Estratehiya37:30·18 min read

Robinhood Meme Coins: Bakit Panalo ang Malalapad na Range, ang Ratchet Effect, at LP Farming ng T-Bills (MaxFi AMA kasama si DAO King)

Tumatakbo ang Robinhood meme coins, at binabago ng paraan ng pagbibigay ng liquidity ng MaxFi kung paano sila nagta-trade. Nagsisiksikan ang lahat sa 20% na range at nasasabog sa loob ng isang oras; nagpapatakbo si Alex ng 300% at mas malaki pa ang kinikita, dahil sa dalawang dahilang nagpapatong-patong. Kasama rito ang ratchet effect na walang nagdisenyo: isang komunidad ng malalapad na range at rebalance delays ang bumubuo ng gumagalaw na cushion sa ilalim ng isang token, na nagpapabagal sa pagbagsak at umaakyat kasabay ng pagtakbo nito. At ang SGOV, isang ETF ng panandaliang US treasuries, ay puwede nang i-LP para sa dobleng yield: ang swap fee at ang treasury dividend nang sabay. Live na patunay: isang $169 na position, 4 na araw, zero rebalances, 45.7% annualized.

Ni Snuggle·August 7, 2026

Panoorin sa YouTube Mag-subscribe

Mga Kabanata

Mga Pangunahing Takeaway

✓Nagbabayad ang MaxFi ng $16,311 kada araw sa komunidad nito sa anyo ng DEX fees, mahigit kalahating milyong dolyar na ang naipamahagi, at may hawak itong $5.17 milyong TVL na naitayo sa loob ng humigit-kumulang limang buwan, sa gitna ng bear market, sa anyo ng tunay na na-deposit na asset at hindi ng mapapalobong market cap ng isang token.
✓Sa Robinhood Chain, ang MaxFi ang pinakamalaking liquidity manager at isa sa pinakamalalaking protocol sa buong chain, nangunguna sa Curve, RamsesX, SushiSwap, Symbiosis at PancakeSwap sa TVL doon.
✓Ang salungat sa inaasahang natuklasan sa meme coin: mas malaki ang kita ng napakalapad na range kaysa sa masikip. Nagpapatakbo si Alex ng 300% at 171% na range sa mga token kung saan 20% hanggang 50% ang karaniwang ginagamit ng iba, at mas malaki ang kita niya dahil sa dalawang magkahiwalay na dahilang nagpapatong-patong.
✓Ang unang salik ay ang time in range. Isang 300% na range ang nanatiling in range nang 100% ng oras sa loob ng dalawang araw. Ang isang 20% na range sa parehong token ay lalabas na sa loob ng isang oras, kumikita ng kahanga-hangang rate sa halos ikasampung bahagi lamang ng panahon. Ang tamang balanse sa pagitan ng lapad at time in range ay mas malayong malapad sa isang meme coin kaysa sa isang blue chip.
✓Ang pangalawang salik ay kompetisyon. Hinahati ang fees sa in-range na liquidity lamang. Kapag tumakbo ang isang token at nasira ang lahat ng masisikip na range, tumitigil sa pagkita ang mga provider na iyon at ikaw ay hindi. Sa detalyadong halimbawa ni Alex, ang $1,000 sa isang $50,000 na pool ay nagiging 100% ng fee share sa sandaling lumabas sa range ang natitirang $49,000.
✓Ang ratchet effect: ang isang komunidad ng mga provider na lahat ay nagpapatakbo ng malalapad na range na may rebalance delay ay lumilikha ng gumagalaw na cushion ng malalim na liquidity sa ilalim ng isang token. Kailangan ng mas malaking sell pressure para itulak pababa ang presyo dito, at sa tuwing tumitigil ang presyo sa isang bagong zone ay lumalapit ang mga position dito at umaakyat ang suporta. Malinaw na sinasabi ni Alex na hindi ito sinadya.
✓Nalulugi ang manu-manong meme coin farming, at ipinapaliwanag ng video kung bakit. Sa manipis na pool, binabayaran mo ang swap fee kasama ang slippage, price impact at MEV extraction, sa ilang kaso ay dalawa hanggang apat na porsiyento kada rebalance, at pagkatapos ay may panganib pang bumalik agad ang presyo at ma-lock in mo ang pagkalugi nang walang kapalit.
✓Ang SGOV, isang ETF ng zero hanggang tatlong buwang US treasuries, ay puwede nang i-LP sa MaxFi. Nasa paligid ito ng $100 at halos hindi gumagalaw, kaya mas malapit ang kilos ng pair sa isang stablecoin pair kaysa sa isang equity, na may napakaliit na impermanent loss.
✓Dahil isinasama ng Robinhood ang dividend sa halaga mismo ng token sa halip na ipadala ito sa iyong wallet, dalawang beses kumikita ang isang SGOV na position: ang swap fee bilang market maker, at ang treasury yield bilang pagdagdag ng halaga sa loob mismo ng mga token na hawak ng position. Tinatawag ito ni Alex na unang ratchet pool, isang market maker sa araw at isang self-accruing na position sa gabi.
✓Ang rebalance delay ang nagpapagana sa malalapad na range sa praktika. Tumataas ang meme coins nang anim na oras at diretsong bumabalik pababa; kapag may nakatakdang delay, ang paikot na galaw na iyon ay hindi nagti-trigger ng kahit isang rebalance, walang nare-realize na impermanent loss, at basta lang nagpapatuloy ang position sa pagkita.
✓Isang live na SGOV na position sa ikaapat na araw: $169.42 sa isang 3.7% na range na may 96 na oras na delay, $0.91 ang kinita, in range pa rin, wala pang rebalance. Iyon ay $0.21 kada araw, o 45.7% annualized, na may paalalang malaki ang naitutulong ng laki ng position at ng band, dahil concave sa laki ang fee share at ilang araw pa lang ang pool. Mag-rerebalance din ito balang araw; ang punto ay kapag nangyari iyon, ang isang no-swap na rebalance ay walang swap fee, walang slippage, walang price impact at walang MEV, at nagre-realize ito ng humigit-kumulang kalahati lamang ng impermanent loss ng isang tradisyonal na 50/50 swap rebalance. Bumababa nga ang rate kada dolyar habang lumalaki ang position laban sa isang takdang fee stream, ngunit lumalaki rin ang stream na iyon: tumataas ang demand para sa tokenized na treasuries, at ang lalim mismo ang humihila ng volume dahil mas masikip ang presyong ibinibigay ng mas malalim na pool.
✓Nagpapatakbo na si Alex ngayon ng 68 na position sa stocks, meme coins at altcoins nang walang manu-manong pangangasiwa, at ipinapakain niya ang resulta sa Agent Max para matukoy ang pinakamainam na range width at rebalance delay kada pool.

