Cover value: metryka, która mówi Ci, czy Twój LP naprawdę pokonuje impermanent loss (osobista AMA z DAO King)

Dwóch założycieli, jeden pokój i dzień 2 milionów dolarów

Ta AMA jest inna niż każda, którą wcześniej opublikowaliśmy. Po raz pierwszy Alex "YaBonks" Walch, założyciel Snuggle i twórca jego technologii rebalansowania bez swapów, oraz jego współzałożyciel MaxFi, DAO King (Aaron), nagrywali razem osobiście, w studiu Alexa na Florydzie. Aaron przyjechał po rodzinnej wycieczce do Disney World, a moment nie mógł być lepiej zaplanowany, bo w tym samym tygodniu Snuggle i MaxFi przekroczyły 2 mln USD łącznego TVL. Byli razem na plaży, gdy Aaron otworzył wykres i zobaczył tę liczbę.

W przestrzeni, w której większość ludzi jest anonimowa i chowa się za maską, dwóch imiennych współzałożycieli siedzących w tym samym pokoju i omawiających realną strategię to rzadkość. Alex postawił sprawę wprost pod koniec rozmowy: "Jesteśmy prawdziwi. Nie jesteśmy AI." Ktoś w sieci faktycznie upierał się, że sam Alex jest AI, pewna pani na Facebooku, która przysięga, że on nie jest prawdziwą osobą. Jest. Po prostu jest opalony.

Pod warstwą kamienia milowego i żartów ta AMA to jak dotąd najgłębsze wyjaśnienie jednego pomysłu, który sprawia, że cały system działa: cover value.

Jedna szybka uwaga porządkująca, bo oba nazwy przewijają się przez całość. Alex stworzył Snuggle i jego technologię rebalansowania bez swapów, a MaxFi jest zbudowane na tych samych smart kontraktach Snuggle. Ta sama architektura vaultów, ten sam silnik rebalansowania, te same presety, te same wyniki. Każda strategia i liczba poniżej stosuje się tak samo do Snuggle, jak do MaxFi, dlatego artykuł często mówi "Snuggle i MaxFi" razem.

⚠️ Uwaga do każdej liczby w tym artykule. Dane pul są backtestowane w oknie mniej więcej 159 dni, które Alex opisuje jako jeden z najwolniejszych, najniżej wolumenowych odcinków bessy, albo są to migawki na żywo z chwili nagrywania. Traktuje je jako konserwatywne, bo wolumen na żywo w hossie często bywa dwa do czterech razy wyższy, ale wyniki z backtestów nie są gwarancją. APR-y na żywo zmieniają się wraz z wolumenem, emisjami nagród i ceną. Traktuj każdą liczbę jako punkt odniesienia, a nie obietnicę.

Jeden pomysł: cover value

Większość dashboardów LP pokazuje Ci dwie rzeczy: APR i wartość dolarową. Żadna z nich nie odpowiada na pytanie, które naprawdę się liczy. Czy pokonujesz impermanent loss?

Cover value odpowiada na to wprost. Za każdy 1 USD zrealizowanego impermanent loss, który bierze na siebie pozycja, ile dolarów zarobiła z powrotem na opłatach i nagrodach? Cover value powyżej 1x oznacza, że zarabiasz więcej, niż wynosi Twój impermanent loss, i po prostu akumulujesz tokeny. Gdy Alex wskazuje cover 4,59x na pozycji WETH/cbBTC, ma na myśli, że pozycja zarobiła 4,59 USD za każdy 1 USD zrealizowanego impermanent loss w tym 159-dniowym backteście.

Wtedy DAO King zadał oczywiste pytanie, to, które, jak powiedział, nie dawało mu spokoju: jak to możliwe, że żaden inny system nigdy nie miał cover value, przez wszystkie jego lata LP farmingu? Odpowiedź Alexa była prosta. "Ja to wymyśliłem." Nie istniało przed Snuggle, MaxFi i Agentem Max. Sprawdzał to w Google i w narzędziach AI, gdy to budował, i nic nie znalazł, bo nie było czego znaleźć.

