ロシアンドール戦略:Snuggle でのレイヤー LP レンジ(DAO King との AMA)

$423K TVL、毎月 2 倍に

Snuggle と MaxFi(MaxFi は Snuggle のスマートコントラクト上で稼働)の合計 TVL は今週 $423K を突破し、ローンチ以来月次で 2 倍に成長しています。最近の AMA で、DAO King と Snuggle および MaxFi の開発者兼オーナーである Alex "YaBonks" Walch が、プロトコルの現状、ユーザーが学んでいること、そして今後の計画について話しました。成長はマーケティング主導ではなく、ユーザーが実際の収益を報告し、ネットワークに伝え、資本を追加している結果です。Discord コミュニティはプール発見と戦略議論のハブになりました。

この記事は AMA のメイントピックを要約し、成長を牽引している戦略とツールを分解します。

Snuggle と MaxFi:1 つのプロトコル、2 つのインターフェース

本題に入る前に、この 2 つのプロダクトがどのように関連しているかについて簡単に触れておきます。MaxFi は Snuggle のスマートコントラクト上に構築され、Snuggle のゼロスワップリバランス技術を直接使用しています。Alex は両方を開発し、所有しています。ボールトアーキテクチャ、リバランスエンジン、キーパー統合、50/50 自動複利ロジックは同一であり — 基盤となるのは同じ Snuggle コントラクトです。

インターフェースはプールキュレーション、ブランディング、オーディエンスポジショニングで異なります(MaxFi は「機関投資家グレードの利回り」というフレーミングに傾倒し、異なるプールセットを運用しています)が、この AMA で議論されている戦略と利回りは、どちらのプロダクトの預金者にも等しく適用されます。以下のすべては snuggle.fi でも MaxFi でも同じように機能します。

Degen ポジションの複利は実際に機能する

DAO King が AMA で最初に取り上げたトピックの 1 つは、複利についての自身の考え方の転換でした。Degen 主体のポートフォリオに対する彼の以前のガイドは、複利を有効にする前に元本を引き出すことでした。シミュレーションの実行と Agent Max との比較により、反対が正しいと確信しました。高 APR ポジション(新しい Degen プールの初期段階で 1,000%+ APR)では、積極的な複利こそがポジションがインパーマネントロスを上回る方法です。LP ベースは IL が排出するより速く成長し、トークンが衰退するか APR が減衰する頃には、複利されたベースはすでに初期預金を何倍も返済しています。DAO King はこれを AMA の直前に公開された別のソロビデオで詳しく取り上げました。

Alex は初日からこの洞察を中心に Snuggle を構築しました。50/50 自動複利システムは「複利しながらも収穫する」バランスを自動化します。ポジションがリバランスするたびに、Snuggle は獲得した手数料を分割します:

• 半分は LP 元本に再投資されます — ポジションを健康に保ち、インパーマネントロスを相殺し、強気相場条件下で収益ベースを成長させます
• 半分はパッシブインカムとしてユーザーのウォレットに入ります

Alex は AMA でこれを「オフェンスとディフェンスを同時にプレイ」と表現しました。ポジション側の半分は IL に対するディフェンスです。ウォレット側の半分は実際にロックされた収入です。ユーザーは「積極的に複利してすべて失うリスクを負う」か「すべて収穫して元本が減衰するのを見る」かの選択を強いられません。

ウォレット側の半分への 2 つのアプローチ

AMA では、ウォレットに到着する手数料をどうするかについて 2 つの異なる戦略を取り上げました — 両方とも有効で、同じポートフォリオで共存できます:

**ブルーチップに売却。**ユーザーが長期保有する計画のないトークン(小型株プレイ、明確な数年先の見通しがない新しいトークン)の場合、ウォレット側の半分は到着した瞬間に BTC、ETH、または USDC に売却できます。これにより、トークンが来週何をするかに関係なく実際の利益を確定します。Alex はこれを、保有する気のない BANKER や VVV のようなトークンに対する彼の個人的なアプローチとして説明しました。

**広いレンジで蓄積。**ユーザーが強気なトークンの場合、ウォレット側の半分は蓄積されるか、同じトークンにより広いレンジのポジションに配置できます。これは手数料に加えて価格上昇を捕捉します。DAO King はこれを VVV への彼のアプローチとして説明しました — 売却ではなく、トークンが上昇する間に手数料を稼ぐためにより広い 50% レンジを実行します。

ロシアンドール戦略

Alex は UIG コミュニティで流動性ポジション管理を教えています。そこで実行されているパターンの 1 つは、同じペアに異なる幅で 3 つのポジションを開くことです:

• 狭いレンジ(3-5%)— 最大手数料捕捉、高 APR、高リバランス頻度
• 中間レンジ(15-25%)— 堅実な APR、メンテナンス少、上昇の一部捕捉
• 広いレンジ(40-60%)— 低 APR だが価格上昇の大部分を捕捉

3 つすべてが同じペアで、ロシアンドールのようにネストされて実行されます。価格が狭いレンジから外れたとき、中間と広いレンジは稼ぎ続けます。狭いレンジがリバランスして価格に戻ると、3 つが同時に稼ぎます。トークンが上昇急騰すると、広いレンジは動きの大部分を一緒に乗ります。

「ロシアンドール」という名前は、UIG で Alex と一緒にコーチをしている Angie によって作られました。概念 — 1 つを選ぶのではなくレンジ幅に多様化する — は新しくありませんが、名前が付いたパターンは教えたり再現したりするのを容易にします。

DAO King は AMA で VVV での現在の設定を共有しました:VVV/ETH に 5%、20%、50% のレンジ。VVV が動くと、3 つのポジションのうち 2 つは通常レンジ内に留まって稼ぎ続け、狭いものがリバランスします。ボラタイルなトークンでは、この戦略によってポートフォリオが完全にレンジから外れることはほぼありません。

ブルーチップの宝石:ADA/BTC 255% APR

DAO King は過去 7 日間ファーミングしてきたプールを強調しました:Aerodrome の ADA/BTC、5% レンジで約 255% APR を支払っています。ほとんどの LP プラットフォームでは、そのような利回りは相関するブルーチップペアでは実行不可能です — 手数料がリバランス時のスワップコストをカバーできないためです。Snuggle のゼロスワップアーキテクチャが数学を変えます — リバランスはスワップなしで行われるため、ADA/BTC、ETH/BTC、cbETH/ETH のような相関ペアでの狭いレンジが他所では不可能な方法で利益を生みます。

プールを目立たせる 3 つの要因:

1. 相関ペア — ADA と BTC は一緒に動く傾向があるため、IL は低く保たれ、リバランスは稀(DAO King のポジションでは 1 週間に 2 回だけ)
2. 低競争 — ほとんどの LP が見つけていないため、手数料はより少ないプロバイダープールに支払われます
3. 価格上昇の無料提供 — 市場はサイクル底値付近;ADA と BTC が上昇すると、ドル建てポジション価値も APR に加えて上昇します

Agent Max は Discord ユーザーが表面化させた数日後に独立してこのプールをフラグ付けしました — 多変量分析が調整されている正確な種類の設定:高いボリューム対 TVL 比、低競争、強いペア相関。

セキュリティ:Valves Security 監査結果

Valves Security は最近 Snuggle(および同じコントラクト上で稼働する MaxFi)の完全な監査を完了しました。AMA で発表された所見:

• ユーザー資金に影響する重大、高リスク、中リスクの脆弱性 0 件
• Valves Security のメモ:「これほど安全に構築されたプロトコルを長い間見ていませんでした。監査した全プロトコルの中で最小の攻撃面を持っています。」
• 理由はゼロスワップアーキテクチャ。DeFi エクスプロイトの約 80% はスワップコードを介して流れます — MEV 抽出、フラッシュローン操作、オラクル価格攻撃。Snuggle はリバランスパスからスワップを完全に削除し、そのクラス全体のリスクを排除します。
• 監査人はガス最適化の機会を特定しました。これは、Base よりもガスコストがより重要となる今後の BNB Chain とイーサリアムデプロイに適用されます

完全な監査レポートは公開予定です。

Agent Max:バイバック & バーン+プレミアムユーティリティ

Alex は自分の資金 $12K で Agent Max を MaxFi 上で 30 日間のライブテストとして実行してきました。実際の利回りを獲得し、ユーザーが見逃したプールを特定し、トークンのローンチ経済を導くデータを生成しています。

そのテストから出てくるモデルには 2 つのユーティリティがあります:

**ユーティリティ 1 — ファーミングフライホイール。**Agent Max は自身の財務で Snuggle のコントラクト(MaxFi 経由)で利回りをファーミングします。収益の半分は自身の LP ポジションに再投資されます(ファーミング基盤の成長)。残り半分は Agent Max トークンのバイバック & バーンに資金提供します。財務が複利されるにつれ、バイバック率が加速します — 自己強化フライホイール。モデリングは 1 年目に流通供給量の約 50% がバーンされると予測しています。

**ユーティリティ 2 — プレミアム分析アクセス。**トークンホルダーは Agent Max の分析エンジンをアンロックします:多変量プール発見(ボリューム、競争、TVL、ペア相関)、毎週の機会リスト、バックテスト済みのポジション推奨。ADA/BTC プールはエンジンが生み出す種類の発見です。人々は株式のヒントサービスに月 $500-$1,000 を支払います — これは LP ファーミングの同等版で、実際のバックテストデータに裏付けられています。

正確なパラメーター(手数料構造、保持要件、ローンチタイミング)はまだモデリング中です。チームは急いだローンチではなく、長期的なエコシステムの健全性を最適化しています。

LP ファーミング vs デイトレード

AMA のかなりの部分は、アクティブトレードと LP ファーミングの違いに費やされました。データは厳しいものです:小売デイトレーダーの 95% は時間の経過とともに損失を出し、レバレッジトレーダーの約 70% は 6 か月以内にアカウントを破綻させます。デイトレードは不可能ではありませんが、一貫してできる少数にとってはフルタイムの仕事です — 早朝、絶え間ない画面時間、容赦ない精神的負担。

LP ファーミングは構造的に反対です。ポジションは 24/7 稼働します。清算なし。ストップロスなし。画面時間なし。決定は事前にのみ行われます:どのペア、どのレンジ、どのくらいの頻度でリバランスするか。その後は設定して忘れるだけです。

DAO King は現在のポートフォリオをケーススタディとして共有しました:約 $20K 配置、日 $128-$133 を稼ぎ出しています(約 $4K/月)。$100K にスケールすると、約 $10K/月が予想されます — 流動、ロックアップなし、いつでも引き出し可能。Alex はこれを LP ファーミングでの初期のキャリアと比較しました:$200K-$500K の集中流動性ポートフォリオを手動で管理していたユーザーは月 $20K-$50K を達成できましたが、週に 10 時間以上を費やしていました。Snuggle は全体のプレイブックを自動化し、時間コストなしで同等の利回りを生み出します。

今後

• BNB Chain とイーサリアムデプロイ — 監査のガス最適化変更により可能に
• Agent Max ローンチ — トークノミクスとタイミングが最終化中
• DAO King との毎週 AMA — ユーザーの質問、プール発見、戦略更新をカバー

Snuggle を試してみる

現在のユーザーはブルーチップ重視のポートフォリオで月 10%+ の実際のリターンを報告しています。システムを評価する実用的な方法は、少額を入れて 1 週間運用するのを見ることです。

1. snuggle.fi/deposit で預金 — USDC、WETH、cbBTC、またはサポートされているプールのいずれか
2. レンジとリバランス遅延を設定するか、戦略プリセットを選択
3. 50/50 自動複利器を実行させる
4. いつでも snuggle.fi/positions をチェック — ポジションは完全に流動、ロックアップなし、いつでも引き出し可能

Snuggle Discord は、プール発見とライブ戦略議論の大部分が行われる場所です — Agent Max がフラグ付けする前にユーザーが表面化させた ADA/BTC のような発見を含みます。

ロックアップなし。ペナルティなし。引き出し手数料なし。$1K、1 か月、ユーザーは決定するのに十分なデータを持ちます。