Snuggle vs Arrakis Finance: Alin ang Mas Magaling para sa mga LP?

Parehong nagtatrato ng concentrated liquidity position ang Arrakis Finance at Snuggle. Doon humigit-kumulang nagtatapos ang paghahambing.

Ang Arrakis ay isang B2B market-making protocol. Ginagamit ito ng mga token issuer at DAO upang pamahalaan ang kanilang sariling treasury liquidity. Ang Snuggle ay isang retail LP protocol. Ginagamit ito ng mga indibidwal na depositor upang kumita ng yield sa kanilang crypto. Naglulutas sila ng iba't ibang problema para sa iba't ibang gumagamit, at ang pagtrato sa kanila bilang mga direktang kakumpitensya ay magdadala sa iyo sa maling konklusyon.

Itinutukoy ng artikulong ito kung ano talaga ang ginagawa ng bawat protocol, sino ang nakikinabang mula sa alin, at kung saan ang makabuluhang pagkakaiba para sa sinumang sumusubok na kumita ng yield sa kanilang sariling mga token.

Ano ang Ginagawa ng Bawat Protocol

Ang Snuggle ay nagtatrato ng concentrated liquidity position para sa mga retail depositor. Nagdedeposito ka ng dalawang token (o isa, gamit ang single-sided entry), inilalagay ng Snuggle ang mga ito sa isang Uniswap V3 o Aerodrome position sa isang optimized na range, at nire-rebalance ng Chainlink Automation ang posisyon kapag lumayo ito sa range. Kumikita ka ng LP trading fees. Hindi kailangan ang mano-manong pamamahala.

Ang rebalancing ay zero-swap: sa halip na magbenta ng isang token at bumili ng isa pa sa kasalukuyang presyo (na nagkokristala ng impermanent loss), sine-sinunog at muli ring mi-mint ng Snuggle ang liquidity sa bagong range boundary bilang isang single-sided na posisyon. Unti-unti kang bine-rebalance ng AMM habang nagaganap ang mga kalakalan. Nagresulta ito sa mga 50% mas kaunting impermanent loss kumpara sa mga protocol na nagsu-swap sa panahon ng rebalance.

Ang Arrakis Finance ay nagtatrato ng token liquidity para sa mga protocol. Ang isang DAO o token issuer ay nagbibigay sa Arrakis ng kanilang mga treasury token at nagko-configure ng market-making strategy. Ang Arrakis Pro, ang kanilang pangunahing produkto, ay gumagamit ng HOT (Hybrid Order Type) AMM: bine-validate ng off-chain solver ang mga update sa presyo at itinutulak ang mga ito sa on-chain bago magsagawa ng mga kalakalan. Ginagawa nitong MEV-aware ang pool, pinoprotektahan laban sa mga sandwich attack sa malalaking order, at nagbibigay-daan sa token issuer na kumilos nang mas katulad ng isang tradisyonal na market maker.

Pinapayagan ng Arrakis V2 open vault ang retail na pakikilahok, ngunit malakas na lumipat ang Arrakis patungo sa Arrakis Pro at ang B2B model. Sa simula ng 2026, 100+ token issuer ang gumagamit ng Arrakis Pro, kasama ang MakerDAO, Lido, at EtherFi.

Sino ang Kanilang Pinaglilingkuran

Kung mayroon kang $10,000 sa ETH at USDC at gusto mong kumita ng yield dito, ang Arrakis ay hindi ang tamang tool. Ang interface, ang istraktura ng vault, at ang disenyo ng estratehiya ay nakatuon sa paligid ng protocol-level na pamamahala ng liquidity. Ang mga Arrakis Pro vault ay hindi karaniwang bukas para sa retail deposit.

Ang Snuggle ay itinayo para sa eksaktong ganitong paggamit. I-deposit ang iyong mga token, pumili ng pool, at awtomatikong kumita ng mga fee. Walang minimum na deposit. Walang lockup. Mag-withdraw anumang oras.

