่งที่ดีเลย์การรีบาลานซ์มีไว้เพื่อใช้ประโยชน์ ตั้งดีเลย์ไว้ แล้วเหรียญที่พุ่ง 40% และย่อกลับภายในวันเดียวจะไม่ทำให้เกิดการรีบาลานซ์เลยสักครั้ง ไม่รับรู้อะไรเลย และกลับมาทำเงินต่อได้เฉยๆ เมื่อราคากลับเข้าเรนจ์
"กับการปั๊มหนึ่งถึงสองวันที่ราคาเด้งกลับมาแบบนี้ ผมล็อก impermanent loss เป็นศูนย์"
ระบบที่ไม่มีดีเลย์ทำตรงกันข้าม มันย้ายโพซิชันที่ยอดของการพุ่ง แล้วย้ายอีกครั้งตอนขาลง รับรู้ขาดทุนสองรอบบนการเคลื่อนไหวที่สุดท้ายไม่ได้ไปไหนเลย
นี่ยังเป็นเหตุผลที่ความกว้างกับดีเลย์ทำงานร่วมกัน Alex ใช้เรนจ์กว้าง 300% บนโพซิชันมีมคอยน์ตัวหนึ่ง 122% บนอีกตัว และ 50% บนตัวที่สาม โดยตั้งใจ เรนจ์กว้างบวกดีเลย์ยาวหมายความว่าการเคลื่อนไหวส่วนใหญ่คลี่คลายตัวมันเองก่อนที่ระบบจะต้องทำอะไร ข้อแลกเปลี่ยนก็พูดกันตรงๆ ถ้าเหรียญวิ่งไปทางเดียวต่อเนื่องยาวๆ คุณก็อยากตามมันไปในที่สุด และดีเลย์แปลว่าคุณตามช้า
การเก็บกำไรคือประเด็นทั้งหมด
กลยุทธ์ที่เปลี่ยนรายได้จากค่าธรรมเนียมให้เป็นเงินจริงนั้นเป็นระบบกลไก และมันคือความได้เปรียบจริงเหนือการถือเหรียญตัวเดียวกันเฉยๆ
เมื่อราคาวิ่งทะลุเรนจ์ขึ้นไป โพซิชันจะถูกแปลงเป็นสินทรัพย์ฝั่งอ้างอิงทั้งหมด และค่าธรรมเนียมมีมคอยน์ที่เก็บสะสมมาระหว่างทางก็นั่งอยู่ที่ราคาที่พองแล้ว นั่นคือจังหวะที่ต้องเก็บเกี่ยว
"นั่นคือตอนที่ผมกดเก็บค่าธรรมเนียม ขาย Liluni แล้วเอาไปใส่บลูชิปอย่าง SPY อย่าง wrapped ETH บิตคอยน์ อะไรทำนองนั้น"
โพซิชัน Liluni คือตัวอย่างที่สะอาดที่สุด ใส่เข้าไป $390 ออกมาแล้ว $427 จากการเก็บเกี่ยวสองรอบ $238 และ $189 ทั้งสองก้อนถูกโยนเข้าโพซิชัน LP บลูชิประยะยาว ทุนที่ลงไปกลับคืนมาหมดแล้วและโพซิชันยังทำเงินได้ราว $30 ต่อวันบนเรนจ์กว้าง 300%
DAO King อธิบายว่าทำไมมันถึงชนะการถือ:
"โดยพื้นฐานแล้วคุณกำลังเก็บกำไรจากสินทรัพย์ตัวหนึ่ง คุณเปลี่ยนสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนให้กลายเป็นสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทน แล้วคุณก็เก็บกำไรจากมัน มันบังคับให้คุณเก็บกำไร"
นั่นแหละคือกลไก การถือมีมคอยน์บังคับให้คุณเดายอด และคนส่วนใหญ่เดาผิดทั้งสองทาง ขายเร็วเกินไปหรือถือลงมาจนหมด ส่วนโพซิชันสภาพคล่องเก็บกำไรแทนคุณทุกครั้งที่ราคาวิ่ง ไม่ว่าคุณจะมีวินัยพอจะทำเองหรือไม่
โพซิชันอื่นๆ
รูปแบบเดียวกันนี้เกิดซ้ำทั้งพอร์ต บนเงินฝากก้อนเล็กๆ:
