2026'da Base'de En İyi Yield Farming Stratejileri

Base, 2026'da DeFi için en aktif L2 haline geldi. Likidite sağlayıcı TVL'de 102,4M$. 34.483 aktif pozisyon. Bir sentin altında gas maliyetleri. Ve çoğu insanın henüz çözemediği bir yield farming manzarası.

Bu makale, gerçek havuzlardan backtest edilmiş performans rakamlarıyla Base'de şu anda gerçekten işe yarayan stratejileri ele almaktadır. Başka bir yerde farming yapıyorsanız veya temel bir DeFi pozisyonunda oturuyorsanız, bu havuzların geçen yıl ürettiği değerle ne kazandığınızı karşılaştırın.

Yield Farming için Neden Base

Coinbase'in L2'si 2023'te piyasaya çıktı ve en önemli DeFi zincirlerinden biri haline geldi. Özellikle yield farming için işe yaramasının birkaç nedeni var:

Gas ihmal edilebilir. Base'deki işlemler çoğu durumda 0,01 doların altında maliyetlidir. Bu, pozisyon yeniden dengelemenin sık olduğu yoğunlaştırılmış likidite LP stratejileri için önemlidir. Mainnet Ethereum'da gas maliyetleri LP getirilerini önemli ölçüde aşındırır. Base'de bu durum söz konusu değildir.

Büyük DEX'ler canlı ve likit. Uniswap V3, Aerodrome Finance ve PancakeSwap V3'ün tamamı derin likidite havuzlarıyla Base'de çalışmaktadır. Her birinin farklı ücret yapıları ve likidite özellikleri vardır ve bu, gerçek fırsatlar yaratır.

Ekosistem büyüyor. cbBTC (Coinbase'in sarılı Bitcoin'i), EURC (euro stablecoini) ve giderek büyüyen bir DeFi primitifleri seti Base'e özgündür. Yeni tokenlar ve havuzlar çevrimiçi olmaya devam ediyor ve bu piyasalardaki erken likidite sağlayıcılar en yüksek getirileri kazanma eğilimindedir.

En düşük riskten en yükseğe kadar stratejileri inceleyelim.

Strateji 1: Stablecoin LP Farming

Yönlü risk alamayan sermaye için Base'deki stablecoin LP havuzları yalnızca işlem ücretlerinden gerçek getiriler üretmektedir. Kripto fiyat hareketlerine maruz kalma yok.

Base'deki üç DEX'teki USDT/USDC havuzları 365 gün boyunca şöyle backtest yaptı:

PancakeSwap'ın USDT/USDC havuzu geçen yıl %15,37 getiriyle en güçlü performansçı oldu. Bunlar, gün boyu USDT ve USDC arasında geçiş yapan stablecoin traderlerinden kazanılan saf ücret getirileridir. BTC riski yok, ETH riski yok, yönlü maruziyet hiç yok.

Denge depeg riskidir. USDT ve USDC sabitlerini iyi korudu, ancak stablecoin riski gerçektir ve hesaba katılmaya değer. Daha küçük TVL havuzları da likidite konsantrasyon riski taşır.

Stabil kalması gereken ancak hâlâ çalışması gereken sermaye için Base'deki stablecoin LP, DeFi'de şu anda mevcut olan daha temiz kurulumlardan biridir.

Strateji 2: BTC-Stablecoin LP Farming

İşte ilginç hale geldiği yer. Base'deki cbBTC/USDC havuzu, geçen yıl Base üzerindeki herhangi bir havuzun en güçlü backtest edilmiş getirisini üretti.

cbBTC/USDC'deki %0,30 ücret katmanı 365 günde +%73,88 getirdi. Bağlam için: aynı dönem boyunca cbBTC tutmak, BTC düştükçe yaklaşık -%23 getirdi. LP pozisyonu, volatilitenin kendisinden ücret yakalayarak bu ayı piyasasını güçlü bir pozitif getiriye dönüştürdü.

