Estratehiya42:30·16 min read

Live na ang Tokenized Stocks sa Engine ng Snuggle: SPY, Pilak at Costco sa Robinhood Chain (Malapit Nang Dumating sa Snuggle)

Inilagay ng Robinhood ang tunay na stocks at ETFs on-chain, at ang unang concentrated liquidity manager na dumating doon ay tumatakbo sa parehong Snuggle smart contracts na ginagamit mo na sa Base at Arbitrum. Tinalakay nina Alex 'YaBonks' Walch, ang founder ng Snuggle, at ng MaxFi co-founder na si DAO King ang mga live na position sa SLV, SPY, Costco, SpaceX, GameStop, Tesla at NVDA. Sinusubukan at pinipino ang Robinhood Chain sa MaxFi ngayon at malapit na itong dumating sa Snuggle. Ito ang dapat maintindihan bago ito dumating: bakit bagay ang stocks sa concentrated liquidity, bakit napakasukdulan ng mga panimulang APR, at kung paano kumikilos ang no-swap Snuggle rebalancing sa mga asset na halos hindi gumagalaw.

Ni Snuggle·July 25, 2026

Panoorin sa YouTube Mag-subscribe

Mga Kabanata

Mga Pangunahing Takeaway

✓Darating ang Robinhood Chain sa Snuggle. Sinusubukan at pinipino muna ito sa MaxFi, na tumatakbo sa parehong Snuggle smart contracts, kaya ang engine na darating sa Snuggle ay isa nang napatunayan laban sa isang live na asset class sa halip na isang bagong gawa.
✓Ang tunay na stocks at ETFs ay nakaupo na ngayon sa concentrated liquidity pools on-chain. Ang SPY, pilak, Costco, NVDA, Tesla, GameStop at SpaceX ay maaaring i-pair laban sa USDG, at dumadaloy ang swap fee sa kung sinuman ang nagbibigay ng liquidity.
✓Ang mga APR sa video na ito ay totoong sukat at napakasamang hula. Napakalaki nila dahil ilang araw pa lang ang edad ng mga pool at halos walang laman, at lumiliit sila habang dumarating ang liquidity. Panoorin ito para sa mekanismo, hindi para sa numero.
✓Ang stocks ay istrukturang bagay na bagay sa concentrated liquidity sa mismong dahilan kung bakit hindi bagay ang crypto: halos hindi sila gumagalaw, kaya kayang manatili in range ang isang masikip na range at patuloy na kumita.
✓Ang lapad ng range ang nangingibabaw sa resulta. Sa SPY noong panahon ng recording, ang 50% na range ay nagbayad ng mga 44% APR habang ang 5% na range ay nagbayad ng 418%, sa parehong asset sa parehong sandali.
✓Mas mahalaga, hindi mas maliit ang halaga, ng no-swap Snuggle rebalancing sa manipis na pools. Bawat swap-based na reposition ay nagbabayad ng 1% pool fee plus slippage, price impact at MEV, at pinakamatindi ang kagat ng mga gastos na iyon sa eksaktong lugar kung saan pinakamanipis ang liquidity.
✓Ang rebalance delay ay proteksyon sa principal. Nare-realize ang impermanent loss kapag naganap ang isang rebalance, hindi kapag lumabas ang presyo sa iyong range, kaya hinahayaan ng isang delay na gumaling ang isang news-driven na pagbaba nang walang nala-lock in.
✓Ibinabalik ng auto-compounding ang humigit-kumulang kalahati ng kinitang fees sa position at ipinapadala ang kalahati sa iyong wallet, na sa isang mabagal na asset ay sabay na nagpapalaki ng isang position at ng isang stock portfolio.
✓Dalawang talim ang manipis na liquidity. Pumasok nang paunti-unti sa paglipas ng panahon at hatiin sa batch ang malalaking swap, o gumamit ng single-sided deposit para pumasok nang walang swap fee, slippage o price impact kapalit ng pagsisimula sa labas ng range.
✓Talagang hindi pa tapos ang strategy layer para sa tokenized stocks. Hindi pa alam ang ideyal na lapad ng range at rebalance delays, at ang datos na kinokolekta ngayon sa MaxFi ang magbibigay-alam sa Snuggle presets kapag dumating ang chain.

Umakyat ang Stocks sa On-Chain, at Unang Nakarating Doon ang Engine ng Snuggle

Naglunsad ang Robinhood ng sariling chain at tinokenize doon ang tunay na equities at ETFs. Ang Uniswap ang nagbigay ng pool technology. Lumikha ang kombinasyong iyon ng isang bagay na wala pa ilang linggo ang nakararaan: tunay na stocks at ETFs na nakaupo sa concentrated liquidity pools, natre-trade on-chain, na may swap fees na dumadaloy sa kung sinuman ang nagbibigay ng liquidity.

Ang unang concentrated liquidity management system na dumating doon ay tumatakbo sa Snuggle smart contracts. Nailabas ito sa loob ng mga isang linggo, sa MaxFi, at ang AMA na ito nina Alex "YaBonks" Walch at ng MaxFi co-founder na si DAO King ay ni-record nang alas-2 ng madaling araw habang ilang oras pa bago magbukas ang US market.