Kung ikaw ay isang token issuer na sumusubok na pamahalaan ang on-chain liquidity para sa iyong token, ang Snuggle ay hindi ang tamang tool. Ang mga pool ng Snuggle ay mga naayos na pairing na may karaniwang fee tier. Hindi mo maaaring i-configure ang isang custom na market-making strategy o mag-integrate ng off-chain pricing signal.

Ang Arrakis ang itinayo para diyan. Mayroon itong teknikal na lalim (HOT AMM, off-chain solver, vault configuration) at mga relasyon sa kliyente (institutional DAO) na kailangan ng ganitong kaso ng paggamit.

Ang pagkakaibang ito ay mahalaga dahil maraming online na paghahambing ng "Snuggle vs Arrakis" ang nagtatrato sa kanila bilang mga kapalit. Hindi sila ganoon.

Paghahambing ng Fee

Nag-sisingilin ang Snuggle ng 15% performance fee sa mga LP trading fee na kinita. Wala sa mga deposit, withdrawal, o principal. Kung walang kinita ang iyong posisyon sa isang panahon, ang bayad ay $0. Sa isang $10,000 na posisyon na kumita ng $1,200 sa isang taon, ang bayad ay $180.

Nagsi-singilin ang Arrakis Pro ng mga 1% ng AUM bawat quarter (mga 4% bawat taon) kasama ang 50% ng LP trading fee. Tumatakbo ang AUM fee anuman ang performance. Sa isang $10,000 na posisyon, iyon ay $400/taon sa management fee bago pa man ang anumang bahagi ng trading fee. Kung ang posisyon ay kumita ng $1,200 sa trading fee, kumukuha pa ng karagdagang $600 ang Arrakis. Kabuuang gastos: $1,000 sa $1,200 na kita.

Ang mga numerong ito ay direktang konsistente sa pampublikong ulat mula sa pagsusuri ng Gauntlet sa Arrakis V1 at sa sariling dokumentasyon ng Arrakis. Ang eksaktong istraktura ng fee ay nag-iiba-iba ayon sa vault at maaaring nagbago na.

Para sa mga retail LP na nakatuon sa fee capture, mas malinaw ang pagkakatugma sa isang performance-only na modelo. Ang mga management fee sa AUM ay nangangahulugang nagbabayad ka kahit gumagana o hindi ang estratehiya.

Para sa mga token issuer, ang paghahambing ng fee ay pangalawang konsiderasyon. Ang HOT AMM, solver infrastructure, at mga relasyon sa protocol na ibinibigay ng Arrakis ay sulit bayaran kung kailangan mo ang mga ito. Ang gastos ay bahagi ng isang ganap na naiibang kalkulasyon.

Proteksyon sa IL at MEV

Tinutugunan ng parehong protocol ang impermanent loss at MEV, ngunit sa pamamagitan ng iba't ibang mekanismo na naglalayong matugunan ang iba't ibang problema.

Ang zero-swap rebalancing ng Snuggle ay nagpapababa ng IL accumulation para sa mga retail LP. Kapag lumayo ang isang posisyon sa range, nagmi-mint ang Snuggle ng single-sided na posisyon sa bagong hangganan sa halip na magsagawa ng swap. Unti-unti ring dinudulot ng AMM ang posisyon sa balanse habang nagaganap ang kalakalan sa range. Inaiwasan nito ang slippage at MEV exposure na nangyayari kapag ang isang protocol ay nagsu-swap sa mga hangganan ng range, at inaiwasan nito ang pagkokristala ng IL sa mga hindi kanais-nais na sandali ng presyo. Ang resulta ay mga 50% na mas kaunting impermanent loss sa paglipas ng panahon kumpara sa mga swap-based rebalancer.