%0,30 havuzundaki 8,1x çarpanı, optimize edilmiş bir pozisyonun aynı aralık ayarlarıyla temel geniş aralıklı bir LP yatırımına kıyasla ne kadar daha fazla kazandığını yansıtır. Bu, aralığı dışına çıkıp hiçbir şey kazanmayan bir pozisyon ile en yüksek ücret bölgesinde aktif olarak kalan bir pozisyon arasındaki farktır.

%0,05 havuzu farklı bir profildir: 7,6M$ TVL (likiditede neredeyse 3 kat), daha düşük volatilite maruziyeti, ancak çok daha düşük ücret oranı ve +%4,87'de daha yumuşak getiriler. Daha muhafazakâr LP mekaniğiyle BTC ilişkili maruziyet istiyorsanız %0,05 havuzu bunu sağlar.

cbBTC, Coinbase'in BTC için 1:1 geri alınabilir sarılı Bitcoin'idir. BTC ile aynı fiyat maruziyetini ve sarma katmanından akıllı sözleşme riskini taşır.

Strateji 3: ETH-Stablecoin LP Farming

WETH/USDC, Base'deki en yüksek TVL'ye sahip yoğunlaştırılmış likidite havuzudur ve en aktif işlem görülenlerden biridir. Yalnızca %0,05 katmanında 12,4M$ TVL.

Bu iki havuz arasındaki ayrılma, ücret katmanı seçimi hakkında önemli bir şey söylüyor. 12,4M$ TVL ve 6,2x çarpanıyla %0,05 havuzu +%33,41 getirdi. Beş kat daha fazla TVL'ye rağmen %0,30 havuzu -%30,72 getirdi.

Havuzdaki daha fazla TVL daha iyi getiri anlamına gelmez. Aynı işlem ücretleri için daha fazla rekabet anlamına gelir. WETH/USDC'deki %0,30 katmanı çok miktarda pasif likidite çeker, bu da LP başına getirileri seyreltir. %0,05 katmanı daha aktif yönetimle daha küçük bir havuza sahiptir ve içindeki optimize edilmiş pozisyon, temel bir yatırımın kazanacağının 6,2 katını kazandı.

ETH-stablecoin LP, Base'deki en likit ve en iyi anlaşılan yield farming kurulumudur. ETH'ye bir miktar yönlü maruziyet korurken ETH'nizin çalışmasını sağlayacak bir yer arıyorsanız, %0,05 havuzunun arkasında veri var.

Strateji 4: Kripto-Kripto LP Farming

WETH/cbBTC, Base'deki üçüncü büyük havuz kategorisidir: LP'nin her iki tarafı da volatil varlıklardır. Bu, risk ve getiri profilini önemli ölçüde değiştirir.

Her iki WETH/cbBTC havuzu da 365 günlük backtest döneminde negatif getiriler gösterdi. Bu açık bir açıklamayı hak ediyor.

LP'nizdeki her iki varlık da aynı yönde hareket ettiğinde, ikisi arasındaki fiyat salınımı sınırlanır. Ücretler, her iki varlık da aynı yönde trend oluşturduğunda daha az sıklıkla gerçekleşen iki varlık arasında geçiş yapan traderlerden kazanılır. Aynı zamanda göreli oran değiştikçe kalıcı olmayan kayıp hâlâ geçerlidir.

Bu havuzun bozuk olduğu anlamına gelmez. Backtest edilmiş dönemin aynı yönlü çiftler için olumsuz olduğu ve bu stratejinin farklı bir kullanım durumuna sahip olduğu anlamına gelir. ETH ve BTC'yi uzun vadeli tutuyorsanız ve zaten tutacak olsaydınız, onları bir WETH/cbBTC LP'ye koymak hâlâ beklerken ücret geliri kazandırır. Buradaki negatif getiri dolar değerine göredir, aynı dönem boyunca her iki varlığı da tutmaktan mutlaka daha kötü değildir.

Bu havuz türündeki uzun vadeli backtestler, bileşik ücret birikimi ile 365+ günde daha güçlü performans gösterir. Bu daha uzun vadeli bir stratejidir.