- Wishbone ใส่ $100 ตอนนี้มูลค่า $125 และได้มาแล้ว $90 เรนจ์ 122% ดีเลย์ 12 ชั่วโมง รีบาลานซ์สามครั้ง ไม่จ่ายค่าธรรมเนียม swap เลยสักครั้ง
- Index ใส่ $83.62 เมื่อ 16 วันก่อน ตอนนี้มูลค่า $81 และได้มาแล้ว $92 เรนจ์ 50% ดีเลย์ 8 ชั่วโมง รีบาลานซ์สามครั้ง ตัวเหรียญเหวี่ยงไปทั่ว แต่โพซิชันไม่สนใจ
- Cash Cat ราว $70 บนเรนจ์ 20% พร้อมดีเลย์สี่ชั่วโมง ซึ่งเป็นการทดสอบการตั้งค่าโดยตั้งใจ ค่าที่ไม่น่าจะรอดบนมีมคอยน์ผันผวน
- Wire ร่วงเหลือ $20 ไม่นานหลังเปิดโพซิชัน แล้วฟื้นกลับมา
ไม่มีตัวไหนที่ใหญ่เลย นั่นแหละคือประเด็น มันถูกใส่เงินระดับที่คุณจะสบายใจถ้าเสียไป และหลายตัวก็คืนมามากกว่าที่ใส่เข้าไปแล้ว
ชุมชนกำลังทำอะไรอยู่
ผลลัพธ์นอกพอร์ตของ Alex เองคือข้อมูลที่น่าสนใจกว่า เพราะมันครอบคลุมการตั้งค่าที่เขาไม่ได้เป็นคนเลือก
TIG ทำการทดสอบแบบตั้งใจ เงิน $5,000 กระจายไปราวสิบพูลมีมคอยน์ที่ต่างกัน ด้วยการตั้งค่าที่หลากหลายมาก บางตัวแคบมาก บางตัวกว้างมาก ผ่านไปสิบสองวัน เขาได้ทุนคืนพร้อมกำไรอีกราว $550 และเฉลี่ยรีบาลานซ์ราว 20 ครั้งต่อวัน
รีบาลานซ์ยี่สิบครั้งต่อวันคือตัวเลขที่ควรนั่งคิดตาม มันทำด้วยมือไม่ได้ และบนระบบที่รีบาลานซ์ด้วย swap มันคือหายนะทางการเงิน มันเป็นไปได้ก็เพราะการย้ายโพซิชันแต่ละครั้งไม่มีต้นทุนอะไรนอกจากค่าแก๊ส
Cryptalo เปลี่ยนเงินสองสามร้อยดอลลาร์เป็นราว $2,000 และทยอยถอนออกตามที่มันสะสม อยู่ที่ราว $126 ต่อวัน ณ ตอนที่บันทึกวิดีโอนี้
สมาชิกชุมชนอีกคนหนึ่งใส่เงิน $7,400 กระจายไป 17 โพซิชัน และกำลังอยู่บนเส้นทางที่จะได้ราว $1,000 ในหนึ่งสัปดาห์
ตัวเลขเหล่านี้เป็นสิ่งที่แต่ละคนรายงานเองจากภาพหน้าจอใน Discord ไม่ใช่การวัดจากข้อมูลของเราเอง และมันมาจากช่วงเวลาที่ได้เปรียบผิดปกติเหมือนกับทุกอย่างในบทความนี้ สิ่งที่มันแสดงให้เห็นไม่ใช่ผลตอบแทนที่ควรคาดหวัง แต่คือกลไกนี้ไม่ได้ผูกอยู่กับการตั้งค่าของคนใดคนหนึ่ง
ฝั่งหุ้น ซึ่งเป็นส่วนที่อยู่ยาว
มีมคอยน์คือเรื่องที่เสียงดัง แต่หุ้นแบบโทเคนไนซ์คือเรื่องที่ยังสำคัญอยู่ในอีกหนึ่งปี
มีสองเรื่องจาก AMA ครั้งนี้ที่ใช้ได้ตรงๆ
วอลุ่มย้ายลงไปหาชั้นค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่า
เมื่อตลาดโตขึ้น การเทรดจะย้ายจากชั้นค่าธรรมเนียมสูงไปหาชั้นที่ต่ำกว่า นั่นไม่ใช่ปรากฏการณ์ของ MaxFi มันคือวิธีที่ตลาดสภาพคล่องทุกตลาดพัฒนา และมันกำลังเกิดขึ้นกับ SPY บน Robinhood Chain แบบเรียลไทม์