Na tym polega cały sens tej metryki. Jak ujął to Aaron, jeśli nie masz cover value, wchodzisz na ślepo, a jeśli wchodzisz na ślepo, to prawdopodobnie stracisz. To dlatego ostrożni LP historycznie ustawiali się super szeroko, na zakresach 40% czy 80%, bo bez takich danych szeroki zakres był jedynym sposobem, by poczuć się bezpiecznie.

Zrealizowany kontra niezrealizowany impermanent loss

Powodem, dla którego cover value działa, jest rozróżnienie, którego większość ludzi nigdy nie robi. Impermanent loss występuje w dwóch odmianach.

Niezrealizowany impermanent loss to strata na papierze, którą widzisz, gdy cena porusza się wewnątrz Twojego zakresu. Nie kosztuje Cię nic, dopóki nie rebalansujesz. Zrealizowany impermanent loss to to, co zostaje zamknięte w momencie, gdy faktycznie nastąpi rebalans. Cover value mierzy opłaty wyłącznie względem zrealizowanego impermanent loss, bo to zrealizowany jest tą częścią, która naprawdę uderza w Twój kapitał.

Dlatego opóźnienie rebalansowania jest tak ważne. Dłuższe opóźnienie odfiltrowuje krótkoterminowe knoty, więc pozycja nie rebalansuje się bez przerwy i nie realizuje strat, których nie musiała ponieść. Model myślowy Alexa: nie goń ceny. Ustaw swój LP jak pułapkę. Cena wchodzi w Twój zakres, wyłapujesz trochę opłat, akumulujesz, cena wychodzi, nic wielkiego, a gdy wraca, znów zarabiasz.

Dlaczego wartość dolarowa Ci kłamie

Jeśli cover value to pierwsza metryka, którą zbudował Alex, to "verse ETH" jest drugą. Istnieje, bo śledzenie pozycji w dolarach jest mylące w bessie, gdy wszystko jest na czerwono.

Soczewką, która ma znaczenie dla akumulacji, jest to, czy trzymasz więcej wartości w ekwiwalencie ETH, niż miałeś na początku. Alex patrzy na prawie wszystko przez ETH, bo większość tych par jest sparowana z ETH, a większość posiadaczy próbuje zebrać więcej ETH przez cały cykl. Jeśli kończysz bessę z większą ilością ETH, niż zaczynałeś, to gdy rynek odbije, a ETH zyska na wartości, wszystkie te dodatkowe zakumulowane tokeny przeniosą Twoją pozycję w kolejny cykl z dużo większym workiem.

Jest szczery co do starego sposobu robienia tego. Najlepsze, co oferowała większość narzędzi, to bezwzględny zwrot w dolarach w danym okresie, który kompletnie ignoruje kontekst rynkowy. Jeśli rynek zrzucił 30%, wszystko jest 30% w dół, a zwrot w dolarach nie mówi Ci nic o tym, czy faktycznie zakumulowałeś. Verse ETH mówi.

Silnik backtestingu, który za tym stoi

Żadna z tych liczb nie istnieje nigdzie indziej, a powodem jest silnik backtestingu, który zbudował Alex. To nie jest generyczny symulator LP. Chodzi tick po ticku na realnych danych pul, realnym wolumenie, realnych opłatach za swapy, realnych emisjach nagród, efekcie składania, zrealizowanym impermanent loss oraz 15% opłacie za wyniki Snuggle i MaxFi, która jest naliczana wyłącznie od zarobków i nigdy od Twojego kapitału.

Co kluczowe, jest modelowany wiernie względem tego, jak rebalansowanie Snuggle bez swapów faktycznie zachowuje się on-chain, aż do tick spacingu i tego, co dzieje się, gdy pozycja jest o jeden tick poza zakresem. To właśnie sprawia, że wyniki odwzorowują rzeczywistość. Alex posiada i kontroluje wszystkie smart kontrakty Snuggle, a backtest jest zbudowany pod te kontrakty, więc ustawienie, które dobrze wypada w backteście, zachowuje się tak samo, gdy faktycznie zdeponujesz.