Umaandar ang Robinhood Chain, at $16,311 Kada Araw ang Bumabalik sa Komunidad

$16,311 kada araw ang bumabalik sa komunidad ng MaxFi sa anyo ng DEX fees. Iyon ay swap fees na kinita sa Uniswap, Aerodrome at PancakeSwap sa Base, Arbitrum at Robinhood Chain. Lumampas na sa kalahating milyong dolyar ang kabuuang naipamahagi. Ang TVL ay $5.17 milyon, na naitayo sa loob ng humigit-kumulang limang buwan.

Si DAO King tungkol sa kung ano talaga ang TVL na iyon:

"Hindi ito tulad ng market cap ng isang token na napapalobo nang napakabilis. TVL ito. Tunay na dolyar ito sa USDC, sa Bitcoin, sa ETH, sa stocks. Tunay na pera ito."

Nangyari ito sa gitna ng bear market. Si Alex, matapos ang anim na taon sa DeFi:

"Hindi pa ako nakakita ng proyektong lumago nang ganoon kabilis sa anim na taon kong nasa DeFi."

Sa Robinhood Chain, ang MaxFi ang pinakamalaking liquidity manager sa chain at isa sa pinakamalalaking protocol dito sa TVL, nangunguna sa Curve, RamsesX, SushiSwap, Symbiosis at PancakeSwap. Ang bersyon ni DAO King: "walang kalaban."

Ang dalawang bagong bagay sa AMA na ito ay hindi ang mga numero. Ang isa ay isang natuklasan tungkol sa meme coins na walang nagdisenyo. Ang isa pa ay isang uri ng asset na dumating sa DeFi noong nakaraang linggo.

Isang Engine, Dalawang Pintuan

Kinunan ang usapang ito sa MaxFi at karamihan sa mga asset dito ay mga asset ng Robinhood Chain, kaya sulit itong sabihin nang maaga.

Iisang engine ang pinapatakbo ng Snuggle at MaxFi. Parehong no-swap na rebalancing, parehong rebalance delay, parehong per-position na pagmamay-ari, parehong mga contract sa ilalim. Sa MaxFi unang inilalabas ang mga bagong chain at ang bagong trabaho sa interface. Mabilis itong gumagalaw, may aktibong komunidad na sumusubok dito, at ang nakakaligtas ay dumarating sa Snuggle. Nasa landas na iyon ang Robinhood Chain.

Kaya hindi ito preview ng isang bagay na hindi mo magagamit. Ang range width, time in range, kompetisyon sa pool at ang ratchet effect ay mga katangian ng kung paano nakikipag-ugnayan ang Snuggle rebalancing sa isang merkado, at nalalapat sila sa iyong mga Snuggle na position ngayon. Ang mga asset na partikular sa Robinhood ang bahaging nasa sandbox pa.

Robinhood Memecoins: Bakit Panalo ang Mas Malalapad na Range

Direktang itinanong ito ni DAO King:

"Maraming pumapasok sa meme coins at nasa 10%, 20% sila. Ikaw, mas malapad ang ginagamit mo at mas malaki pa ang nakukuha mo. Puwede mo bang ipaliwanag kung bakit?"

Limang taon o anim na taon nang nagtuturo si Alex ng concentrated liquidity, sa maraming siklo ng memecoin. Ang isa sa kanyang mga FastTrack member, si Rory mula sa Underdog Investor Group, ay ginawang mahigit isang milyong dolyar ang humigit-kumulang $100,000 sa pamamagitan ng liquidity farming ng Fartcoin sa loob ng halos isang taon, saka kinuha ang kita papuntang Bitcoin. Bahagi ng dahilan kung bakit ito umepekto:

"Sobrang lapad ng mga range na ginamit niya."

Ang lapad ay nakadepende sa token. Binabasa ito ni Alex sa chart sa halip na kalkulahin: kamakailang volatility, kung anong yugto na ang token (unang pump and dump, lampas na, malawak na umuuga-uga), at kung sa tingin niya ay malamang tumakbo ito. Ang isang mas bagong token na maaaring tumakbo ay nangangailangan ng lapad, dahil ang lapad ang humuhuli sa galaw nang walang rebalance.

Kahit iyon ay hindi laging sapat. Ang kanyang WOOF na position, 122% ang lapad na may 36 na oras na delay, ay tuluyang lumabas sa range at nagpatuloy pa.

Dalawang magkahiwalay na mekanismo ang gumagana, at nagpapatong-patong sila.

Unang Salik: Time in Range

Kumikita lamang ang concentrated liquidity habang nasa loob ng iyong band ang presyo.

