비영구적 손실이란?

비영구적 손실이란?

유동성을 제공할 때 두 토큰을 입금합니다. 서로에 대한 가격이 변하면 시작했을 때와 다른 혼합비율이 됩니다.

이 차이를 **비영구적 손실(IL)**이라고 합니다. 토큰을 지갑에 그냥 보유했을 때보다 포지션 가치가 약간 적다는 의미입니다.

간단한 예시

$5,000의 ETH와 $5,000의 USDC를 입금합니다 (총 $10,000).

ETH 가격이 두 배가 됩니다. 그냥 보유했다면 $10,000 ETH + $5,000 USDC = $15,000이 됩니다.

하지만 유동성 제공자로서 풀이 자동으로 리밸런싱합니다. 대략 $12,500의 총 가치가 됩니다. $2,500의 차이가 비영구적 손실입니다.

가격 변동이 클수록 IL도 커집니다.

왜 "비영구적"인가요?

가격이 돌아오면 손실이 역전되기 때문에 비영구적이라고 합니다. ETH가 원래 가격으로 돌아오면 IL은 0이 됩니다.

가격이 다른 상태에서 출금하면 영구적 손실이 됩니다.

좋은 소식: 수수료가 IL을 상쇄합니다

IL을 경험하는 동안 거래 수수료도 벌고 있습니다. 대부분의 경우 벌어들인 수수료가 IL보다 큽니다.

예시: 3개월 동안 거래 수수료 $800을 벌었지만 IL은 $300입니다. 순이익은 $500입니다.

핵심 질문은 항상 이것입니다: 수수료가 IL을 초과하는가?

Snuggle이 IL을 줄이는 방법

전통적인 리밸런싱은 IL을 악화시킵니다. 가격이 움직여서 리밸런싱이 필요할 때, 전통적인 방법은 토큰을 교환합니다. 하락한 토큰을 팔고 상승한 토큰을 삽니다. 이것이 손실을 확정합니다.

Snuggle은 두 가지 방법으로 IL을 줄입니다:

제로 스왑 리밸런싱. Snuggle은 토큰을 교환하지 않고 유동성을 재배치합니다. 저가 매도-고가 매수 문제를 피하고 전통적인 방법 대비 IL을 약 50% 줄여줍니다.

리밸런스 지연. Snuggle은 리밸런싱 전에 기다립니다. 가격은 종종 되돌아옵니다. 지연 시간이 만료되기 전에 가격이 범위로 돌아오면 리밸런싱이 일어나지 않습니다. 이유 없이 IL을 만드는 불필요한 리밸런싱을 피합니다.

배운 내용

• IL은 입금 후 토큰 가격이 서로에 대해 변할 때 발생합니다
• 거래 수수료가 보통 IL을 상쇄하여 순이익을 냅니다
• Snuggle은 제로 스왑 리밸런싱과 리밸런스 지연으로 IL을 줄입니다