Kenya-Markus สมาชิกชุมชนเป็นคนสังเกตเห็นก่อนใคร และแจ้งว่าวอลุ่มของ SPY กำลังย้ายไปที่ชั้น 0.05% พอไปตรวจดู พูลนั้นทำผลงานดีกว่าทุกที่ที่เทรด SPY บนเชนนี้ มันถูกเพิ่มเข้ามา และเมื่อวางสภาพคล่องแบบเข้มข้นทับลงไป อัตราค่าธรรมเนียมวิ่งอยู่ที่ 243% APR นอกเวลาทำการ เทียบกับราว 50% ในพูล 0.30%
สัญชาตญาณบอกให้ย้ายทุกอย่างไปพูลที่ดีกว่า แต่ท่าที่ดีกว่าคือถือไว้ทั้งสองพูล:
"พอคนย้ายออกจากพูลชั้นค่าธรรมเนียม 0.3% แล้วย้ายเข้าพูลนี้ การแข่งขันในพูลนี้จะลดลง ซึ่งแปลว่า APR และอัตราการทำเงินของผมจะสูงขึ้น"
การแข่งขันออกจากพูลเร็วกว่าวอลุ่ม ดังนั้นอัตราต่อดอลลาร์ของพูลเก่าจะดีขึ้นเมื่อผู้ให้สภาพคล่องทิ้งมันไป ในขณะที่พูลใหม่รับส่วนแบ่งของกระแสเทรดที่โตขึ้น การอยู่ทั้งสองพูลแปลว่าคุณทำเงินจากทั้งสองฝั่งของการเปลี่ยนผ่าน แทนที่จะต้องเลือกข้าง
หุ้นแบบโทเคนไนซ์ต้องการดีเลย์ที่ยาวกว่า
ข้อค้นพบที่สองเฉพาะเจาะจงกับสินทรัพย์ที่ตัวอ้างอิงหยุดเทรด
Alex เฝ้าดูกระดานเทรดรวมศูนย์อย่าง OKX เข้าซื้อหุ้นแบบโทเคนไนซ์หลายล้านดอลลาร์นอกเวลาทำการ ในขณะที่ซัพพลายบนเชนมีจำกัด ความต้องการแบบนั้นดันราคาบนเชนให้ห่างจากราคาหุ้นจริงได้ 10 หรือ 20% ล้วนๆ เพราะซัพพลายไม่พอจะรับ แล้วการชำระราคาก็ดึงมันกลับมาเมื่อตลาดเปิดอีกครั้ง
ดีเลย์การรีบาลานซ์สั้นๆ จะวิ่งไล่ตามการเคลื่อนไหวนั้นและย้ายโพซิชันเข้าไปที่ราคาที่กำลังจะกลับตัว ส่วนดีเลย์ 72 ชั่วโมงนั่งดูรอบไปกลับทั้งรอบเฉยๆ ไม่รับรู้อะไรเลย และเก็บค่าธรรมเนียมที่วอลุ่มทั้งหมดนั้นสร้างขึ้นระหว่างทาง
"ผมหลบมันได้ทั้งหมด และเมื่อการชำระราคาเกิดขึ้น ผมก็กลับมาอยู่ที่เดิม รีบาลานซ์ศูนย์ครั้ง impermanent loss ศูนย์ แล้วผมก็ได้ค่าธรรมเนียมมหาศาลจากวอลุ่มที่วิ่งผ่านเข้ามา"
นี่คือเหตุผลที่พูลหุ้นบน MaxFi ใช้ดีเลย์แบบระมัดระวังที่ยาวกว่าพูลคริปโต มันคือความแตกต่างเชิงโครงสร้างระหว่างสินทรัพย์ที่เทรดตลอดเวลากับสินทรัพย์ที่ไม่ได้เทรดตลอด
อะไรได้ขึ้นลิสต์ และอะไรไม่ได้
มีมีมคอยน์อยู่หลายแสนตัวบน Robinhood Chain มีไม่กี่สิบตัวที่อยู่บน MaxFi ตัวกรองทำด้วยมือ และมันถูกใช้ก่อนที่อะไรก็ตามจะปรากฏบนเว็บไซต์
ทุกโทเคนถูกอ่าน:
- ซอร์สโค้ดของคอนแทรกต์ต้องยืนยันแล้วและอ่านได้ คอนแทรกต์ที่ไม่ได้ยืนยันประเมินไม่ได้ จึงไม่ได้ขึ้นลิสต์
- ไม่มีฟังก์ชัน mint ซัพพลายจะถูกเพิ่มทีหลังไม่ได้
- ไม่มี pause ไม่มี blacklist ไม่มีสวิตช์ค่าธรรมเนียม สิทธิ์ในการถอนของคุณถูกริบไม่ได้ และภาษีจะถูกเปิดหลังจากคุณเข้าไปแล้วไม่ได้