To także praca, którą przez lata wykonywał na trudnej drodze. Zanim istniało to oprogramowanie, zarządzał wieloma pozycjami blue-chip ręcznie, śledząc wszystko w szczegółowych arkuszach i wkładając w to 10 do 20 godzin tygodniowo, by minimalizować impermanent loss ręcznie. Silnik backtestingu i Agent Max zamieniają to w coś, co cała społeczność może prowadzić na dużą skalę.

Mechanizm, który umożliwia wąskie zakresy

Powodem, dla którego Snuggle i MaxFi mogą siedzieć w miejscach, w których nikt inny nie może, jest samo rebalansowanie. Rebalansowanie Snuggle przesuwa zakres w górę obok ceny, o jeden tick-space dalej, i czeka, aż cena wróci do środka. Nigdy nie swapuje przez AMM. To eliminuje opłaty za swapy, poślizg, price impact i ekstrakcję MEV na każdym rebalansie, oraz eliminuje opłaty protokołu, które inne systemy pobierają od Twojego kapitału podczas rebalansu. Na dodatek tnie zrealizowany impermanent loss o mniej więcej 50% na rebalans.

To cała przewaga. W systemie opartym na swapach każdy rebalans swapuje Twoje tokeny, by odbudować pozycję, a niektóre systemy pobierają blisko 1% za swap. Zrób 20 rebalansów i 20% Twojego kapitału przepada na tarciu, zanim jeszcze policzysz IL. DAO King opisał, jak obserwował dużych LP farmerów swapujących 50 000 USD do puli i z powrotem, by rebalansować, płacących blisko 1 000 USD opłat plus MEV za każdym razem. Ponieważ Snuggle nigdy nie swapuje, Snuggle i MaxFi mogą wchodzić w grube pule z 2%-owym tickiem i ultra-wąskie zakresy. Słowami Alexa: "wchodzimy w części puli płynności, w których nikt inny nie może usiąść."

I jest tu miły efekt drugiego rzędu. Gdy inni farmerzy swapują, by rebalansować, wpłacają opłaty za swapy do puli. Zgadnij, kto zarabia te opłaty? Dostawcy płynności, którzy nie swapują. Oni swapują, my zarabiamy i nie oddajemy tego z powrotem.

Jedno uczciwe zastrzeżenie przewija się przez cały film: impermanent loss jest minimalizowany, nie eliminowany. Mała ilość zrealizowanego IL wciąż się zdarza. Cała gra polega na przewyższeniu go zarobkiem, co jest dokładnie tym, co mierzy cover value.

Ustawienia optima kontra przyjazne dla użytkownika

Agent Max daje Ci dwa sposoby prowadzenia każdej puli. Ustawienia optima to najlepsze wyniki w backtestach, kropka. Ale "najlepsze" czasem oznacza bardzo długie opóźnienie rebalansowania, przy którym pozycja pozostaje poza zakresem przez większość miesiąca. W długim oknie te ustawienia miażdżą, a czas poza zakresem to część tego, jak minimalizują impermanent loss, ale nowszy użytkownik obserwujący bezczynnie stojącą pozycję denerwuje się.

Więc Alex zbudował drugi przebieg backtestingu, który testuje dziesiątki tysięcy konfiguracji na pulę i znajduje ustawienia leżące tuż obok optimum na krzywej wyników, nieco szerzej i z krótszym opóźnieniem, spędzające dużo więcej czasu w zakresie. Oddajesz wycinek teoretycznego maksimum, a dostajesz dużo gładszą jazdę. Dla większości ludzi ten kompromis jest tego wart. Reszta AMA omawia realne pule z obydwiema warstwami.

WETH / cbBTC: najbardziej blue-chipowy z blue chipów

Nie ma bardziej blue-chipowego połączenia niż WETH i Bitcoin razem. W ostatniej hossie Alex był zadowolony, zarabiając 20% w tej puli. Teraz backtesty stawiają to na od 63% do 81%.