"In range ito sa buong dalawang araw na bukas ang position na ito. May 171% na range ito. Itong isa ay may 300% na range sa parehong token. In range ang mga ito nang 100% ng oras, kumikita sa buong panahon. Kung 20% ang lapad ng range ko, lumabas na sana ako sa range. Siguro 10% lang ng oras ang gugugulin ko in range. Kapag in range ako, malaking fees ang kikitain ko. Pero optimal ba iyon? Malamang hindi."

Ang masikip na range ay kumikita ng kahanga-hangang rate sa maliit na bahagi ng panahon. Ang malapad na range ay kumikita ng katamtamang rate nang tuloy-tuloy. Sa isang asset na gumagalaw nang 5x o 10x, panalo ang tuloy-tuloy.

May tamang balanse sa pagitan ng lapad at time in range sa bawat asset. Sa isang blue chip, mas masikip iyon. Sa isang meme coin, mas malayong malapad kaysa sa handang gawin ng karamihan.

Pangalawang Salik: Kompetisyon sa Pool

Hinahati ang fees sa in-range na liquidity lamang. Ipinaliwanag ni Alex ang halimbawa sa isang 1% fee na pool:

"Kung may $50,000 na TVL sa pool na ito, at sabihin nating $1,000 niyon ay akin... ngayon may $50,000 tayo sa kabuuan na naglalaban para sa fees na nalilikha ng volume na dumadaan sa ating liquidity."

Sa puntong iyon ay kumikita ka ng 2% ng fees. Pagkatapos ay tumakbo ang presyo nang 80%.

"Sabihin nating lahat ng iba ay nagpapatakbo ng 20% o 50% na lapad ng range. Nasa labas na sila ng range. Ngayon ang epektibong kompetisyon sa pool, sabihin nating $49,000 na liquidity ang nasa labas ng range. May $1,000 ako. Akin ang 100% ng pagmamay-ari ng pool at nakukuha ko ang 100% ng fees na nalilikha ng volume sa pool na ito. Ako na lang ang aktibong nagbibigay ng liquidity in range."

Hindi tumataas nang kaunti ang iyong rate. Umaakyat ito nang patayo, dahil bumagsak ang denominator.

Mas matagal ding bukas ang window kaysa sa aakalain mo. Naiipit ang mga provider na lumabas. May tunay na halaga ang rebalancing para sa kanila, kaya marami sa kanila ang naghihintay, o nakatitig sa chart at walang ginagawa, o nag-rerebalance at nagsisisi kapag bumalik agad ang presyo.

Bakit Nalulugi ang Manu-manong Memecoin Farming

Parehong nagbayad ang mga host para sa aral na ito.

Si DAO King tungkol sa kung bakit siya tumigil:

"Sa $5,000, sa tuwing kailangan mong mag-swap pabalik ng mga $2,500 para mag-rebalance... nawawalan ako ng $20, tapos titingnan ko ulit ang memecoin makalipas ang 20 o 30 minuto at nasa labas na ako ng range. Higit pa nga sa $20 iyon dahil binabayaran mo rin ang lahat ng MEV bots at ang price impact. Nawawalan ako ng mga $25, $30 sa halos lahat ng pagkakataon. Kaya gagawa ulit ako. Eh, wala na akong 50 dolyar."

At tungkol sa isang position mula dalawang taon bago iyon:

"Talagang nagbayad ako sa Aerodrome ng $300 hanggang $400. At alam mo ba kung magkano ang kinita ko sa pool? Mga 200 dolyar lang siguro."

Si Alex tungkol sa kung bakit kulang ang inilalarawan ng nakikitang fee:

"Sa mga meme coin na mababa ang liquidity, hindi lang ang swap fee, may napakalaking slippage at price impact sila at kinakain sila nang buhay ng MEV bots. Kaya hindi lang iyong 1% ang binabayaran mo, mas malapit ka sa, sa ilang kaso, dalawa, tatlo, 4%."

Tapos ang pinakamasamang senaryo. Nag-rebalance ka, agad na bumalik ang presyo, at na-lock in mo ang impermanent loss nang walang kapalit.

Iyon ang problemang tinatanggal ng no-swap na arkitektura. Inilalagay muli ng isang Snuggle rebalance ang range nang hindi nag-sswap sa AMM. Walang swap fee, walang slippage, walang price impact, walang para sa MEV bots, at humigit-kumulang 40 hanggang 50% na mas mababang realized na impermanent loss kaysa sa isang tradisyonal na 50/50 swap rebalance. Sa isang manipis na memecoin pool, doon pinakamalala ang swap costs, kaya ang agwat na iyon ang pagkakaiba ng isang estratehiyang umuubra at isang dahan-dahang naglalaho.

Sinasara ng rebalance delay ang isa pang agwat:

"Marami sa mga token na ito ay tataas lang nang mga anim na oras o isang araw o kulang pa at babalik agad pababa. At zero rebalances. Kumikita ka ulit. Wala kang nawala sa impermanent loss."

Ang Ratchet Effect

Maingat na sinasabi ni Alex na hindi dinisenyo ang isang ito.

Kapag naglista ang MaxFi ng isang meme coin pool at nag-deposit dito ang isang komunidad gamit ang Snuggle rebalancing, nagbabago ang kilos ng presyo ng token.

Nagsisimula ito sa lalim. Pumapasok ang lahat sa paligid ng kasalukuyang presyo, kaya nagiging malalim at nakasiksik ang liquidity sa aktibong trading zone:

"Mas mahirap para sa presyo na gumalaw nang mabilis sa trading zone dahil nagbigay tayo ng mas malalim na liquidity. Kailangan ng mas maraming buy pressure para umakyat, mas maraming sell pressure para bumaba."

May reflexive na layer sa ibabaw nito. Ang paglilista ng MaxFi ay balita mismo, ibinabahagi ito ng mga tao, at may ilang bumibili.