- ตรวจการกระจายโทเคน ผู้ deploy หรือทีมที่นั่งทับซัพพลายครึ่งหนึ่งคือเหตุให้ตัดออก
- ตรวจประวัติการเทรด เพื่อหาการปั่นวอลุ่ม และวอลุ่มกับมาร์เก็ตแคปต้องตั้งหลักแล้วจริงๆ ไม่ใช่แค่สมมติ
สิ่งที่กระบวนการนั้นทำไม่ได้คือทำนายราคา และ Alex พูดถึงเส้นแบ่งนี้อย่างแม่นยำ:
"ผมไม่รู้ว่าราคาจะไปทางไหน ผมรับประกันไม่ได้ว่าราคาจะขึ้น จะออกข้าง หรือจะลง แต่ผมบอกคุณได้ว่าโทเคนตัวนี้ rug pull คุณไม่ได้ ผมบอกคุณได้ว่าพูลสภาพคล่องนี้แข็งแรงและมีการใช้งานจริง และผมบอกคุณได้ว่าโทเคนถูกกระจายในแบบที่ดีกว่าของที่ตั้งใจตั้งมาเพื่อหลอกระบบ"
นั่นคือขีดจำกัดที่ซื่อสัตย์ของการตรวจสอบมีมคอยน์ และมันมีค่ามากกว่าที่ฟังดู วิธีที่คนเสียเงินกับของพวกนี้บ่อยที่สุดไม่ใช่ราคาลง แต่คือคอนแทรกต์ที่เอาเงินไปได้ตลอดเวลา
ลิสต์จำนวนมากมาจากชุมชนที่ช่วยกันเสนอตัวเลือกขึ้นมา แล้วถูกตรวจก่อนขึ้นเว็บ
เรื่องขนาดเงินลงทุน พูดกันตรงๆ
ทุกอย่างข้างบนอธิบายส่วนเล็กๆ ของพอร์ตเท่านั้น
โครงสร้างของ Alex เอง: ราว $70,000 ในคู่บลูชิปแบบสะสมที่สัมพันธ์กันบน Base ซึ่งเป็นที่ที่งานจริงเกิดขึ้น และราว 5% ของพอร์ตอยู่ในของเก็งกำไรผลตอบแทนสูง รวมแล้วราว 90 โพซิชันบน Snuggle และ MaxFi ที่รันโดยไม่ต้องแตะ
คำแนะนำที่ให้ไว้ออกกล้องคือจำกัดมีมคอยน์ไว้ที่ 10% หรือ 20% ถ้าคุณมีประสบการณ์จริงกับมัน:
"ถ้าคุณมีพอร์ต สมมติ $10,000 คุณคงไม่อยากใส่เกิน 10% ลงในมีมคอยน์ คุณต้องมีการควบคุมตัวเองบ้าง"
โพซิชันหลายตัวคืนมามากกว่าที่ใส่เข้าไปแล้ว นั่นแปลว่าทุนกลับคืนมา ไม่ได้แปลว่าความเสี่ยงหายไป โพซิชันที่เหลือยังเปิดรับความเสี่ยงเต็มที่ และเหรียญยังไปเป็นศูนย์ได้ อัตราทั้งหมดในบทความนี้มาจากพูลที่เพิ่งเปิดได้สองถึงสามสัปดาห์ ซึ่งแบกวอลุ่มมหาศาลบนสภาพคล่องน้อยมาก และนั่นคือเหตุผลทั้งหมดที่ตัวเลขออกมาใหญ่ และเหตุผลที่มันจะบีบลงเมื่อสภาพคล่องไหลเข้ามา
กำหนดขนาดให้เหมาะสม แล้วที่เหลือทั้งหมดคืออัพไซด์
ทำให้การเป็นผู้ทำตลาดเป็นของทุกคน
มีกระเป๋าราว 20,000 ถึง 30,000 ใบทั่วโลกที่ให้สภาพคล่องผ่านระบบที่ซับซ้อน นั่นคือประชากรทั้งหมดของคนที่ทำเรื่องนี้อย่างถูกวิธี จากคนทั้งหมดในคริปโต และเฉพาะบนหุ้นแบบโทเคนไนซ์ตัวเลขยิ่งเล็กกว่านั้นอีก เพราะสินทรัพย์เพิ่งมีอายุไม่กี่สัปดาห์และแทบไม่มีใครเข้าใจว่ามันคืออะไร
นั่นคือโอกาส และมันไม่ได้ซ่อนอยู่เลย นักลงทุนรายย่อยที่มีเงินไม่กี่พันดอลลาร์ตอนนี้เข้าไปนั่งในบทบาทที่เมื่อก่อนต้องใช้งบดุลทั้งบริษัทได้แล้ว:
"ตอนนี้พวกเขากลายเป็นผู้ทำตลาดให้หุ้นเหล่านั้นได้โดยไม่ต้องมีเงินหลายพันล้านแบบ Jane Street แบบ Citadel เอาเงินมาสองสามพันเหรียญ แล้วปุ๊บ พวกเขาก็เป็นผู้ทำตลาดบนหุ้นตัวโปรดของตัวเองแล้ว"
ตอนนี้ชุมชนของ MaxFi ให้สภาพคล่องอยู่ราว 20 ถึง 30 เปอร์เซ็นต์บนคู่เหล่านี้ส่วนใหญ่ เมื่อมีคนเทรด SPY หรือทองคำ หรือมีมคอยน์บน Robinhood Chain ส่วนแบ่งที่มีนัยของค่าธรรมเนียมที่เขาจ่ายจะลงไปอยู่ในกระเป๋าของคนที่กำลังอ่านบทความนี้ ค่าธรรมเนียมนั้นคือสเปรดที่ผู้ทำตลาดเก็บกันมาตลอด สิ่งที่เปลี่ยนไปคือใครได้เก็บมัน
$53,000 ต่อวันกำลังกลับคืนสู่ชุมชนอยู่ตอนนี้ Alex รัน 90 โพซิชันโดยไม่ต้องแตะ และโยนกำไรจากมีมคอยน์เข้าบลูชิปที่เขาตั้งใจถือยาวไปถึงตลาดกระทิง TIG ได้ทุน $5,000 คืนภายในสิบสองวัน ไม่มีใครในนั้นทำอะไรที่คุณทำไม่ได้ในบ่ายวันนี้
หน้าต่างโอกาสคือส่วนที่ควรลงมือ หุ้นแบบโทเคนไนซ์เพิ่งมีอายุไม่กี่สัปดาห์ พูลยังบาง อัตราค่าธรรมเนียมสะท้อนสิ่งนั้น และมีคนบนโลกแค่ไม่กี่พันคนที่เข้าใจว่าควรทำอะไรกับมัน อีกหนึ่งปีข้างหน้ามันจะไม่เป็นแบบนั้นแล้ว
เริ่มเล็กๆ และเริ่มตอนนี้ สามถึงห้าเหรียญแทนที่จะเป็นเหรียญเดียว เงินไม่กี่ร้อยดอลลาร์ เรนจ์กว้างและดีเลย์ยาว เก็บค่าธรรมเนียมเมื่อราคาวิ่งทะลุเรนจ์ของคุณ แล้วย้ายกำไรไปใส่ของที่คุณอยากถือไปอีกหลายปี
เปิดโพซิชันบน Snuggle · ติดตามโพซิชันของคุณ
เข้ามาโพสต์โพซิชันของคุณใน Snuggle Discord ลิสต์จำนวนมากมาจากคนในชุมชนที่เจอมันก่อน และพูลถัดไปที่ทุกคนจะแห่กันเข้าก็น่าจะนั่งอยู่ในข้อความของใครสักคนอยู่ตอนนี้แล้ว
ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน มีมคอยน์ราคาไปเป็นศูนย์กันบ่อยมาก ผลลัพธ์ของชุมชนที่อ้างถึงในนี้เป็นสิ่งที่แต่ละคนรายงานเอง impermanent loss ถูกลดลงด้วยการรีบาลานซ์แบบไม่ swap ไม่ได้ถูกกำจัด หุ้นแบบโทเคนไนซ์ขึ้นอยู่กับการชำระราคานอกเชนของ Robinhood และการทำ arbitrage ที่ยึดโทเคนไว้กับตัวอ้างอิง ซึ่งไม่ได้เทรดตอนตลาดปิด DeFi มีความเสี่ยงด้านสัญญาอัจฉริยะ ความเสี่ยงตลาด และความเสี่ยงสภาพคล่อง อย่าลงทุนเกินกว่าที่คุณรับความเสียหายได้
นำหน้าตลาด
รับอัปเดตผลตอบแทน แจ้งเตือน pool ใหม่ และเจาะลึกตลาดจาก Snuggle
ไม่มีสแปม ยกเลิกสมาชิกได้ตลอดเวลา
คำถามที่พบบ่อย
วิดีโอนี้พูดถึง MaxFi และ Robinhood Chain แล้วทำไมถึงมาอยู่บนเว็บไซต์ Snuggle?