• Optima (umiarkowane): zakres 2% szerokości, 75-godzinne opóźnienie, cover value 4,59x. Bardzo mało impermanent loss, dzięki długiemu opóźnieniu i ścisłej korelacji pary.
• Przyjazne dla użytkownika (umiarkowane): 4,6% szerokości, 20-godzinne opóźnienie. 80% czasu w zakresie, cover value 3,41x i verse ETH na poziomie 24%. Jesteś w zakresie przez większość czasu, po prostu akumulując więcej Bitcoina i ETH.

Jest też wersja "ustaw szeroko i puść w ruch", mniej więcej 20% szerokości ze 134-godzinnym opóźnieniem, która daje zasadniczo zero rebalansów i niemal zerowy impermanent loss, ale niskie tempo zarobków w okolicach 18%. To staromodny, bezpieczny sposób. Ustawienie przyjazne dla użytkownika to nowoczesny złoty środek, wyłapujący dużo więcej opłat, wciąż Cię chroniąc.

AERO / cbBTC: potwór o cover 27x

Tę pulę społeczność znalazła sama, a cover value pokazuje, dlaczego ją uwielbiają. To gruba pula z 2%-owym tickiem.

• Optima (umiarkowane): 8% szerokości, 140-godzinne opóźnienie i cover value 27,71x, które wspięło się od poprzedniej analizy Alexa. Jest w zakresie tylko przez około 54% czasu, bo pula ma gruby tick spacing i czasem nie da się wtulić bliżej, ale ta cierpliwość jest dokładnie tym, co utrzymuje zrealizowany impermanent loss niemal na zerze, podczas gdy AERO pozostaje mocne.
• Przyjazne dla użytkownika (super przyjazne): 27% szerokości, 3-godzinne opóźnienie, 95% czasu w zakresie i ponad 10x cover value. Prawie nigdy nie będzie poza zakresem i po prostu drukuje.

Alex pokazał pozycję na żywo prowadzącą ustawienie potwora 8% szerokości, która miała 18 dni, rebalansowała się zero razy i zarabiała ponad 100% przy zerowym zrealizowanym impermanent loss. Jak ujął to: "po prostu zarabia pieniądze. Nie traci pieniędzy." To także cel koła zamachowego AERO. Jeśli zarabiasz AERO ze stakowanej pozycji uSOL/WETH, wrzuć to AERO tutaj, a Twoje tokeny nagród zaczną akumulować względem Bitcoina.

Virtual / ETH: umawiaj się z nim, nie żeń się

Nie każdy wybór to blue chip. Virtual to znany, wysoce płynny token launchpada AI z ostatniej hossy, ale jest zmienny. Opis DAO Kinga był zapadający w pamięć: Virtual jest jak osoba, z którą się umawiasz, która jednego dnia budzi się fajna, a następnego wyrzuca Twoje ubrania przez okno. Rada, która z tego płynie, jest prosta: jeśli masz być w tej puli, dostawaj za to zapłatę i dobierz mały rozmiar.

Lekcja, której uczy Virtual, to jak pozycja może przewyższyć zarobkiem nawet ogromny impermanent loss. Na hipotetycznych 10 000 USD w puli Uniswap backtest pokazał mniej więcej 600% w opłatach względem około 106% impermanent loss, przy włączonym składaniu. Opłaty odpierają impermanent loss i utrzymują pozycję w zdrowiu, wciąż drukując do Twojego portfela, a pozycja miała cover value 2,43x. Mniej więcej połowa zarobków składa się z powrotem, by utrzymać pozycję w zdrowiu, a połowa idzie do Twojego portfela jako darmowe tokeny.

Ustawienia, które Alex faktycznie prowadzi na wersji Uniswap, są szersze i bardziej cierpliwe niż agresywna pula Aerodrome: około 13,88% szerokości ze 147-godzinnym opóźnieniem, co utrzymuje impermanent loss dużo niżej, wciąż zarabiając ponad 100%. A ponieważ ETH jest kotwicą, jeśli Virtual poleci na 5x, a ETH zrobi 3x, pozycja śledzi blisko 3x, podczas gdy każdy token, który zarobiłeś po drodze, też zyskuje na wartości. Jak powiedział Alex, załóż obrączkę Bitcoin/ETH, SOL/ETH albo cbXRP/ETH. Z Virtual tylko się umawiaj.