Sabihin nating nanalo ang pagbili. Itinutulak ng presyo ang sarili nito pataas sa siksikang zone at bumu-breakout sa itaas nito, papunta sa rehiyong may mas kaunting liquidity:

"Ngayon ay wala nang gaanong liquidity na kailangan nitong bilhin para maitulak ang presyo pataas. Kaya mas kaunting buy pressure ang nagpapataas ng presyo nang mas mabilis."

Iyon ang pag-akyat. Tumatakbo ang token, sa salita ni Alex, "malinaw na langit, walang friction."

Pagkatapos ay nag-e-expire ang mga delay. Walong oras, labindalawang oras, at lumalapit ang mga position sa bagong presyo. Sumunod na rito ang malalim na liquidity:

"Bigla na lang, tumaas na ang lahat ng malalim nating liquidity. Tapos ang presyo, sabihin nating natural na bumabalik pababa sa ating sama-samang cushion ng mga position. Pinapabagal nito ang sell pressure. Kailangan nitong magbenta sa malalim na liquidity para maitulak pa pababa ang presyo. Kaya nagsisilbi tayong cushion."

Iyon ang ratchet. Nabubuo ang suporta, bumu-breakout ang presyo, sumusunod pataas ang suporta, at may sahig na ngayon sa ilalim ng bagong antas na wala roon dati. Ulitin.

"Epektibong gumagawa tayo ng parang sistemang umaakyat nang paunti-unti na tumutulong sa mga token na tumataas at nagbibigay sa kanila ng downside protection. Tapos lumalapit tayo ulit."

Umiiral ang epekto saanman magbigay ng liquidity ang MaxFi. Nakikita ito sa Robinhood Chain dahil bago ang mga token, maliit ang supply at manipis ang liquidity, kaya ang cushion ay makabuluhang bahagi ng merkado sa halip na maging pinagbilugan lamang.

Ang sariling buod ni Alex:

"Hindi ko alam kung alam ba ng mga gumagawa o komunidad ng memecoin token na nangyayari ito. Pero nangyayari ito, at hindi ito sinadya. Isa itong hindi sinasadyang bunga ng teknolohiyang ginawa ko at ng komunidad na naging tayo. At malaki ang kapangyarihan natin dito, at kailangan natin itong gamitin nang responsable."

Ginagawa itong hiling ng dalawang host. Kung nasa isang komunidad ka ng meme coin, sabihan mo sila. Malalim na liquidity ang pinakakailangan ng mga token na iyon at halos wala sa kanila ang nakakaalam na available ito.

Dumating ang Bonds sa DeFi

Ang pangalawang bagong bagay ay isang uri ng asset, hindi isang teknik.

Ang SGOV ay isang ETF na may hawak na zero hanggang tatlong buwang US treasury bills, na tinokenize sa Robinhood Chain at puwede nang i-LP sa MaxFi. Si Alex tungkol sa kung bakit bagay ito sa isang liquidity provider:

"Nananatili ito sa paligid ng $100 nang pare-pareho. Halos hindi ito gumagalaw... may ganito lang itong sawtooth na pattern. Sa tuwing nagbabayad ito ng dividend, kada buwan bumabalik ito sa maliit nitong zone ng paggalaw. Perpektong chart ito para sa isang liquidity provider. Mahilig tayo sa mga pattern na umuuga-uga."

Halos hindi gumagalaw ang presyo at stablecoin ang USDG, kaya mas malapit ang kilos ng pair sa isang stablecoin pair kaysa sa isang equity pair. Napakaliit na impermanent loss, at puwede kang magsiksik nang masikip. Inihahambing ito ni Alex sa paraan ng paghawak ng MaxFi sa forex pairs tulad ng EURC/USDC, kung saan ang concentrated liquidity kasama ang Snuggle rebalancing ay nagbibigay ng matatag na kita sa isang asset na halos hindi gumagalaw.

Ang Dobleng Yield

Hindi ipinapadala ng Robinhood ang SGOV dividend sa iyong wallet. Isinasama nito ang dividend sa halaga ng token:

"Kinukuha nila ang dividend at isinasama nila ito sa halaga mismo ng token. Kaya kada buwan ay maaaring tumaas ang halaga ng SGOV mo nang 0.1% o 0.3%."

Iyon ang nagpapa-composable sa yield. Nasa loob ng token ang yield, kaya puwedeng pumunta ang token at gumawa ng ibang bagay habang patuloy pa ring nag-iipon:

"Composable ang token na ito. Ang ibig sabihin niyon sa blockchain ay puwede mong kunin ang token na ito at gumawa ng ibang bagay dito sa mga smart contract tulad ng liquidity pools."

Kaya dalawang beses kumikita ang isang SGOV na position. Kumikita ito ng swap fee bilang market maker, at kumikita ito ng treasury yield bilang pagdagdag ng halaga sa SGOV na hawak nito.

"Ito ang tatawagin kong unang opisyal nating ratchet pool, kung saan ang halaga ng position ay umaakyat lang nang paunti-unti sa paglipas ng panahon tulad ng isang sahig na kusang tumataas... nagta-trabaho ito bilang market maker sa araw at bilang self-accruing na position sa gabi."

Malinaw si Alex kung bakit may fees na puwedeng kitain. Itinayo ng MaxFi ang on-chain na imprastraktura para sa merkadong ito at ito ang kasalukuyang venue kung saan nagta-trade ang SGOV on-chain.

"Ang dahilan kung bakit napakataas ng kita natin ngayon ay dahil bago itong merkado. Hindi ito episyenteng merkado. At bilang mga market maker, doon tayo pinakamalaking kita. Pinupunan natin ang mga puwang sa merkado."

Pagiging Tapat Tungkol sa mga Rate

Si DAO King mismo ang nagbangon ng paalala:

"Hindi sila makakakuha ng 190%. Nagawa mo iyon dahil maaga ka... Hindi naman talaga natin alam ang tunay na rates ngayon. Masyado pang maaga."