เพราะเอนจินเป็นตัวเดียวกัน ทั้งสองแพลตฟอร์มรันการรีบาลานซ์แบบ Snuggle เหมือนกัน สถาปัตยกรรมแบบไม่ swap เหมือนกัน ดีเลย์การรีบาลานซ์เหมือนกัน ความเป็นเจ้าของแยกรายโพซิชันเหมือนกัน และคอนแทรกต์ข้างใต้ก็ตัวเดียวกัน MaxFi ถูกวางไว้ให้เป็นที่ที่เชนใหม่และงานหน้าบ้านลงก่อนโดยตั้งใจ มันถูกปล่อยออกเร็ว ถูกไล่แก้บั๊กด้วยชุมชนที่ใช้งานหนัก แล้วค่อยย้ายมาที่ Snuggle เมื่อผ่านสนามจริงมาแล้ว Robinhood Chain กำลังเดินตามเส้นทางนั้นเป๊ะ ดังนั้นทุกอย่างในนี้ที่เกี่ยวกับต้นทุนของการย้ายโพซิชันด้วย swap เหตุผลที่ impermanent loss ถูกรับรู้เฉพาะตอนรีบาลานซ์ สิ่งที่ดีเลย์กำลังปกป้องอยู่ และเหตุผลที่เรนจ์กว้างชนะเรนจ์แคบบนเหรียญผันผวน ใช้ได้กับโพซิชัน Snuggle ของคุณตั้งแต่วันนี้ บนพูลที่ Snuggle รันอยู่แล้ว ส่วนที่ยังอยู่ในแซนด์บ็อกซ์คือสินทรัพย์เฉพาะของ Robinhood เท่านั้น
โพซิชัน $79 ทำเงินได้ $676 ได้อย่างไรโดยที่ราคาเหรียญไม่ได้ขึ้น?
เพราะโพซิชันสภาพคล่องได้ค่าธรรมเนียม swap จากทุกการเทรดที่วิ่งผ่านมัน ไม่ใช่จากราคาของเหรียญ พูล HMM เก็บค่าธรรมเนียม 1% ต่อการเทรดหนึ่งครั้ง และค่าธรรมเนียมนั้นถูกแบ่งกันในหมู่สภาพคล่องที่อยู่ในเรนจ์ ณ ขณะที่เทรดเกิดขึ้น เหรียญผันผวนที่เทรดกันหนักบนพูลที่บางจะสร้างการเทรดแบบนั้นในจำนวนมหาศาล โพซิชันของ Alex เก็บส่วนแบ่งของมันมา 17 วัน ตัวเหรียญเองลงไป กลับขึ้นมา แล้วขึ้นต่ออีกรอบในช่วงเวลานั้น และค่าธรรมเนียมสะสมตลอดเวลาไม่ว่าราคาจะไปทางไหน จากนั้นเขาเก็บเกี่ยวค่าธรรมเนียมและขายส่วนที่เป็นเหรียญตอนราคาแข็งแทนที่จะถือไว้ ซึ่งเป็นเหตุผลที่กำไรนี้เป็นเงินจริง ไม่ใช่กำไรบนกระดาษ
ทำไมพูลมีมคอยน์ถึงแย่มากสำหรับระบบรีบาลานซ์ทั่วไป?
มีต้นทุนสี่อย่างซ้อนกันบนตลาดที่บางและผันผวน และตัวที่ใหญ่ที่สุดคือตัวที่ไม่มีใครนับ เริ่มจากสามอย่างที่มองเห็นได้ก่อน ค่าธรรมเนียม swap พูลพวกนี้เก็บ 1% และตัวรีบาลานซ์แบบ swap จ่ายมันบนมูลค่าโพซิชันทั้งก้อนทุกครั้งที่ย้าย ต่อมาคือ slippage และ price impact เพราะสมุดคำสั่งที่มีเงินไม่กี่หมื่นดอลลาร์ไม่สามารถรับ swap ขนาดหลายพันดอลลาร์ได้โดยราคาไม่ขยับ และ MEV เพราะธุรกรรมรีบาลานซ์ที่คาดเดาได้และเห็นกันหมดบนคู่ที่สภาพคล่องต่ำนั้นดักหน้าได้ง่ายมาก อย่างที่สี่เป็นเชิงโครงสร้างมากกว่าเชิงธุรกรรม การ swap เพื่อรีบาลานซ์คือการขายเหรียญที่ลงและซื้อเหรียญที่ขึ้น ในจังหวะที่ทั้งสองห่างกันมากที่สุดพอดี ซึ่งทำให้ส่วนต่างนั้นตกผลึก การย้ายโพซิชันด้วย swap จึงรับรู้ impermanent loss ราวสองเท่าของการย้ายแบบไม่ swap และไม่เหมือนค่าธรรมเนียม ตัวนี้ไม่ได้ดีขึ้นเมื่อพูลลึกขึ้น แถมยังเกิดขึ้นทุกครั้งที่รีบาลานซ์ บนคู่บลูชิปทั้งหมดนี้เป็นแค่ความไม่มีประสิทธิภาพที่ถ่วงผลตอบแทน แต่บนพูลมีมคอยน์ มันอาจกินเกินทุกอย่างที่โพซิชันหามาได้ ซึ่งเป็นเหตุผลที่การฟาร์มมีมคอยน์ด้วยมือมักขาดทุนแม้อัตราค่าธรรมเนียมจะดูน่าตื่นตาก็ตาม
ดีเลย์การรีบาลานซ์ทำอะไรจริงๆ?