Blue-chipowy rdzeń: cbXRP / ETH i UNI / ETH

cbXRP / ETH na PancakeSwap to fantastyczny akumulator, który dodatkowo zarabia emisje CAKE na wierzchu swoich opłat za swapy. Przy 3,05% szerokości z 4-godzinnym opóźnieniem miał cover value 2,52x, 77% czasu w zakresie i mocne tempo zarobków w okolicach 128%. Szersze ustawienie przyjazne dla użytkownika, 6,72% szerokości z 2-godzinnym opóźnieniem, utrzymuje Cię w zakresie przez 90% czasu przy cover 2,13x i tempie zarobków 83%. Jeśli trzymasz XRP i ETH, możesz złożyć je razem i zarabiać XRP, ETH i CAKE za darmo, jednocześnie akumulując.

UNI / ETH na Uniswap to blue chip sam w sobie, bo UNI jest tokenem największego DEX-a w DeFi. Liczby, które Alex lubił: 8,33% szerokości z 10-godzinnym opóźnieniem, mniej więcej 155% tempa zarobków, 73% czasu w zakresie i cover value 2,28x. Prowadzi wersję tego na żywo przy tempie zarobków w okolicach 150% z niemal zerowym zrealizowanym impermanent loss. Nawet szersze ustawienia dobrze się trzymają, z cover value powyżej 2x.

Odczytywanie cover value: progi

DAO King zadał praktyczne pytanie, na które wszyscy chcą odpowiedzi. Jakie cover value jest dobre, a jakie złe? Alex rozłożył progi:

• Poniżej 1,1x: strefa zagrożenia. Twój kapitał może powoli topnieć, a jesteś na plusie tylko wtedy, gdy opłaty wysyłane do Twojego portfela przewyższają to topnienie. Musisz dokładnie wiedzieć, co robisz.
• Powyżej 1,5x: naprawdę dobrze.
• Powyżej 2x: fantastycznie. Twój kapitał się utrzymuje lub rośnie, a opłaty piętrzą się na wierzchu i możesz w zasadzie przestać się tym martwić.

Agent Max celuje w ponad 2x na wszystkim w swoim portfelu. Ten próg jest całym powodem, dla którego portfel można prowadzić bez ciągłego doglądania.

AAVE / ETH: lekcja odczytywania danych

AAVE to szczególny przypadek, którego Alex używa, by nauczyć, jak odczytywać pozycję przez właściwą soczewkę. Token zrzucił parę miesięcy temu, gdy token, którego używał jako zabezpieczenia, został wykorzystany w exploicie, a potem szybko odbił i jest z powrotem blisko parytetu z ETH. Z tego powodu Alex patrzy na niego przez okno 45 dni po krachu, bo trzeba znać kontekst rynkowy, by podjąć świadomą decyzję. Agent Max oznacza to jako grę "recovery convex".

• Szerokie przyjazne dla użytkownika: 27% szerokości, 96% czasu w zakresie, z verse ETH na poziomie 34%, co oznacza, że kończysz z 34% większą ilością ETH, niż zaczynałeś, nawet przy takiej szerokości.
• Ciaśniejsze ustawienia, około 6% do 9,4% szerokości z długim opóźnieniem, drukują wyższe tempa zarobków w okolicach 188%, podczas gdy akumulujesz zarówno AAVE, jak i ETH.

Ważne zastrzeżenie: nie oceniaj tokena odbicia po jego liczbie "verse HODL". Ponieważ AAVE mocno wystrzelił od dołków, verse HODL będzie wyglądać na ujemne, bo samo trzymanie tokena pobiłoby LP-owanie go po fakcie. Ale nikt nie potrafi tego zagrać idealnie w czasie rzeczywistym. Soczewkami, które mają znaczenie, są zwrot bezwzględny i verse ETH, a przez nie ta pozycja jest potworem. Agent Max wykłada to własnymi słowami w filmie, oceniając pozycję po "absolute plus verse ETH", jednocześnie zaznaczając, że jej verse HODL to "moon-lagger noise". Ten rodzaj niuansu jest dokładnie powodem, dla którego Alex wypuszcza pełne dane powoli, z dołączonymi wyjaśnieniami, zamiast zrzucać je surowe i mieszać ludziom w głowach.