Ang SPY, SLV, COST, NVDA, TSLA, AAPL, MSFT, GOOGL, AMZN, QQQ, GME at SPCX ay maaari nang i-pair laban sa USDG, na may swap fee na nakokolekta sa tuwing may nagte-trade sa kanila.

Darating ang Robinhood Chain sa Snuggle

Basahin muna ang bahaging ito, dahil binabago nito kung paano mo dapat basahin ang lahat ng kasunod.

Wala pa ang Robinhood Chain sa Snuggle. Live ito sa MaxFi, at sinusubukan at pinipino ito doon ngayon mismo. Malapit na itong dumating sa Snuggle.

Sinadya ang pagkakasunod-sunod na iyon, at sulit intindihin kung bakit, dahil iyon din ang dahilan kung bakit dapat itong makapagpapanatag sa iyo sa halip na makabigo.

Tumatakbo ang MaxFi at Snuggle sa parehong Snuggle smart contracts. Ang rebalancing engine na tumatakbo sa isang tokenized silver position nang alas-2 ng madaling araw ay siya ring engine na nagpapatakbo sa iyong WETH/cbBTC pair sa Base. Kaya kung alin man sa dalawang produkto ang mauna, hindi ito sumusubok ng ibang sistema, sinusubok nito ang sistemang ito laban sa isang bagong chain at isang bagong asset class.

At napakarami ang dapat subukan. Ang isang bagong chain ay nangangahulugang bagong keeper wiring, bagong fee-token routing, at isang bagong set ng tokens na hindi pa napepresyuhan ng sistema. Ang bagong assets ay nangangahulugang issuer verification, na hindi teoretikal: isang pekeng GME token na nagte-trade sa kapiraso ng isang sentimo ang nahuli at tinanggihan habang nag-oonboard. At bawat lapad ng range at rebalance delay na ginagamit noong unang araw ay isang edukadong hula, dahil ilang araw pa lang ang edad ng mga pool at walang umiiral na price history na maitutugma.

Lahat ng iyon ay nireresolba gamit ang tunay na kapital, sa MaxFi, ngayon.

Namamana ng Snuggle ang nareresolbang bersyon. Hindi isang bagong gawa, hindi isang beta, kundi ang parehong engine matapos itong subukan laban sa isang live na asset class, na may mga preset na hango sa tunay na datos sa halip na mga hula. Walang ipinapangakong petsa dito, at iyon ang punto: umiiral ang pagkakasunod-sunod para dumating nang tama sa halip na maaga.

Ang mga sumusunod ay ang dapat maintindihan bago ito dumating.

Ano Talaga ang Robinhood Chain

Sulit maging tumpak, dahil nakasalalay dito ang lahat.

Ang Robinhood Chain ay sariling blockchain ng Robinhood. Doon, naglalabas ang Robinhood ng tokenized na bersyon ng tunay na stocks at ETFs, bawat isa ay nakasuporta sa katumbas na real-world asset. Nag-deploy ang Uniswap ng pool technology nito sa parehong chain. Ang pangalawang bahaging iyon ang nagpapalit sa isang tokenized na share mula sa isang bagay na hawak mo lamang tungo sa isang bagay na kayang umupo sa isang liquidity pool at ma-trade, na may fee na dumadaloy sa kung sinuman ang nagbigay ng liquidity.

Bawat tunay na token ay may dalang "Robinhood Token" issuer marker on-chain. Mas mahalaga iyon kaysa sa tunog nito, at ang pekeng GME sa itaas ang eksaktong dahilan. Bawat pool ay may issuer badge na bine-verify on-chain bago mag-live.

Ang huling piraso ang madalas hindi napapansin ng mga tao. Ang mga token na ito ay patuloy na nagte-trade kapag sarado ang stock market. Pinapanatili ng arbitrage bots at ng off-chain settlement process ng Robinhood ang token na halos kahanay ng tunay na presyo ng share, at nagtatagpo silang dalawa kapag muling nagbukas ang market, ngunit sa pagitan ay maaari silang maglayo ng ilang dolyar. Naganap ang recording na ito nang alas-2 ng madaling araw habang pitong oras pa bago magbukas ang US market, na bahagi ng dahilan kung bakit ganoon kakaiba ang mga numero sa screen.

Tungkol sa Mga APR na Iyon

Pambihira ang mga numero sa video na ito, at kailangan nila ng konteksto bago ang kahit ano pa.

Ang SLV/USDG position ni Alex, $129 ng iShares Silver Trust, ay kumita ng $21 sa loob ng ilang oras, pagkatapos ay $30, na nagpapakita ng APR na mahigit 34,000% at umaakyat tungo sa 40,000%. Nagbasa ang Costco ng 2,256%. Ang SpaceX 1,310%. Ang Tesla mga 758%. Ang SPY, na binuksan nang live mula sa zero habang nasa tawag, ay nasa 44% na sa loob ng ilang minuto.