มันหยุดไม่ให้ระบบไปทำอะไรกับการเคลื่อนไหวที่กำลังจะกลับตัว impermanent loss ถูกรับรู้เฉพาะตอนที่การรีบาลานซ์เกิดขึ้นเท่านั้น ราคาที่ออกไปนอกเรนจ์ของคุณไม่ได้ทำให้เสียอะไรด้วยตัวมันเอง มันแค่ทำให้คุณหยุดได้ค่าธรรมเนียมจนกว่าราคาจะกลับมา บนมีมคอยน์ที่พุ่ง 40% แล้วย่อกลับภายในวันเดียว ระบบที่ไม่มีดีเลย์จะย้ายโพซิชันที่ยอดแล้วย้ายอีกครั้งตอนขากลับ รับรู้ขาดทุนสองรอบโดยไม่ได้อะไรเลย ถ้าตั้งดีเลย์ไว้ การไปกลับรอบเดียวกันนั้นจะไม่ทำให้เกิดการรีบาลานซ์เลย และโพซิชันก็กลับมาทำเงินต่อได้เฉยๆ นี่ยังเป็นเหตุผลที่ดีเลย์ต้องมาคู่กับความกว้าง เรนจ์กว้างบวกดีเลย์ยาวหมายความว่าการเคลื่อนไหวส่วนใหญ่จะคลี่คลายตัวมันเอง
ถ้าโพซิชันพวกนี้คืนทุนไปแล้ว แปลว่าไม่มีความเสี่ยงแล้วใช่ไหม?
ไม่ใช่ การเล่นด้วยเงินกำไรหมายถึงเงินฝากเริ่มต้นถูกดึงกลับคืนมาแล้วในรูปค่าธรรมเนียม ทุนที่ลงไปกลับมาแล้ว แต่โพซิชันที่เหลืออยู่ยังเปิดรับความเสี่ยงเต็มที่ เหรียญไปเป็นศูนย์ได้ พูลแห้งได้ และมูลค่าที่นั่งอยู่ในโพซิชันก็ยังร่วงต่อได้ สิ่งที่การคืนทุนเปลี่ยนไปจริงๆ คือสภาพจิตใจและความเสี่ยงที่จะเจ๊งบนโพซิชันตัวนั้น ไม่ใช่ตัวความเสี่ยงเอง และควรพูดให้ชัดด้วยว่าอัตราในวิดีโอนี้มาจากพูลที่เพิ่งเปิดได้สองถึงสามสัปดาห์ ซึ่งมีวอลุ่มมหาศาลเทียบกับสภาพคล่อง นั่นคือเหตุผลเดียวที่ทำให้ตัวเลขใหญ่ขนาดนี้ และมันจะบีบลงเมื่อสภาพคล่องไหลเข้ามา
ควรใส่เงินในพูลมีมคอยน์กี่เปอร์เซ็นต์ของพอร์ต?
สิบเปอร์เซ็นต์ และทั้ง Alex กับ DAO King พูดแบบนั้นออกกล้อง ยี่สิบถ้าคุณมีประสบการณ์กับมันและรู้ว่ากำลังทำอะไรอยู่ การจัดสรรของ Alex เองอยู่ที่ราว 5% ของพอร์ตในของเก็งกำไรผลตอบแทนสูง โดยมีราว $70,000 ในคู่บลูชิปแบบสะสมที่สัมพันธ์กันบน Base ทำงานจริงอยู่ โพซิชันมีมคอยน์ถูกใส่เงินก้อนเล็ก กระจายสามถึงห้าเหรียญแทนที่จะเป็นเหรียญเดียว และกำไรถูกโยนเข้าโพซิชันที่ช้ากว่าแทนที่จะทบกลับเข้าคาสิโน ใครที่มองสิ่งนี้เป็นการจัดสรรหลักของพอร์ตคืออ่านวิดีโอนี้ผิดไปแล้ว
อะไรที่ทำให้โทเคนที่คุณลิสต์ไม่ใช่ rug pull?