CAKE / WETH i koło zamachowe CAKE

Każda pula PancakeSwap płaci CAKE na wierzchu swoich opłat za swapy, więc te nagrody CAKE się piętrzą. Zamiast pozwalać im stać, składaj je w pulę CAKE/WETH, która jest jednym z najsolidniejszych akumulatorów na liście.

• Optima: 6,72% szerokości, 124-godzinne opóźnienie, cover value 26,68x, verse ETH na poziomie 43% i 70% czasu w zakresie. Rebalansowała się tylko cztery razy przez cały 159-dniowy backtest.
• Przyjazne dla użytkownika: szerzej i z krótszym opóźnieniem, 97% czasu w zakresie, wciąż cover value 2,09x. Prawie nigdy nie byłaby poza zakresem.

Więc jeśli zbierasz CAKE z którejkolwiek z pul PancakeSwap, złóż je razem z odrobiną ETH, które też zarobiłeś za darmo, i puść w ruch. Jak podsumował to DAO King, to 500 USD darmowych tokenów zamienione w nową akumulującą pozycję i to tak proste.

Strategia aligatora: rotuj przed biegiem

Najbardziej praktycznym ruchem w filmie jest strategia aligatora, zagranie, które Alex stworzył, szkoląc dostawców płynności, w tym w the UIG (the Underdog Investor Group), partnerze edukacyjnym Snuggle i MaxFi. To sposób, w jaki pozycjonujesz się przed hossą.

Jeśli siedzisz w nieskorelowanej parze jak WETH/USDC czy USDC/cbBTC, masz problem ograniczonego potencjału wzrostu. Powiedzmy, że Twój zakres to 10% szerokości. Jeśli rynek odbije 30%, cena przebija górę Twojego zakresu, pozycja w pełni konwertuje się na stablecoina i przestajesz zyskiwać na wartości. Musiałbyś gonić cenę z powrotem w górę, rebalansując i realizując IL przez całą drogę.

Ruch aligatora: Twoje szczęki są otwarte z WETH po jednej stronie i Bitcoinem po drugiej. Gdy ostry spadek w pełni konwertuje Cię w WETH i Bitcoin, zamykasz szczęki, zatrzaskując je razem w skorelowaną parę WETH/cbBTC. Potem na odbiciu, które zwykle przychodzi szybko po ostrym spadku, jedziesz na całym wzroście ceny z powrotem w górę w skorelowanej parze, zarabiając tokeny po drodze. Alex wskazał dno spadku z maja i czerwca jako idealny moment, społeczność zrotowała, a te portfele drukują przez lipcowy rajd ulgi od tamtej pory.

Długa gra: akumulacja w czteroletnim cyklu

Strategiczną ramą pod wszystkim jest czteroletni cykl Bitcoina. W tej chwili wolumen na całym rynku jest historycznie niski, co oznacza, że tempa zarobków w tych backtestach są konserwatywne. Alex był w pulach płynności przez wiele cykli, a historycznie wolumen i opłaty biegną dwa do czterech razy wyżej w hossie, czasem więcej. To wtedy te liczby stają się naprawdę powalające.

Jego odczyt jest taki, że to najlepsza faza akumulacji z całego cyklu, z paroma miesiącami, by zrobić swoje worki tak duże, jak to możliwe, zanim rynek zacznie biec, prawdopodobnie w kierunku zimy. Największe wyniki przychodzą w latach 2027, 2028 i 2029, gdy portfele mogą składać się przez wielokrotności. Poszło mu dobrze w ostatnim cyklu, prowadząc surowszą, ręczną wersję dokładnie tej strategii skorelowanych par. W tym cyklu, z technologią bez swapów oraz danymi cover value i verse ETH nałożonymi na wierzch, cel jest znacznie większy, a po nim schodzenie drabinką w stablecoiny pod koniec biegu i odkupywanie wszystkiego ze zniżką, by zacząć fazę akumulacji od nowa.