Nalalapat iyon sa bawat numero sa video. Ilang araw hanggang ilang linggo pa lang ang mga memecoin pool. Mas bago pa ang SGOV pool. Ang mga panimulang rate sa halos walang lamang pool ay aritmetika, hindi isang estruktural na yield, at bumababa sila habang dumarating ang liquidity. Ganoon ang hitsura ng tagumpay, hindi ito kabiguan.

Ang hindi bumababa ay ang mekanismo. Walang swap sa rebalance. Ang delay na nagpapahintulot sa mga galaw na umikot pabalik nang libre. Humigit-kumulang kalahati ng realized na impermanent loss. At sa SGOV, isang treasury yield na tatlo at kalahati hanggang apat at kalahating porsiyento na naiipon sa loob ng token anuman ang gawin ng swap fees.

Ano ang Hitsura Nito Matapos ang Apat na Araw

Isang live na position, apat na araw at pitong oras na ang tagal.

USDG/SGOV 0.30%      position value  $169.42   (85.8 USDG + 0.832 SGOV)
range 3.7%           earned          $0.91
delay 96h            rate            $0.21/day  ->  45.7% annualized
rebalances           0               status     in range

Dalawang bagay doon ang mas mahalaga kaysa sa porsiyento.

Wala pang rebalance, at iyon ang delay na ginagawa ang trabaho nito. Gumagalaw ang SGOV sa isang mabagal na sawtooth. Ang treasury accrual ang naglalakad sa presyo pataas, ang buwanang distribution ang nagbabalik dito pababa, at nakatakda ang 96 na oras na delay para ang ordinaryong pagkiling sa loob ng pattern na iyon ay kusang maayos sa halip na mag-trigger ng re-range.

Lalabas pa rin ito sa range at mag-rerebalance paminsan-minsan. Ganoon ang bawat position. Ang mahalaga ay kung magkano ang halaga ng isang rebalance kapag nangyari ito.

Sa tradisyonal na paraan, brutal ang isang re-range sa isang pool na ganito kasikip. Ipinag-sswap mo ang kalahati ng position para maisentro ito muli, at binabayaran mo ang swap fee, ang slippage, ang price impact ng sarili mong trade, at kung ano man ang kunin ng MEV bots. Tapos ni-lock in mo pa ang impermanent loss sa ibabaw niyon. Sa isang position na kumikita ng $0.21 kada araw, isa niyon ay nakakalipol ng ilang araw na kita.

Hindi kailanman nag-sswap sa AMM ang isang Snuggle rebalance. Walang swap fee, walang slippage, walang price impact, walang para sa sandwich bots, at humigit-kumulang kalahati lamang ng realized na impermanent loss ng isang 50/50 swap rebalance. Iyon ang dahilan kung bakit nagko-compound ang isang position na ganito sa halip na tumagas. Lumalabas din sa range ang bawat range balang araw. Ang nangyayari sa sandaling iyon ang nagpapasya sa kalalabasan.

Mahalaga ang laki ng position, at gayundin ang direksyon ng galaw ng merkado. Ang $169 sa isang 3.7% na band ay nakasiksik sa isang batang pool, kaya malaki ang bahagi nito sa kinikita ng pool. Maglagay ng sampung beses niyon at bababa ang bahagi mo sa isang takdang fee stream.

Hindi naman nakapirmi ang fee stream. Lumalaki ang on-chain na demand para sa tokenized na treasuries at kasabay nitong lumalaki ang volume ng SGOV, at bahagi ng dahilan niyon ang sarili nating lalim. Mas masikip ang presyong ibinibigay ng mas malalim na pool na may mas kaunting slippage, kaya mas maraming daloy ang dumadaan dito, at mas maraming daloy ay mas maraming fees na hahatiin. Iyon ang parehong dinamiko na nagtayo sa stock pools.

Dalawang puwersang naghihilahan sa magkabilang direksyon, sa isang merkadong ilang linggo pa lang. Wala pang makakapagsabi sa iyo kung saan sila mananatili. Kaya kapag nagbanggit ka ng pigura, isama ang laki ng position at ang band, at basahin ito bilang sukat sa halip na bilang rate.

Animnapu't Walong Position, Hands Off

Itinuro ito ni Alex nang mano-mano sa loob ng maraming taon, sa daan-daang kliyente, kasama na sa UIG, ang education partner ng Snuggle at MaxFi:

"Itinuro namin ang isa sa mga matatalinong tusong ito na tinatawag na snuggle rebalancing. Ilang taon na naming itinuturo iyon. Ito ang pinaka-episyenteng paraan para mag-rebalance ng isang concentrated liquidity na position."

Trabaho ang paggawa nito nang mano-mano:

"Kung namamahala ka ng higit sa tatlong position, aabutin ka ng mga 10 oras kada linggo... Lalabas ka sa range, mag-aatubili ka, titingin ka sa chart, hahanapin mo ang balita, dapat ba akong mag-rebalance, hindi ba dapat. May mga alituntunin kaming inilalagay tulad ng maghihintay ako ng 24, 48 o 72 oras matapos akong lumabas sa range bago ako magpasyang gumawa ng snuggle rebalance. At ginagawa ko ang parehong-parehong algorithm kada linggo."

Hindi nanggaling sa isang bagong estratehiya ang MaxFi. Nanggaling ito sa pagkapansin na algorithm na pala ang estratehiya:

"Nauulit ito. Sampung libong beses ko na itong ginawa. At ganoon din ang daan-daan kong kliyente. Ano ang magagawa ko para mabawi ang oras ko?"

Ngayon: 68 na position sa blue chips, stocks, altcoins at meme coins, hands off.