ทุกโทเคนถูกอ่านก่อนขึ้นเว็บไซต์ ซอร์สโค้ดของคอนแทรกต์ต้องยืนยันแล้วและอ่านได้ เพราะคอนแทรกต์ที่ไม่ได้ยืนยันนั้นประเมินอะไรไม่ได้เลย ต้องไม่มีฟังก์ชัน mint ไม่มี pause ไม่มี blacklist และไม่มีสวิตช์ค่าธรรมเนียม เพื่อให้ซัพพลายถูกเพิ่มไม่ได้และสิทธิ์ในการถอนของคุณถูกริบไม่ได้ การกระจายโทเคนถูกตรวจเพื่อดูว่าผู้ deploy หรือทีมไม่ได้ถือซัพพลายครึ่งหนึ่ง และประวัติการเทรดถูกตรวจหาการปั่นวอลุ่ม วอลุ่มและมาร์เก็ตแคปต้องตั้งหลักแล้วจริงๆ ไม่ใช่แค่สมมติ สิ่งที่กระบวนการนี้ทำไม่ได้คือทำนายราคา เส้นแบ่งที่ Alex ลากไว้คือเขาบอกคุณไม่ได้ว่าเหรียญจะขึ้น แต่เขาบอกได้ว่าคอนแทรกต์นี้ rug คุณไม่ได้ และพูลนี้มีอยู่จริง
จริงๆ แล้วหน้าต่างโอกาสนี้จะเปิดอยู่นานแค่ไหน?
นานพอที่จะมีความหมาย และไม่นานเท่าที่คนคิด มีกระเป๋าราว 20,000 ถึง 30,000 ใบทั่วทั้งโลกที่ให้สภาพคล่องผ่านระบบที่ซับซ้อน นั่นคือประชากรทั้งหมดของคนที่ทำเรื่องนี้อย่างถูกวิธี จากคนทั้งหมดในคริปโต บนหุ้นแบบโทเคนไนซ์ตัวเลขยิ่งเล็กกว่านั้นอีก เพราะสินทรัพย์เพิ่งมีอายุไม่กี่สัปดาห์และแทบไม่มีใครเข้าใจว่ามันคืออะไร นั่นคือเหตุผลที่อัตราออกมาหน้าตาแบบนี้ พูลบาง วอลุ่มมหาศาล และมีคนแข่งกันเก็บค่าธรรมเนียมน้อยมาก ตอนนี้ชุมชนของ MaxFi ให้สภาพคล่องอยู่ 20 ถึง 30 เปอร์เซ็นต์บนคู่เหล่านี้ส่วนใหญ่ ซึ่งแปลว่าเมื่อมีคนเทรด SPY หรือทองคำ หรือมีมคอยน์บน Robinhood Chain ส่วนแบ่งจริงของค่าธรรมเนียมที่เขาจ่ายจะลงไปอยู่ในกระเป๋าของคนที่อ่านบทความแบบนี้แล้วลงมือทำ $53,000 ต่อวันกำลังกลับคืนสู่ชุมชนอยู่ตอนนี้ Alex รัน 90 โพซิชันโดยไม่ต้องแตะ และโยนกำไรจากมีมคอยน์เข้าบลูชิปที่เขาตั้งใจถือยาวไปถึงตลาดกระทิง TIG ได้ทุน $5,000 คืนภายในสิบสองวัน ไม่มีอะไรในนั้นที่ต้องใช้สิ่งที่คุณเริ่มบ่ายนี้ด้วยเงินไม่กี่ร้อยดอลลาร์ไม่ได้ สิ่งที่มันต้องการคือการมาก่อน และเรื่องของการเป็นผู้ทำตลาดแทนที่จะเป็นเทรดเดอร์คือคุณได้เงินไม่ว่าตลาดจะขึ้นหรือลง พูลจะลึกขึ้น อัตราจะกลับสู่ปกติ และคนที่อยู่ในนั้นมาก่อนแล้วก็เก็บเงินต่อไปบนฐานที่ใหญ่ขึ้น นั่นคือดีลนี้