Base'deki DEX'leri Karşılaştırma

Base'in her biri farklı mekaniklere sahip üç büyük yoğunlaştırılmış likidite DEX'i vardır:

Uniswap V3 kıstastır. Çoğu çift burada en derin likiditeyle mevcuttur. %0,05 ve %0,30 ücret katmanları çoğu kullanım durumunu kapsar. Veri iyi endekslenmiş, fiyat etkisi düşük ve platform Base'de en uzun geçmişe sahip.

Aerodrome Finance Base'e özgüdür ve hızla büyümüştür. Tokenholderların hangi havuzların emisyon alacağına oy verdiği bir veAERO yönetim modeli kullanır. Bu, bazı havuzlar için işlem ücretlerinin üstüne ek getiri yaratır, ancak emisyonlar değişkendir ve devam etmesi garanti değildir. USDT/USDC CL1 havuzu yalnızca işlem ücretleri üzerinden 365 günde +%8,76 getirdi.

PancakeSwap V3 aynı Uniswap V3 tarzı yoğunlaştırılmış likidite mimarisine sahip üçüncü mekandır. PancakeSwap'taki USDT/USDC %0,01 havuzu, veri setindeki en yüksek stablecoin getirisini +%15,37'de üretti. Bazı havuzlarda daha az TVL, daha az ücret rekabeti ve potansiyel olarak daha yüksek LP başına getiriler anlamına gelir, ancak aynı zamanda daha az veri ve daha düşük likidite derinliği de.

Hiçbir DEX her havuzu domine etmez. En iyi mekan çifte, ücret katmanına ve mevcut likidite dağıtımına bağlıdır. Üçünü de backtest etmek, varsayımlar yerine gerçek veri sağlar.

Otomatik ve Manuel LP Yönetimi

Herhangi bir DEX'te yoğunlaştırılmış likidite farming aktif yönetim gerektirir. Bir kez ayarlanıp bırakılan bir pozisyon, fiyatlar hareket ettikçe aralık dışına çıkar ve sermayeniz boşta otururken hiçbir şey kazanmaz. Soru onu kimin yönettiğidir.

Manuel yönetim, pozisyonlarınızı izlemeniz, aralıkta olup olmadıklarını kontrol etmeniz ve gerektiğinde manuel olarak yeniden dengelemeniz anlamına gelir. Piyasayı günlük izliyorsanız bir avuç pozisyon için uygulanabilirdir, ancak ölçeklenmez ve aralık genişliği, zamanlama veya ücret maksimizasyonu için optimize etmez.

Otomatik yönetim, bir protokolün pozisyonunuzu sürekli olarak aralıkta tuttuğu anlamına gelir, siz izlemenize gerek kalmadan. Snuggle, Base üzerinde Uniswap V3, Aerodrome ve PancakeSwap V3'te 38 havuzu yönetmektedir. Yukarıdaki verilerdeki her pozisyon bu şekilde yönetildi.

Pratikte temel fark yeniden dengeleme maliyetidir. Geleneksel LP yöneticileri yeniden dengeleme başına %0,5-2 ücret alır. Bu oranla, volatil dönemlerde sık yeniden dengeleme getirileri mahveder. Snuggle, sıfır swap ücreti, sıfır kayma ve yeniden dengeleme işlemlerinde MEV maruziyeti olmadan yalnızca kazanç üzerinden %15 performans ücreti alır. Ücret yapısı sizinkiyle uyumludur: protokol siz kazandığınızda kazanır.

Yukarıdaki verilerdeki çarpanlar (cbBTC/USDC %0,30 için 8,1x, WETH/USDC %0,05 için 6,2x), optimize edilmiş, otomatik bir pozisyon ile aynı havuzdaki temel bir yatırım arasındaki boşluğu yansıtır. Fark DEX veya çift değil, yönetim katmanıdır.