"Meron ako ng lahat. May altcoins ako, maraming stocks, ang mga memecoin. Napakasaya nito para sa akin. May blue chip na bagay ako, malaking kapital ang inilalagay ko roon. Pero pagkatapos ay pupunta ako sa memecoin casino, maghahagis ako ng ilang daang dolyar na may sobrang lapad na range at titingnan ko kung ano ang mangyayari."

Iyon din ang payo sa pag-size, na ipinapakita sa halimbawa.

Ano ang Susunod, at Paano Makakatulong

Parehong nagtatapos ang mga host sa parehong dalawang hiling.

Ibahagi ang iyong mga position. Pinapatakbo ni Alex ang sarili niya bilang pangongolekta ng datos:

"Lahat ito ay mga test position ko para mangalap ng data points na ipapakain sa Agent Max para maitayo ang aming mga back tester nang sa gayon ay mahanap namin ang pinakamainam na settings para sa range width at rebalance delay sa isang partikular na pool, tulad ng ginawa namin sa Agent Max picks doon sa Base chain. Kaya ibahagi ninyo kung ano ang umuubra sa inyo, ibahagi ninyo kung ano ang hindi. I-post ninyo ang inyong mga screenshot sa top plays channel."

At sabihan ang mga komunidad ng meme coin. Iyon ang may pinakamalaking bigat. Totoo ang ratchet effect at ang mga taong pinakamatutulungan nito ay hindi alam na umiiral ito. Ang isang token na may komunidad ng MaxFi na nagbibigay ng liquidity ay nakakakuha ng mas mabagal na pagbagsak, mas malalim na suporta at puwang para umakyat.

Limang buwan pa lang ito. Lumilipad ang mga institusyon para makipagkita sa koponan. Dumating ang bonds sa DeFi noong nakaraang linggo at agad na napatunayang may nagagawa palang bagay na walang naghandang gawin. Sinasabi ng taong sumulat ng engine na hindi niya inasahan kung ano ang gagawin nito sa laki.

"Hindi natin alam ang buong lakas ng teknolohiyang ito at limang buwan o anim na buwan pa lang mula nang mapasa-merkado ang MaxFi at Snuggle. Kaya ang imumungkahi ko sa lahat ay pumunta kayo sa site, magsimula ng LP na $500 o $1,000, pag-aralan ninyo ito ngayon, unawain ninyo, dahil hindi natin alam ang buong potensyal. Katatuklas pa lang natin nito."

Mas malalim na tinatalakay ng Learn at Videos na seksyon ang impermanent loss, pagpili ng range, Snuggle rebalancing at correlated pairs kaysa sa kayang saklawin ng usapang ito.

Robinhood meme coinsRobinhood memecoinsRobinhood ChainRobinhood cryptomeme coinsmemecoinsDeFiMaxFiSnugglerange widthtime in rangeSGOVtreasury billsRWALP farmingno-swap rebalancingrebalance delayimpermanent lossDAO Kingconcentrated liquidity

Manatiling nangunguna sa market

Makakuha ng yield update, alert sa bagong pool, at market insight mula sa Snuggle.

Walang spam. Mag-unsubscribe anumang oras.

Mga Madalas na Tanong

Ano ang pinakakapana-panabik na bagay sa video na ito?

Na naging market infrastructure ang MaxFi nang hindi sinasadya. Itinayo ni Alex ang rebalancing engine para protektahan ang mga liquidity provider mula sa impermanent loss. Ang lumitaw, nang magsimulang gamitin ito ng isang buong komunidad sa parehong mga token, ay isang bagay na walang nagdisenyo: isang gumagalaw na cushion ng malalim na liquidity sa ilalim ng isang meme coin na nagpapabagal sa pagbagsak at umaakyat sa tuwing tumitigil ang presyo sa isang bagong zone. Nakakakuha ang mga komunidad ng token ng downside support at katatagan ng presyo na hindi nila hiningi at karamihan ay hindi alam na umiiral. Ang mismong salita ni Alex ay hindi sinasadyang bunga ito ng teknolohiya at ng komunidad, at ibig sabihin nito ay tunay na kapangyarihang kailangang gamitin nang responsable. Ang isang DeFi protocol na nagbabago kung paano nagta-trade ang mga asset sa paligid nito ay hindi na isang yield product, imprastraktura na ito, at nangyari iyon sa loob ng limang buwan.

Tungkol sa MaxFi at Robinhood Chain ang video na ito. Bakit ito nasa site ng Snuggle?

Dahil iisa lang ang engine. Snuggle rebalancing ang pinapatakbo ng dalawang platform, parehong no-swap na arkitektura, parehong rebalance delay, parehong per-position na pagmamay-ari, parehong mga contract sa ilalim. Sinasadyang sa MaxFi unang dumadaong ang mga bagong chain at ang trabaho sa interface: mabilis itong inilalabas, dine-debug kasama ang isang aktibong komunidad na sumusubok dito, at saka lumilipat sa Snuggle kapag napatunayan na sa laban. Eksaktong sinusunod ng Robinhood Chain ang landas na iyon at sa Snuggle ito susunod. Kaya lahat ng nasa usapang ito tungkol sa range width, time in range, kompetisyon sa pool at ang ratchet effect ay nalalapat sa iyong mga Snuggle na position ngayon, sa mga pool na pinapatakbo na ng Snuggle. Ang mga asset na partikular sa Robinhood ang bahaging nasa sandbox pa.

Bakit mas malaki ang kita ng 300% na range kaysa sa 20% na range sa isang meme coin?

Dalawang dahilan, at nagpapatong-patong sila. Ang una ay time in range: kumikita lamang ang concentrated liquidity habang nasa loob ng iyong band ang presyo, at ang isang meme coin na gumagalaw nang 5x o 10x ay sisira sa isang masikip na range sa loob ng ilang oras. Mas mababa ang rate ng isang malapad na range pero tuloy-tuloy itong kumikita, at mas matimbang ang tuloy-tuloy kaysa sa kahanga-hanga-tapos-wala. Ang pangalawa ay kompetisyon. Hinahati ang fees sa in-range na liquidity, kaya kapag tumakbo ang presyo at nasira ang masisikip na range ng iba, tumitigil sila sa pagkita habang nagpapatuloy ka, at umaakyat ang bahagi mo sa fees ng pool patungong 100%. Ang isang masikip na range ay inoptimize para sa rate na nakikita mo sa pagbukas ng position. Ang isang malapad na range ay inoptimize para sa fees na talagang nakokolekta mo.

Paano ako pipili ng range width para sa isang meme coin?

Inilalarawan ni Alex na binabasa niya ito sa chart sa halip na kalkulahin sa pormula. Tingnan ang kamakailang volatility, at tingnan kung anong yugto na ang token: nasa unang pump and dump pa ba, lampas na, o malawak na umuuga-uga? Pagkatapos ay bumuo ng pananaw: sa tingin mo ba ay malamang tumakbo ang token na ito? Ang isang mas bagong token na maaaring tumakbo ay nangangailangan ng malapad na range, dahil ang lapad ang nagpapahintulot sa iyong hulihin ang galaw nang hindi nagre-rebalance sa gitna nito. Nagpapatakbo siya ng 300% at 171% na range sa mas pabagu-bagong meme coins sa Robinhood Chain, at kahit iyon ay lumalabas paminsan-minsan sa range. Tuluyang lumabas ang 122% na range sa kanyang WISHBONE na position nang magsimulang gumalaw ang token.

Ano ang ratchet effect, at totoo ba ito?

Ito ang nangyayari kapag maraming liquidity provider ang nagpapatakbo ng malalapad na range na may rebalance delay sa parehong token. Isinisiksik ng kanilang mga position ang malalim na liquidity sa kasalukuyang trading zone, na nagpapahirap sa presyong gumalaw sa alinmang direksyon: kailangan ng mas maraming pagbili para umakyat at mas maraming pagbenta para bumaba. Kung mananalo ang buying pressure, bumu-breakout ang presyo pataas sa zone na iyon papunta sa mas manipis na liquidity, kung saan mas mabilis itong makakagalaw, at iyon ang pag-akyat. Pagkatapos ay mag-e-expire ang mga delay, lalapit ang mga position sa bagong presyo, at epektibong sumunod dito ang malalim na liquidity. Ngayon ay may suporta na sa ilalim ng mas mataas na zone na iyon. Ulitin, at umaakyat ang sahig. Nakikita ito lalo na sa Robinhood Chain dahil mas bago ang mga token, mas manipis ang liquidity at mas maliit ang supply, kaya nakikita ang epekto sa halip na maging teoretikal lamang.

Ano ang pangalawang salik, ang argumento ng kompetisyon, sa konkretong numero?

Dinaanan ito ni Alex nang detalyado sa tawag. Kumuha ng isang pool na may $50,000 na TVL kung saan $1,000 ang sa iyo, at lahat ay nagsisimula in range. Kumikita ka ng 2% ng fees. Ngayon ay tumakbo ang presyo nang 80%. Nagpapatakbo ka ng 300% na range kaya in range ka pa rin; ang lahat ng iba ay nasa 20% o 50% na range at nasa labas na ngayon. Ang $49,000 na liquidity na iyon ay walang kinikita. Nasa range pa rin ang iyong $1,000, at nakokolekta mo na ngayon ang 100% ng fees na nililikha ng pool, hindi 2%. Hindi tumataas nang kaunti ang iyong earning rate, umaakyat ito nang patayo. At madalas naiipit ang mga provider na lumabas: may tunay na halaga ang manu-manong rebalancing, kaya marami sa kanila ang naghihintay, na lalong nagpapahaba sa iyong window.

Bakit hindi ko na lang ito gawin nang mano-mano?

Dahil kinakain ng gastos ang kita, at dinadaanan ito ng video mula mismo sa mga pagkalugi ng dalawang host. Ang bawat manu-manong rebalance sa isang manipis na meme coin pool ay nangangahulugan ng swap: ang swap fee, kasama ang slippage, ang price impact ng sarili mong trade, at ang MEV bots na nauunahan ka. Inilalarawan ni DAO King ang pagkawala ng $25 hanggang $30 kada rebalance sa isang $5,000 na position, paglabas muli sa range makalipas ang 20 minuto, at pagtatapos na hinahabol ang mga pagkalugi. Inilalarawan niya ang isa pang position sa Aerodrome kung saan nagbayad siya ng $300 hanggang $400 sa swap costs para kumita ng humigit-kumulang $200 sa fees. Ang tantiya ni Alex ay sa isang meme coin na mababa ang liquidity, hindi 1% ang binabayaran mo para mag-rebalance, mas malapit sa 2%, 3% o 4% kapag binilang na ang lahat. At iyon ay bago pa ang pinakamasamang senaryo, kung saan nag-rebalance ka at agad na bumalik ang presyo, kaya na-lock in mo ang impermanent loss nang walang kapalit.

Ano ang SGOV at bakit may mag-LP ng isang treasury bill?

Ang SGOV ay isang ETF na may hawak na zero hanggang tatlong buwang US treasury bills, na tinokenize sa Robinhood Chain. Nasa paligid ito ng $100 at halos hindi gumagalaw, at ang chart ay isang maliit na sawtooth na bahagyang bumababa sa tuwing may distribution. Para sa isang liquidity provider ay malapit iyon sa ideyal: ang isang umuuga-uga at mababang amplitude na presyo ay nangangahulugang puwede kang magsiksik ng liquidity na may napakaliit na impermanent loss, na inihahambing ni Alex sa paraan ng pagtrato ng MaxFi sa forex pairs tulad ng EURC/USDC. Ang dahilan para i-LP ito sa halip na hawakan lamang ay ang MaxFi ang kasalukuyang venue kung saan nagta-trade ang SGOV on-chain, kaya binabayaran ng mga bumibili at nagbebenta ang swap fee sa mga liquidity provider, at kinikita ang fee na iyon sa ibabaw ng ginagawa mismo ng asset.