Ang mga bilang na ito ay totoong sukat at napakasamang hula. Ina-annualize dito ng APR ang kamakailang fee income laban sa laki ng position. Kapag halos walang liquidity na hawak ang isang pool at ilang daang dolyar na volume ang dumaan dito, kumukuha ang isang $130 na position ng malaking bahagi ng mga fee na iyon, at ang pag-annualize ng ilang oras niyon ay gumagawa ng numerong nasa libu-libong porsiyento. Aritmetika ito, hindi isang yield na istrukturang binabayaran ng asset.

Prangkang sinasabi ito ng parehong host sa tawag. Lumiliit ang mga rate habang dumarating ang ibang liquidity provider at ang parehong volume ay nahahati sa mas maraming kapital. Inilalarawan nila ito bilang isang first-mover window na inaasahan nilang tatagal ng mga linggo hanggang buwan.

Kaya ituring ang APR bilang isang snapshot ng isang pambihirang sandali, at ang mekanismo sa ibaba bilang ang bahaging nananatili, at ang bahaging darating sa Snuggle.

Bakit Talagang Magandang Collateral ang Stocks para sa Concentrated Liquidity

Isantabi ang mga rate, dahil may tunay na istrukturang argumento dito, at ito ang dapat pinakakawilihan ng isang Snuggle user.

Halos hindi gumagalaw ang stocks at ETFs kung ihahambing. Gumagalaw ang pilak ng ilang porsiyento sa isang abalang araw. Sinusubaybayan ng SPY ang S&P 500. Ang isang masikip at capital-efficient na range sa isang asset na ganoon ay kayang manatili in range nang matagal at patuloy na mangolekta ng fees, na siyang eksaktong kondisyon na pinagdisenyuhan ng concentrated liquidity at halos hindi nakukuha sa crypto.

Kaya nga napaka-instruktibo ng mga numero sa lapad ng range mula sa tawag. Sa SPY noong panahon ng recording:

50% na lapad ng range: mga 44% APR
30% na lapad: 138%
10% na lapad: 207%
5% na lapad: 418%

Parehong asset, parehong sandali, halos sampung beses na pagkakaiba na dulot ng isang setting. Kinokonsentra ng mas masikip na range ang iyong kapital sa banda kung saan talaga nagte-trade ang presyo, at sa isang asset na nananatili sa lugar, kaya mong sumikip.

Ang Buong Portfolio, Nakaayos Ayon sa APR

Nilalakad ni Alex ang kanyang mga live na position sa screen. Noong panahon ng recording: humigit-kumulang $2,800 sa 27 position, na kumikita ng mga $330 kada araw.

Nakaayos ayon sa APR, talagang kakaiba ang larawan, dahil ang mga blue chip ang nasa itaas:

SLV (pilak): ang pinakamataas na APR na position sa portfolio, mahigit 34,000% at umaakyat pa habang nasa tawag
COST (Costco): 2,256%, na kalaunan ay nagbasa ng mga 2,100%
SPCX (SpaceX): 1,310% sa loob ng 13 oras
GME (GameStop): 1,369% sa loob ng limang oras
TSLA (Tesla): mga 758%
SPY: mula 44% hanggang 418% depende lamang sa lapad ng range
NVDA/WETH: 252%, isang sinadyang correlated pair sa halip na isang stable na pairing

Mas mataas pa ang mga meme pool sa chain, ngunit malinaw si Alex na ang mga iyon ay humigit-kumulang $60 na pusta kung saan zero ang downside, at hindi niya sila pinag-aaralan. Sila ay isang footnote, hindi ang kwento. Ang kwento ay ang isang silver ETF ay nahihigitan ang bawat memecoin sa chain sa kita.

Ang Fee na Kinikita Mo, at Ang Isang Hindi Mo Kailanman Binabayaran

Bawat isa sa mga pool na ito ay naniningil ng 1% swap fee. Ang sinumang nagte-trade ng SLV para sa USDG, isang silver ETF para sa dolyar, ay nagbabayad ng 1% para sa pribilehiyo, at napupunta ang fee na iyon sa mga liquidity provider.

Kaya ang tanong ay kung magkano ang halaga sa iyo para manatili sa position, at dito mas maraming trabahong ginagawa ang pangunahing mekanismo ng Snuggle kaysa sa karaniwan.

Ang isang kombensyonal na rebalancer ay ipinag-sswap ang bahagi ng iyong tokens sa AMM para muling itayo ang isang balanseng position. Bawat isa sa mga swap na iyon ay nagbabayad ng 1% na fee, plus slippage, plus price impact, plus kung anumang kinukuha ng MEV bots, at nagre-realize ito ng impermanent loss sa proseso. Kumikita ka ng fee sa mga trade ng ibang tao at pagkatapos ay ibinabalik mo ito sa sarili mong trade. Sa manipis na bagong pools, mas malala ang price impact kaysa sa isang malalim na pool, kaya pinakamatindi ang kagat ng mga gastos na iyon sa eksaktong lugar kung saan pinakamalaki ang oportunidad.