Ang off-chain solver ng Arrakis HOT AMM ay tumutugon sa ibang problema: pinipigilan ang informed order flow na makakuha ng halaga mula sa liquidity pool ng isang token issuer. Kapag ang isang malaking whale o arbitrageur ay gustong mag-trade laban sa pool, bine-validate muna ng off-chain solver ang presyo laban sa mga reference market at ina-update ang on-chain na presyo bago magsagawa ng kalakalan. Pinoprotektahan nito ang treasury ng protocol mula sa adverse selection, isang kritikal na alalahanin para sa mga DAO na epektibong kumikilos bilang mga market maker para sa kanilang sariling token.

Ang mga ito ay mga komplementaryong solusyon sa iba't ibang bersyon ng IL/MEV na problema. Pinoprotektahan ng Snuggle ang mga retail LP mula sa mga gastos sa rebalancing. Pinoprotektahan ng Arrakis HOT ang mga treasury ng protocol mula sa informed order flow. Wala sa mga ito ang mas mahusay sa pangkalahatan. Mas angkop ang bawat isa sa nilalayon nitong kaso ng paggamit.

Isang makabuluhang pagkakaiba: ang off-chain solver infrastructure ng Arrakis HOT ay nagpapakilala ng isang centralization dependency. Kung hindi available ang mga solver o cine-censor ang mga ito, ang mga update sa presyo ay hindi maaaring magpatuloy sa on-chain. Ito ay isang tunay na tradeoff na dapat unawain kung sinusuri mo ang protocol para sa mission-critical na pamamahala ng liquidity.

Data ng Performance

Snuggle (365-araw na backtested, noong 2026-03-02):

$102.4M TVL. 34,483 aktibong posisyon. 38 pool sa Base, 19 sa Arbitrum.

Ipinapakita ng paghahambing ng vs HODL kung gaano karaming karagdagang kita ang idinagdag ng LP fee capture kaugnay ng simpleng pagtatago ng mga token. Ang isang 8.1x multiplier sa cbBTC/USDC ay nangangahulugang ang pamamahala ng posisyon ng Snuggle ay nakabuo ng 8.1x na mas maraming kita sa fee kaysa sa isang passive LP na posisyon sa parehong mga setting ng range.

Arrakis (external data, Gauntlet analysis):

Natuklasan ng pagsusuri ng Gauntlet sa Arrakis V1 ang median APY na 1-3% para sa mga stablecoin pair at humigit-kumulang 14% para sa mga ETH pair, na may mga 60% ng ETH pair yield na nagmumula sa mga external na programa ng insentibo sa halip na organic trading fee. Ang data ng V2 ay mas limitado sa pampublikong pag-uulat.

Ang mga numerong ito ay hindi direktang maihahambing. Gumagamit ang mga Arrakis V1 vault ng iba't ibang estratehiya, nagsisilbi sa iba't ibang kaso ng paggamit, at nag-ooperate sa iba't ibang chain. Ang kaugnay na tanong para sa isang retail LP ay hindi "alin ang mas malaking numero" kundi "alin ang produkto na idinisenyo para sa kung ano ang sinusubukan kong gawin."

Accessibility

Ang Snuggle ay idinisenyo para sa retail access. Ang deposit flow ay ilang click. Ang backtester sa snuggle.fi/backtest ay hindi nangangailangan ng wallet at tumatakbo sa loob ng 30 segundo. Ang minimum na deposit ay epektibong walang limitasyon sa mababang dulo. Walang signup, walang KYC, walang lockup.

Ang Arrakis Pro ay institutional. Nangangailangan ng direktang pakikipag-ugnayan sa koponan ng Arrakis ang onboarding. Ang vault configuration ay espesipiko sa protocol. Walang self-serve retail deposit interface para sa mga Arrakis Pro vault.

Ang Arrakis V2 ay may mga pampublikong vault, ngunit ang produkto ay hindi nakatuon sa mga retail na gumagamit at ang V2 UI ay sumasalamin dito. Kung gusto mo lang kumita ng yield sa iyong ETH/USDC nang hindi nagko-configure ng mga parameter ng vault, hindi ito ang pinakamadaling landas.

Kung Kailan Gagamitin ang Alin

Gamitin ang Snuggle kung:

• