Mga Advanced na Estratehiya sa Pagbabawas ng IL

Ano ang Impermanent Loss?

Ang impermanent loss (IL) ay isang gastos ng pagbibigay ng liquidity. Nangyayari ito kapag nagbabago ang presyo ng iyong mga token pagkatapos mong mag-deposito.

Isipin ito sa ganitong paraan. Naglalagay ka ng mansanas at dalandan sa isang basket. Dapat manatiling balanse ang basket. Kung mas mahal ang mansanas, ibinebenta ng basket ang ilang mansanas at bumibili ng dalandan para manatiling balanse. Magtatapos ka sa mas kaunting mansanas kaysa noong simula.

Kung hawakan mo lamang ang iyong mga mansanas, magkakaroon ka ng mas maraming halaga. Iyon ang pagkakaiba ay ang IL.

Bakit Pinapalala ng Tradisyonal na Rebalancing ang IL

Karamihan sa mga LP manager ay nag-rebalance sa pamamagitan ng pagpapalit ng mga token. Kapag gumagalaw ang presyo, ibinebenta nila ang token na bumaba at binibili ang bumataas.

Ito ay isang "sell low, buy high" na pattern. Bawat rebalance ay nag-lock sa isang pagkawala. Gawin ito nang maraming beses at ang mga maliliit na pagkawalang iyon ay mabilis na nag-iipon.

Isipin ang isang seesaw. Sa bawat paggulong, may kumukuha ng maliit na piraso mula sa mabigat na gilid. Sa paglipas ng panahon, nawawalan ka ng materyal sa magkabilang dulo.

Paano Tumutulong ang Zero-Swap Rebalancing

Hindi nagpapalit ang Snuggle ng iyong mga token sa panahon ng rebalance. Sa halip, inaalis nito ang iyong liquidity mula sa lumang range. Pagkatapos ay naglalagay ito ng bagong range isang tick spacing mula sa kasalukuyang presyo at nag-dedeposito ng iyong mga token single-sided.

Dahil ang bagong range ay hindi kasama ang kasalukuyang presyo, isang token lamang ang kailangan. Hindi kailangan ng swap. Walang slippage. Walang MEV bot na kumukuha ng halaga. Walang swap fee na kumakain sa iyong posisyon.

Anumang natirang token na hindi kasya ay nananatili sa iyong posisyon hanggang sa susunod na rebalance. Ito ay maliit na gastos. Ngunit ito ay mas maliit kaysa sa gastos ng pagpapalit.

Ipinapakita ng backtesting na binabawasan nito ang IL ng humigit-kumulang 50% kumpara sa swap-based na rebalancing. Sa isang $10,000 na posisyon, maaari iyon ay nangangahulugang daan-daang dolyar ang naipundar bawat taon.

Lapad ng Range at IL

Ang lapad ng range ay ang iyong pinakamalaking dial para sa pagkontrol ng IL.

Ang makitid na range (2-5%) ay kumikita ng mas maraming bayad bawat dolyar. Ngunit ang presyo ay mas madalas na lumalabas sa range. Bawat rebalance ay may kasamang IL. Ang mas maraming rebalance ay nangangahulugang mas maraming kabuuang IL.

Ang malawak na range (10-20%) ay kumikita ng mas kaunting bayad bawat dolyar. Ngunit ang presyo ay nananatili sa range nang mas matagal. Ang mas kaunting rebalance ay nangangahulugang mas kaunting kabuuang IL.

Isipin ang isang net na humaharang ng isda. Ang maliit na net ay humaharang ng mas maraming isda bawat parisukat na pulgada. Ngunit kailangan mo itong ilipat nang patuloy. Ang malaking net ay kumuha ng mas kaunti bawat parisukat na pulgada. Ngunit nananatili ito sa lugar at gumagana habang natutulog ka.

Ang sweet spot ay depende sa pool. Ang mga volatile na pares tulad ng WETH/USDC ay madalas na pinaka-mainam sa paligid ng 5-8%. Ang mga stable na pares tulad ng USDC/USDT ay gumagana nang maayos sa 1-2%.

Pagpili ng Pool ayon sa Kaugnayan

Hindi lahat ng pool ay may parehong panganib sa IL. Ang pangunahing salik ay ang kaugnayan sa pagitan ng dalawang token.

Mga pool na may mababang IL:

• Mga stablecoin na pares (USDC/USDT, USDC/DAI). Parehong token ay sumusubaybay sa $1. Halos hindi gumagalaw ang mga presyo.
• Mga correlated na pares (WETH/cbETH, WETH/wstETH). Parehong sumusubaybay sa ETH. Maliit na mga pagkakaiba lamang.

Mga pool na may katamtamang IL:

• Mga pares ng parehong ecosystem (AERO/WETH). Medyo magkaugnay ang mga presyo.

Mga pool na may mataas na IL:

• Mga volatile na pares (WETH/USDC, cbBTC/USDC). Ang isang token ay gumagalaw nang malaki. Ang isa pa ay nananatiling patag.

Kumikita rin ang mga pool na may mataas na IL ng pinaka-mataas na bayad. Ang mas maraming paggalaw ng presyo ay nangangahulugang mas maraming pangangalakal. Ang mas maraming pangangalakal ay nangangahulugang mas maraming kita sa bayad. Ang susi ay ang kita ng bayad ay lumampas sa IL. Tinutulungan ng zero-swap na pamamaraan ng Snuggle na mailagay ang balanse sa iyong pabor.

Tunay na Mga Numero mula sa Backtesting

Sa loob ng 365 araw ng tunay na datos, ipinapakita ng backtester ng Snuggle ng malakas na mga resulta kahit sa mga pool na may mataas na IL.

Kumita ang WETH/USDC 0.30% ng +178% sa isang $10,000 na deposito. Kasama dito ang IL. Malayo ang mga bayad na nalampasan ang gastos ng IL. Pinanatili ng zero-swap rebalancing ang IL na mapapamahalaan.

Sa isang bear market, kumita ang parehong pool ng +55% habang ang simpleng paghawak ng ETH ay nawalan ng 55%. Iyon ay 111% na pagkakaiba. Karamihan sa agwat na iyon ay nagmumula sa pagbabawas ng IL kasama ang kita ng bayad.

Maaari mong patakbuhin ang mga pagsubok na ito sa iyong sarili sa snuggle.fi/backtest.

Ang Iyong Toolkit sa Pagbabawas ng IL

1. Pumili ng tamang pool. Itugma ang iyong kaginhawaan sa panganib sa volatility ng pool.
2. Pumili ng magandang lapad ng range. Gamitin ang backtester para ikumpara ang mga opsyon.
3. Hayaang gumana ang zero-swap rebalancing. Hinahawakan ng Snuggle ang mahirap na bahagi.
4. Suriin ang lingguhang strategy report. Nag-a-update ang mga setting habang nagbabago ang mga merkado.

Hindi mo maaaring alisin ang IL. Ngunit maaari mo itong mabawasan nang malaki. Ginagawa ng diskarte ng Snuggle ang IL na isang mapapamahalaan na gastos, hindi isang hadlang.

Ano ang Natutunan Mo

• Binabawasan ng zero-swap rebalancing ang IL sa pamamagitan ng pag-iwas sa sell-low-buy-high sa panahon ng mga rebalance
• Ang mas malawak na range ay nagbabawas ng IL ngunit kumikita ng mas kaunting bayad bawat dolyar
• Ang pagpili ng pool at lapad ng range ang iyong mga pangunahing kasangkapan para sa pamamahala ng IL