Risk Faktörleri

Base'de yield farming gerçek riskler içerir. Bunlar başlıcalarıdır:

Kalıcı olmayan kayıp. LP'nizdeki iki varlık arasındaki fiyat oranı değiştiğinde, düşük performans gösteren varlıktan daha fazla, yüksek performans gösterenden daha az elde edersiniz. Otomatik yönetim, geniş aralıklı LP'lere kıyasla kalıcı olmayan kaybı azaltır, ancak tamamen ortadan kaldırmaz. Kripto-kripto çiftleri (WETH/cbBTC) ve volatil çiftler en fazla maruzdur. Fiyat oranı nadiren değiştiğinden stablecoin çiftlerinde minimal IL vardır.

Akıllı sözleşme riski. Bu yığındaki her protokol (DEX sözleşmeleri, LP yöneticisi sözleşmeleri, token sözleşmeleri) potansiyel bir saldırı yüzeyidir. Snuggle'ın V30 denetimi, 22 Solidity dosyası ve yaklaşık 6.500 satır kod genelinde sıfır kritik, yüksek veya orta bulgular döndürdü. Bu güçlü bir sonuçtur, ancak hiçbir denetim akıllı sözleşme riskini tamamen ortadan kaldırmaz.

Stablecoin depeg riski. USDT/USDC havuzları her iki stablecoinin de sabitini koruduğunu varsayar. Büyük stablecoinler için tarihsel depeg olayları kısa sürdü, ancak risk sıfır değildir. Bir stablecoin, stablecoin LP'deyken önemli ölçüde depeg olursa etkilenirsiniz.

Likidite riski. Snuggle'daki pozisyonlar kilit süresine sahip değildir. İstediğiniz zaman çekilebilirsiniz. Ancak temel havuzun derinliği, büyük bir pozisyondan ne kadar temiz çıkabileceğinizi etkiler. Düşük TVL havuzları (Uniswap'ta 140,9K$ USDT/USDC) yüksek TVL havuzlarına kıyasla çıkışlarda daha fazla kayma riskine sahiptir.

Piyasa riski. Stabil olmayan bir varlığı olan herhangi bir havuz için o varlığın fiyat hareketine maruz kalırsınız. Düşen BTC piyasasında cbBTC/USDC hâlâ ücret kazanır, ancak yeterince şiddetli bir düşüş ücret gelirini geride bırakır.

Başlarken

Base'de yield farming'e yeniyseniz pratik bir giriş sırası:

1. Önce risk toleransınızı seçin. Fiyat riski alamayan sermaye için stablecoin LP (USDT/USDC). Getiri istediğiniz ancak kripto yükselişine maruz kalmak istediğiniz sermaye için BTC-stablecoin veya ETH-stablecoin. Her iki durumda da tutacağınız uzun vadeli sermaye için kripto-kripto.

2. Yatırmadan önce backtest'i çalıştırın. Snuggle backtest aracı, seçtiğiniz havuz, ücret katmanı ve zaman penceresi için gerçek tarihsel getirileri gösterir. Gerçek zincir içi veriler kullanarak pozisyonun son 30, 90, 180 veya 365 günde ne yapacağını görebilirsiniz.

3. Rahat olduğunuz bir boyutla başlayın. LP farming, yalnızca token tutmaya kıyasla alışılmadık bir risk profiline sahiptir. Daha küçük başlamak ve pozisyonların nasıl davrandığını öğrenmek, hemen maksimum APY için optimize etmekten daha değerlidir.

4. Base'deki gas maliyetlerini kontrol edin. Tasarım gereği düşükler, ancak ilk işlemden önce doğrulamaya değer.

Backtest'i çalıştırmak için cüzdan bağlantısına veya hesaba gerek yoktur. Kendiniz doğrulayabileceğiniz zincir içi verilerdir.

---

Tüm getiriler Base zinciri havuzlarından geçmiş fiyat verileri kullanılarak backtest edilmiştir (veriler 2026-03-02 itibarıyla) ve garantili gelecekteki performansı temsil etmez. 365 günlük backtest süresi gerçek tarihsel piyasa koşullarını yansıtmakta olup tekrar etmeyebilir. Likidite sağlama, kalıcı olmayan kayıp, akıllı sözleşme riski ve stablecoin depeg riski dahil olmak üzere risk içerir. Bu finansal tavsiye değildir. Yatırmadan önce kendi araştırmanızı yapın.