Sinasadsad ng Snuggle rebalancing ang range sa tabi ng presyo nang hindi nag-sswap sa AMM kahit kailan. Walang swap fee, walang slippage, walang price impact, walang MEV, at humigit-kumulang kalahati ng realized impermanent loss ng isang swap-based na reposition. Gaya ng sabi ni Alex sa tawag: kinikita mo ang 1% at hindi mo ito kailanman binabayaran.

Sa SLV position na tinalakay, malamang na tatlo o apat na beses sanang nag-rebalance ang isang swap-based na sistema sa parehong window at nagkahalaga ng mga $7 hanggang $10 na friction sa isang $129 na position. Hindi iyon isang rounding error sa ganoong laki. Iyon ay makabuluhang bahagi ng kinita ng position.

Ito ang pinakamalinaw na demonstrasyon hanggang ngayon kung bakit umiiral ang no-swap na disenyo, at tumatakbo ito sa mga kontratang ginagamit mo na.

Ang Rebalance Delay ang Iyong Proteksyon sa Principal

Ito ang setting na pinaka-kulang sa paggamit ng karamihan sa mga tao, at ipinapakita ito nang live ng video.

Hindi nala-lock in ang impermanent loss kapag lumabas ang presyo sa iyong range. Nala-lock in ito kapag naganap ang isang rebalance. Kaya kung lumihis ang presyo palabas at bumalik, at walang rebalance na naganap sa pagitan, wala kang na-realize.

Bumababa ang stocks dahil sa balita at gumagaling. Hinahayaan ng isang 24 hanggang 48 oras na rebalance delay na maglaro iyon. Habang nagre-record, lumihis palabas ng range ang isa sa mga position ni Alex at bumalik habang nag-uusap sila. Walang rebalance, walang realized na pagkalugi, walang swap. Ang basa ni DAO King ay humigit-kumulang 90% ng panahon ay bumabalik ang isang position na lumalabas sa range.

Prangka si Alex na hindi pa alam ang ideyal na delays para sa mga stock pool na ito, dahil ilang araw pa lang ang edad ng mga pool. Ang kawalang-katiyakang iyon ang eksaktong nireresolba ng MaxFi deployment, at kaya nga mas may-kaalaman ang magiging Snuggle presets kapag dumating doon ang chain.

Auto-Compounding sa Isang Asset na Hindi Gumagalaw

Sa bawat rebalance, humigit-kumulang kalahati ng kinitang fees ang nagko-compound pabalik sa principal at ang kalahati ay napupunta sa iyong wallet.

Pinapalaki ng compounded na kalahati ang position, na nagpapataas ng kikitain nito sa susunod na panahon, na nagko-compound muli. Ang binayarang kalahati ay naiipon sa iyong wallet bilang ang stock mismo at bilang USDG. Patakbuhin iyon sa isang asset na halos hindi gumagalaw at pinapalaki mo ang isang position at isang stock portfolio nang hindi humahawak ng anuman.

Ang paglalarawan ni DAO King: parang pagmamay-ari ng isang blue chip na stock na nagbabayad ng dividend, maliban na ang dividend ay dumarating araw-araw sa halip na kada quarter at ikaw ang nagpapasya kung kailan ito kokolektahin.

Paano Pumasok nang Hindi Sinasaktan ang Sarili

Mariin ang parehong host tungkol dito, at ito ang pinakapraktikal na bahagi ng tawag. Aplikado ito ngayon sa MaxFi, at aplikado ito nang walang pagbabago sa Snuggle.

Manipis ang liquidity sa mga pool na ito. May dalawang bunga iyon:

Pumasok nang paunti-unti. Magsimula sa ilang daang dolyar. Panoorin kung paano kumilos ang pool. Palakihin kapag naintindihan mo na ito.
Hatiin sa batch ang iyong swaps. Ang pagbili ng $5,000 na tokenized na stock sa isang trade ay maaaring makabuluhang maggalaw ng presyo laban sa iyo. Hatiin ito, halimbawa sampung swap na tig-$500 na may ilang minutong pagitan, at bantayan ang price impact na ipinapakita ng iyong DEX.

O iwasan nang tuluyan ang swap gamit ang isang single-sided deposit. Malalim at madaling makuha ang USDG liquidity. Mag-deposit ng USDG lamang at bubukas ang position sa labas mismo ng kasalukuyang presyo: walang swap fee, walang slippage, walang price impact, walang MEV. Ang palitan ay pasensiya, dahil magsisimula kang nasa labas ng range at walang kikitain hangga't hindi lumilihis papasok ang presyo at nagsisimulang i-convert ang iyong USDG tungo sa stock para sa iyo. Kung gusto mong kumita agad, pumasok nang double-sided.

Ano Talaga ang Exposure Mo

Ang isang LP pair ay hindi katulad ng paghawak sa stock. Ang TSLA/USDG ay humigit-kumulang kalahating stablecoin, kaya ang isang 10% na paggalaw sa Tesla ay tumatama nang mas malapit sa 5% sa position, sa parehong direksyon. Mas maliit na drawdowns, mas maliit na upside, at fees sa ibabaw ng dalawa.

Iyon ay makabuluhang bahagi ng dahilan kung bakit mas gusto ng mga host ang blue chip na stocks kaysa sa mga memecoin pool na live rin sa chain. Mas mataas pa ang mga memecoin APR na iyon, ngunit gaya ng sabi ni Alex, mga pusta sila na nilalakihan niya sa mga $60, kung saan zero ang downside. Ang downside ng isang stock ay isang stock.

Ang Retail sa Upuan ng Market Maker

Sa ilalim ng mga numero ay ang bahaging paulit-ulit na binabalikan ng parehong host.

Ang pagbibigay ng liquidity sa isang stock pool at pagkolekta ng swap fee ay, sa mekanismo, ang ginagawa ng mga kumpanyang tulad ng Jane Street at Goldman Sachs. Nagbibigay sila ng liquidity sa mga market at kinukuha ang spread. Ang papel na iyon ay historically sarado sa mga indibidwal, hindi dahil sa alituntunin, kundi dahil sa imprastraktura.

Ang nagbago ay ang asset ay isang token na ngayon, ang venue ay isang pampublikong pool na ngayon, at ang management layer ay isang bagay na kaya mo nang i-click. Ang first-mover window ang gumagawa sa rate na pambihira. Ang access ang gumagawa dito na bago.

Ang paglalarawang iyon din ang dahilan kung bakit gumugol si Alex, sa kanyang salita, ng isang buong linggong pag-code para mailabas ito. Nakita niyang dumating ang tokenized stocks on-chain at napagpasyahan niyang ang first-mover advantage sa ganitong imprastraktura ay iyong uring hindi na bumabalik.

Saan Ito Nakaupo sa Mas Malaking Larawan

Lumampas na ang Snuggle at MaxFi sa $3 milyong pinagsamang TVL sa Base, Arbitrum at Robinhood Chain, na halos dumodoble kada buwan. Ang argumento kung bakit patuloy na dumarating ang kapital ay siya ring dahilan kung bakit mahalaga ang rebalancing: dumadaloy ang kapital tungo sa pinaka-capital-efficient na sistema.

Ang susunod ay datos. Ang ideyal na lapad ng range at rebalance delays para sa tokenized stocks ay hindi pa alam. Ilang araw pa lang ang edad ng mga pool na ito, at bawat setting na kasalukuyang ginagamit ay isang edukadong hula. Ituturo sa kanila si Agent Max at ang backtesting engine habang naiipon ang price history, sa parehong paraan na na-tune ang mga umiiral na crypto pool, at ang trabahong iyon ang ilalabas kasabay ng Robinhood Chain kapag narating nito ang Snuggle.

Sulit itong tanggapin sa mukhang halaga nito sa halip na bilang kababaang-loob. Talagang hindi pa tapos ang strategy layer sa mga pool na ito, na siyang kapwa ang oportunidad at ang dahilan kung bakit sinadyang ipangalawa ang Snuggle deployment.

Subukan ang Snuggle

Wala pa ang Robinhood Chain sa Snuggle, kaya ang kapaki-pakinabang na gawin ngayon ay sanayin ang mga setting na magiging mahalaga kapag dumating ito, sa mga pool na naiintindihan mo na.

Mag-deposit sa Snuggle at pumili ng isang pair na kilala mo. Ang dalawang setting na nagpapasya sa iyong resulta sa anumang asset, kasama ang tokenized stocks, ay ang lapad ng range at ang rebalance delay.
Mag-eksperimento sa isang mas masikip na range. Ang mga numero ng SPY sa AMA na ito, 44% sa 50% na lapad laban sa 418% sa 5%, ang pinakamalinaw na ilustrasyong makukuha kung gaano kalaki ang paggalaw ng resulta dulot ng nag-iisang setting na iyon.
Habaan ang iyong rebalance delay at panoorin ang mangyayari. Ang mga position na lumilihis palabas at bumabalik nang walang nare-realize ay ang mekanismong gumagawa ng trabaho nito. Direktang nailalapat ang ugaling iyon sa stocks.
Subaybayan ito sa Positions page, at panoorin kung gaano kadalas sinasagip ka ng isang naantalang rebalance mula sa pag-lock in ng pagkalugi.

Kung gusto mo ng exposure sa tokenized stocks ngayon, live sila sa MaxFi sa Robinhood Chain, na tumatakbo sa mga parehong Snuggle contracts na ito. Kapag dumating ang chain sa Snuggle lilitaw ito bilang isa pang network sa interface na ginagamit mo na, kasama ang mga setting na alam mo na.

Ang Snuggle Discord ang kung saan unang iaanunsyo ang rollout ng Robinhood Chain, at maaari mong sundan ang @SnuggleFi para sa mga update.

⚠️ Hindi financial advice. Bawat APR sa video at artikulong ito ay isang live snapshot na kinuha ilang oras matapos magbukas ang mga pool na ito, sa mga pool na napakaliit ang hawak na liquidity, na siyang eksaktong dahilan kung bakit napakalaki ng mga bilang at kung bakit malaki ang liliit nila habang dumarating ang mas maraming liquidity. Sila ay mga sukat ng isang pambihirang sandali, hindi isang rate na dapat mong asahang kikitain. Ang Robinhood Chain ay hindi kasalukuyang available sa Snuggle at walang ipinapangakong petsa ng paglulunsad. Ang tokenized stocks ay bukod pa rito nakadepende sa off-chain settlement ng Robinhood at sa arbitrage na nagpapanatiling kahanay ang token sa underlying na presyo ng share, at hindi nagte-trade ang underlying kapag sarado ang mga market. Ang manipis na liquidity ay nangangahulugang tunay na price impact kapag pumapasok at lumalabas. Ang impermanent loss ay minimized ng no-swap rebalancing, hindi tinanggal. Ang DeFi ay may kasamang smart-contract risk, market risk at liquidity risk. Basahin ang buong risk disclosure sa /risks bago mag-deposit.

DeFiSnuggleMaxFitokenized stocksRobinhood ChainRWALP farmingSnuggle rebalancingno-swap rebalancingconcentrated liquidityrebalance delayauto-compoundingimpermanent lossSPYsingle-sided depositDAO KingUniswap V3

Manatiling nangunguna sa market

Makakuha ng yield update, alert sa bagong pool, at market insight mula sa Snuggle.

Walang spam. Mag-unsubscribe anumang oras.

Mga Madalas na Tanong

Kailan darating ang Robinhood Chain sa Snuggle?

Malapit na, at sinadyang hindi muna. Live na ang Robinhood Chain sa MaxFi ngayon, na tumatakbo sa parehong Snuggle smart contracts, kaya ito ang nagsisilbing proving ground para sa buong asset class. Ibig sabihin ang pool onboarding, issuer verification, kilos ng keeper, fee routing at ang range at delay presets ay lahat sinusubok laban sa tunay na kapital bago i-deploy ang chain sa Snuggle. Walang ipinapangakong petsa dito, dahil ang punto ng ganitong pagkakasunod-sunod ay dumating nang tama sa halip na maaga. Ang maaasahan ng mga Snuggle user ay ang engine na darating sa kanilang panig ay ang parehong nasubok na sa asset class na ito, hindi isang bagong gawa.

Bakit inilunsad muna sa MaxFi sa halip na sa Snuggle?

Dahil tumatakbo ang MaxFi at Snuggle sa parehong Snuggle smart contracts, kung alin man ang mauna ay siyang test environment para sa dalawa. Ang pagmumuna ng MaxFi ay nangahulugan ng isang bagong chain, isang bagong asset class, isang pekeng ticker na nahuli habang nag-oonboard, keeper at fee-token wiring para sa isang ganap na bagong set ng tokens, at isang set ng range at delay presets na mga edukadong hula lamang noong unang araw. Lahat ng iyon ay nireresolba ngayon gamit ang tunay na kapital. Namamana ng Snuggle ang nareresolbang bersyon. Iyon ang palitan na ginagawa: kinukuha ng MaxFi ang first-mover advantage at ang first-mover na kagaspangan, nakukuha ng Snuggle ang pinong deployment.

Bakit napakataas ng mga APR sa video na ito, at magtatagal ba sila?

Mataas sila dahil ilang araw pa lang ang edad ng mga pool at napakaliit ng hawak nilang liquidity. Ina-annualize ng APR ang kamakailang fee income laban sa laki ng position, kaya kapag ilang daang dolyar na volume ang dumaan sa isang pool kung saan ang iyong $130 ay malaking bahagi ng kabuuan, ang pag-annualize ng ilang oras niyon ay gumagawa ng numerong nasa libu-libong porsiyento. Aritmetika ito, hindi isang yield na istrukturang binabayaran ng mga asset na ito. Paulit-ulit itong sinasabi ng parehong host sa tawag. Lumiliit ang mga rate habang dumarating ang ibang liquidity provider at ang parehong volume ay nahahati sa mas maraming kapital, at inilalarawan nila ang window bilang mga linggo hanggang buwan sa halip na permanente.

Ano talaga ang gumagawa sa tokenized stocks na maganda para sa liquidity farming?

Kumikita ang concentrated liquidity kapag nananatili ang presyo sa loob ng iyong range at nahihirapan kapag lumalayo ang presyo dito. Marahas ang paggalaw ng crypto, kaya nga palaging nasisira ang masisikip na range at karamihan sa mga liquidity provider ay napupuntang malapad, diluted at kulang sa kita. Halos hindi gumagalaw ang stocks at ETFs kung ihahambing, kaya ang isang masikip at capital-efficient na range ay maaaring manatili in range nang matagal at patuloy na mangolekta ng fees. Iyon ang eksaktong kondisyon na pinagdisenyuhan ng concentrated liquidity at halos hindi nakukuha sa crypto.