Dlaczego warto było zrobić to osobiście

Alex podzielił się osobistym powodem, dla którego to wszystko ma dla niego znaczenie. Podczas ciężkiego okresu w życiu, przechodząc przez niełatwy rozwód, żył z dochodu z dostarczania płynności, paru setek dolarów dziennie z około 50 000 USD, co opłacało jego rachunki, jedzenie i koszty prawne, gdy nie mógł pracować na tradycyjnej posadzie. We wcześniejszym cyklu LP farming skorelowanych par pozwolił mu kupić farmę i założyć azyl dla zwierząt. Dostarczanie płynności zmieniło jego życie, a cała misja teraz to sprawić, by taki rezultat był w zasięgu całej społeczności, z narzędziami, które nie istniały, gdy robił to ręcznie.

To także powód, dla którego kapitał wciąż napływa. Twierdzenie Alexa z rozmowy jest takie, że Snuggle i MaxFi są w tej chwili najszybciej rosnącym menedżerem płynności w krypto, przechodząc od zasadniczo zera do ponad 2 mln USD łącznego TVL w około cztery miesiące, podwajając się mniej więcej co miesiąc, podczas gdy inne platformy rebalansujące tracą TVL. Jego wyjaśnienie jest proste: kapitał płynie do najbardziej kapitałowo wydajnego systemu, a zespół stara się pomóc użytkownikom wygrywać, zamiast pobierać od nich opłaty za każdy rebalans i składanie po drodze.

Dwie rzeczy są w drodze. Pozycje Agenta Max otwierają się po jednej naraz, każda z pełnym wyjaśnieniem logiki, a funkcja kopiowania pozycji Agenta Max jest planowana wkrótce. Planowana jest też przedsprzedaż tokena Agenta Max oraz jego premiera na koniec roku. Jak DAO King powiedział społeczności, nie bądźcie niecierpliwi, bo celem jest zrobić to poprawnie, a nie szybko.

Wypróbuj Snuggle

Najlepszym sposobem, by ocenić którekolwiek z tego, jest wrzucić małą kwotę do jednej z rekomendowanych pul i pozwolić jej działać, pamiętając, że wolny pierwszy tydzień to szum, nie sygnał.

1. Zdeponuj na Snuggle (albo MaxFi, który działa na tych samych smart kontraktach Snuggle, tych samych pulach, tych samych ustawieniach) i wybierz jedną z pul z tej AMA: WETH/cbBTC, AERO/cbBTC, cbXRP/ETH, UNI/ETH, AAVE/ETH albo CAKE/WETH. Presety agresywny, umiarkowany i konserwatywny, w tym nowe ustawienia przyjazne dla użytkownika, są wstępnie załadowane.
2. Wybierz optima albo przyjazne dla użytkownika. Dla większości ludzi zacznij od umiarkowanego presetu przyjaznego dla użytkownika, żebyś spędzał większość czasu w zakresie, zarabiając na opłatach, podczas gdy poznajesz system.
3. Wejdź dwustronnie i w zakresie, a potem śledź to na stronie Positions. Obserwuj akumulację denominowaną w tokenach oraz cover value, a nie dzienną liczbę w dolarach. To soczewka akumulatora, do której cała AMA wciąż wraca.

Snuggle Discord to miejsce, gdzie pozycje Agenta Max otwierają się z pełnymi wyjaśnieniami, a po aktualizacje możesz śledzić @SnuggleFi.

⚠️ To nie jest porada finansowa. Każdy APR, cover value, liczba "verse ETH" oraz wieloletnia projekcja w tym artykule to migawka z backtestu lub modelu w reżimie niskiego wolumenu z chwili nagrywania, albo migawka na żywo, która zmienia się wraz z wolumenem, emisjami nagród i ceną. Wyniki z backtestów i projekcji nie są gwarancjami. Impermanent loss jest tu minimalizowany, nie eliminowany. DeFi wiąże się z impermanent loss, ryzykiem smart kontraktów, ryzykiem rynkowym i ryzykiem płynności. Przeczytaj pełne ujawnienie ryzyka na /risks przed zdeponowaniem.