什么是无常损失？

什么是无常损失？

当你提供流动性时，你存入两种代币。如果它们的价格相对于彼此发生变化，你最终得到的代币组合与开始时不同。

这个差异叫做无常损失（IL）。它意味着你的仓位价值比你只是把代币放在钱包里要略低一些。

一个简单的例子

你存入价值 5,000 美元的 ETH 和 5,000 美元的 USDC（总共 10,000 美元）。

ETH 价格翻倍。如果你只是持有，你将拥有 10,000 美元的 ETH + 5,000 美元的 USDC = 15,000 美元。

但作为流动性提供者，池会自动再平衡。你最终的总价值约为 12,500 美元。2,500 美元的差额就是你的无常损失。

价格变动越大，IL 越大。

为什么叫"无常"？

这个损失被称为无常，因为如果价格回来了，它就会消失。如果 ETH 回到原来的价格，你的 IL 会归零。

只有在价格不同时提款，它才会变成永久损失。

好消息：手续费抵消 IL

虽然你经历了 IL，但你同时也在赚取交易手续费。在大多数情况下，你赚取的手续费大于 IL。

例如：3 个月内，你赚取了 800 美元的交易手续费，但经历了 300 美元的 IL。你的净利润是 500 美元。

关键问题始终是：我的手续费是否超过了我的 IL？

Snuggle 如何减少 IL

传统的再平衡会让 IL 变得更糟。当价格变动需要再平衡时，传统方法会交换你的代币。卖出下跌的代币，买入上涨的代币。这锁定了损失。

Snuggle 通过两种方式减少 IL：

零交换再平衡。 Snuggle 在不交换代币的情况下重新定位你的流动性。这避免了低卖高买的问题，与传统方法相比将 IL 减少约 50%。

再平衡延迟。 Snuggle 在再平衡前会等待一段时间。价格经常会反弹回来。如果价格在延迟到期前回到你的范围，就不会发生再平衡。这避免了不必要的再平衡产生的无谓 IL。

你学到了什么

• IL 发生在你存入后代币价格相对于彼此发生变化时
• 交易手续费通常超过 IL，产生净利润
• Snuggle 通过零交换再平衡和再平衡延迟减少 IL