Gumagana ba ang Snuggle rebalancing sa stocks sa parehong paraan gaya sa aking crypto pairs?

Oo, at iyon ang punto. Hindi nagbabago ang mekanismo: sinasadsad ang range sa tabi ng presyo nang hindi nag-sswap sa AMM, kaya walang swap fee, walang slippage, walang price impact at walang MEV, at humigit-kumulang kalahati ng realized impermanent loss ng isang swap-based na reposition. Ang nagbabago ay kung gaano kahalaga ang natitipid na iyon. Naniningil ang mga pool na ito ng 1% swap fee at manipis ang hawak nilang liquidity, kaya mas malaki ang binabayaran ng isang swap-based rebalancer kada reposition kaysa sa isang malalim na crypto pool. Sa SLV position na tinalakay, malamang na apat o tatlong beses sanang nag-rebalance ang isang swap-based na sistema sa parehong window sa mga $7 hanggang $10 na friction sa isang $129 na position.

Ano ang rebalance delay at paano ko ito dapat itakda para sa stocks?

Ang rebalance delay ay kung gaano katagal dapat maupo ang isang position sa labas ng range bago payagang maganap ang isang rebalance. Mahalaga ito dahil nare-realize ang impermanent loss sa sandali ng rebalance, hindi sa sandaling lumabas ang presyo sa iyong range, kaya kung lumihis ang presyo at bumalik nang walang rebalance sa pagitan, walang na-lock in. Bumababa ang stocks dahil sa balita at gumagaling, na nagpapabagay sa mas mahabang delay na mga 24 hanggang 48 oras. Ang basa ni DAO King ay mga 90% ng mga position na lumalabas sa range ay bumabalik. Ang prangkang caveat ay hindi pa alam ang ideyal na delays para sa mga pool na ito, at ang datos na kinokolekta ngayon ang magbibigay-alam sa mga preset.

Magkano ang dapat kong ilagay, at paano ko iiwasan ang price impact?

Magsimula sa ilang daang dolyar at panoorin kung paano kumilos ang pool bago palakihin. Manipis ang liquidity sa mga pool na ito, kaya ang isang malaking pagbili ay naggagalaw ng presyo laban sa iyo. Kung kailangan mong magtayo ng mas malaking position, hatiin sa batch ang mga swap, halimbawa sampung trade na tig-$500 na may ilang minutong pagitan, at bantayan ang price impact na ipinapakita ng iyong DEX. O laktawan nang tuluyan ang swap sa pamamagitan ng isang single-sided deposit.

Ano ang single-sided deposit at ano ang palitan dito?

Malalim at madaling makuha ang USDG liquidity, kaya maaari kang mag-deposit ng USDG lamang at bubuksan ang position sa labas mismo ng kasalukuyang presyo. Ibig sabihin walang swap fee, walang slippage, walang price impact at walang MEV sa pagpasok. Ang palitan ay pasensiya: magsisimula kang nasa labas ng range at walang kikitain hangga't hindi lumilihis ang presyo papasok sa iyong range at nagsisimulang i-convert ang iyong USDG tungo sa stock para sa iyo. Kung gusto mong magsimulang kumita agad, pumasok nang double-sided at in range.

Paano gumagana ang auto-compounding sa mga position na ito?

Sa bawat rebalance, humigit-kumulang kalahati ng kinitang fees ang nagko-compound pabalik sa principal at ang kalahati ay ipinapadala sa iyong wallet. Pinapalaki ng compounded na kalahati ang position, na nagpapataas ng kikitain nito sa susunod na panahon. Ang binayarang kalahati ay naiipon sa iyong wallet bilang ang stock mismo at bilang USDG. Sa isang asset na halos hindi gumagalaw, sabay nitong pinapalaki ang isang position at isang stock portfolio. Ang paglalarawan ni DAO King ay parang isang blue chip na stock na nagbabayad ng dividend, maliban na ang dividend ay dumarating araw-araw sa halip na kada quarter at ikaw ang pumipili kung kailan kokolektahin.

Buo ba ang exposure ko sa presyo ng stock kapag ini-LP ko ito?

Hindi, at dalawang talim ito. Ang isang pair tulad ng TSLA/USDG ay humigit-kumulang kalahating stablecoin, kaya ang 10% na pagbagsak ng TSLA ay tumatama sa position nang mas malapit sa 5%, at ang 10% na pag-akyat ay naghahatid din ng mga kalahati. Nakakakuha ka ng unan sa pagbaba at mas maliit na bahagi ng pag-akyat, na may swap fees na kinikita sa ibabaw ng dalawa. Normal na kilos ito ng liquidity provision at isang dahilan kung bakit itinuturing ng mga host na mas komportableng base ang blue chip na stocks kaysa sa isang memecoin position, kung saan ang downside ay ganap na pagkalugi.

Ano ang Robinhood Chain, at tunay ba ang mga stock na ito?