Ano ang dobleng yield, at paano ito talaga gumagana?

Hindi ipinapadala ng Robinhood ang SGOV dividend sa iyong wallet. Isinasama nito ang dividend sa halaga mismo ng token, kaya dahan-dahang tumataas ang halaga ng token sa halip na magbayad palabas. Ang desisyong iyon sa disenyo ang nagpapa-composable dito: dahil nasa loob ng token ang yield, puwedeng pumunta ang token at gumawa ng ibang bagay, umupo sa isang liquidity pool, at balang araw ay gamitin bilang collateral, habang patuloy pa ring nag-iipon. Kaya dalawang beses kumikita ang isang SGOV na position sa MaxFi. Kumikita ito ng swap fees bilang market maker, at kumikita ito ng treasury yield bilang pagdagdag ng halaga sa SGOV na hawak nito. Tinatawag ito ni Alex na unang ratchet pool, isang position na nagta-trabaho bilang market maker sa araw at bilang isang self-accruing na bond sa gabi.

Anong rate ba talaga ang dapat kong asahan sa SGOV?

Mas mababa kaysa sa mga panimulang numero sa video, at wala pang nakakaalam ng tunay na pigura. Si DAO King mismo ang nagtanong nito at binawi niya ang mga maagang basa sa tawag: nanggaling ang mga iyon sa isang first-mover window sa isang pool na ilang oras pa lang, at direkta niyang sinabi na masyado pang maaga para malaman ang tunay na rates. Ituring ang treasury yield ng humigit-kumulang tatlo at kalahati hanggang apat at kalahating porsiyento bilang ang matibay na bahagi, ituring ang swap fees bilang tunay na karagdagan ngunit hindi pa napapatunayan sa yugtong ito, at ituring ang anumang headline na porsiyento mula sa mga unang araw bilang sukat ng isang di-pangkaraniwang sandali sa halip na isang rate na pagbabatayan mo ng plano.

Pinoprotektahan ba ako ng malalapad na range kung bumagsak sa zero ang isang meme coin?

Hindi, at mahalagang maging malinaw tungkol doon. Binabago ng malapad na range kung kailan ka kumikita, hindi kung mabubuhay ba ang token. Kung bumagsak ang isang meme coin, nagiging bumabagsak na asset ang isang LP position habang bumababa ang presyo sa loob ng iyong range, at ang mas malapad na range ay nangangahulugang mas unti-unting nangyayari ang pagbabagong iyon, hindi na hindi mangyayari. Pinapabagal at sinusuportahan ng cushion effect na inilarawan sa video ang mga galaw, pero suporta iyon, hindi sahig. Itinuturing ng dalawang host ang meme coin pools bilang bahaging kasino ng isang portfolio: inilalarawan ni Alex ang paglalagay ng malaking kapital sa blue chips at paghahagis ng ilang daang dolyar sa meme coins na may napakalapad na range para tingnan kung ano ang mangyayari. Mag-size nang naaayon.

Ilang position ang kayang patakbuhin ng isang tao sa realidad?

Nasa 68 si Alex. Ang punto niya ay ang paghahambing: ang pangangasiwa ng tatlong concentrated liquidity na position nang mano-mano ay umaabot sa kanya ng humigit-kumulang sampung oras kada linggo, nakatitig sa charts, nagpapasya kung mag-rerebalance, at ginagawa ang parehong nauulit na algorithm sa tuwina. Itinuro niya ang algorithm na iyon, ang snuggle rebalancing, ang paghihintay ng 24, 48 o 72 oras matapos lumabas sa range bago mag-reposition, sa daan-daang kliyente sa loob ng maraming taon bago niya ito ginawang awtomatiko. Walang ginagawa ang automation na hindi na niya nagawa nang mano-mano nang sampung libong beses; ginagawa lang nito iyon nang wala ang sampung oras kada linggo, at iyon ang dahilan kung bakit posible pa lamang ang 68 na position.

Ano ang dapat kong gawin sa lahat ng ito, at saan ito papunta?

Tatlong bagay, at ang pangatlo ang may tunay na upside. Magsimula nang maliit at pag-aralan ang sistema ngayon habang maaga pa, at parehong iminumungkahi ng mga host ang ilang daan hanggang ilang libong dolyar, sapat para pansinin mo ito. Ibahagi ang iyong mga position sa top plays channel sa Discord, dahil ipinapakain ni Alex ang mga data point na iyon sa Agent Max para matukoy ang pinakamainam na range width at rebalance delay para sa bawat pool, tulad ng paggana na ng Agent Max picks sa Base. At sabihan ang mga komunidad ng meme coin. Halos wala sa kanila ang nakakaalam na umiiral ito, at ang malalim na liquidity ang iisang bagay na pinakakailangan ng mga token na iyon. Ang isang token na may komunidad ng MaxFi sa likod nito ay nakakakuha ng downside support, mas mabagal na pagbagsak at puwang para umakyat, at ang taong magdadala niyon sa kanila ay mas malaki ang naitutulong sa token kaysa sa dami ng pag-post. Limang buwan pa lang ito. Lumilipad ang mga institusyon para makipagkita kay Alex. Dumating ang bonds sa DeFi noong nakaraang linggo. Walang sinuman sa video na ito, pati na ang mga nagtayo nito, ang nag-aangking alam kung ano pa ang magagawa ng sistema.