Ang Robinhood Chain ay sariling blockchain ng Robinhood, kung saan naglalabas ang Robinhood ng tokenized na bersyon ng tunay na stocks at ETFs. Bawat token ay nakasuporta sa katumbas na real-world asset at may dalang 'Robinhood Token' issuer marker on-chain, na siyang paraan mo para makilala ang isang tunay na tokenized na SPY mula sa isang kamukhang token na minta ng iba gamit ang parehong ticker. Nag-deploy ang Uniswap ng pool technology nito sa chain, na siyang nagpapahintulot sa mga token na iyon na maupo sa liquidity pools. Bine-verify on-chain ang issuer badges bago mag-live ang anumang pool, dahil tunay ang ticker-squatting: isang pekeng GME token na nagte-trade sa kapiraso ng isang sentimo ang tinanggihan habang nag-oonboard.

Ano ang nangyayari sa mga position na ito kapag sarado ang stock market?

Patuloy na nagte-trade ang token on-chain kahit hindi na ang underlying na share. Pinapanatiling halos kahanay ng tunay na presyo ng share ang mga presyo sa pamamagitan ng arbitrage bots, at nagpapatakbo ang Robinhood ng isang off-chain settlement process, kaya nagtatagpo ang tokenized na presyo at ang tunay na presyo kapag muling nagbukas ang market. Sa pagitan, maaari silang maglayo ng ilang dolyar. Sa praktika ibig sabihin nito ang price action ng isang tokenized na stock tuwing weekend at gabi ay mas manipis at maaaring mas magulo kaysa sa underlying, na dapat isaalang-alang sa iyong lapad ng range at rebalance delay sa halip na ipagpalagay na kumikilos ang token nang eksaktong tulad ng share.

Ano ang dapat kong gawin sa Snuggle sa ngayon?

Walang nagbabago sa iyong mga umiiral na position, at ang mga ugaling mahalaga para sa tokenized stocks ay iyon ding sulit sanayin sa mga pool na pinapatakbo mo na. Ang lapad ng range at ang rebalance delay ang dalawang setting na nangingibabaw sa resulta sa anumang asset, at ang mas masikip na range at mas mahabang delay na bagay sa mabagal na stocks ay pinakamadaling matutunan sa isang pair na naiintindihan mo na. Kapag dumating ang Robinhood Chain sa Snuggle lilitaw ito bilang isa pang chain sa parehong interface, kasama ang parehong settings na ginagamit mo na, kaya direktang nailalapat ang natutunan.

Ano ang mga tunay na panganib na natatabunan ng mga headline na APR?

Marami. Lumiliit ang mga rate habang dumarating ang liquidity, kaya ang isang entry APR ay hindi isang run rate. Manipis ang mga pool, kaya ang pagpasok at paglabas ay may tunay na price impact kung pabaya ka. Nakadepende ang tokenized stocks sa off-chain settlement ng Robinhood at sa arbitrage na nagpapanatiling kahanay ang token sa tunay na presyo ng share, na maaaring maglayo sa pagitan. Ang weekends at pagsasara ng market ay nangangahulugang hindi nagte-trade ang underlying habang kaya pa rin ng token. At lahat ng karaniwang panganib sa DeFi ay aplikado: smart-contract risk, impermanent loss, na minimized dito ngunit hindi tinanggal, at market risk sa mismong stock.

Higit pa sa mga APR, ano ba talaga ang ibig sabihin na nasa on-chain na ang stocks?

Ito ang bahaging tatagal nang higit sa mga panimulang rate. Sa loob ng isang siglo, ang market making sa equities ay isang saradong propesyon: kailangan nito ng isang upuan, isang balance sheet at imprastrakturang hindi kailanman mahahawakan ng karamihan sa mga tao, at iilang kumpanya ang kumikita ng spread sa halos bawat share na itine-trade nating iba. Sa Robinhood Chain, ang order book ay isang smart contract, kaya napupunta ang spread sa kung sinuman ang nagbibigay ng liquidity, at maaaring iyon ay isang taong may ilang daang dolyar at isang wallet. Nagko-compound ito mula roon. Composable ang isang tokenized na share, kaya kaya nitong umupo sa isang liquidity pool gaya ng anumang ibang on-chain na asset. Nagte-trade ito kahit kailan may gustong mag-trade nito sa halip na sa pagitan lamang ng opening at closing bell. At sinumang may wallet ay maaaring humawak at kumita sa S&P 500 kahit walang brokerage na nag-aalok niyon sa kanyang bansa. Lilliit ang mga headline na APR, at hindi iyon kabiguan gaya ng tunog nito, iyon ang hitsura ng tagumpay: bumababa ang mga rate dahil dumating ang tunay na liquidity at nag-mature ang market. Ang hindi lumiliit ay ang katotohanang umiiral na ngayon ang mga market na ito at bukas sila sa lahat. Ang mga taong nagbibigay ng liquidity sa unang mga linggo ay hindi lamang kumukuha ng pinakamalapad na spread, itinatayo nila ang market na pagte-trade-an ng lahat ng iba pa.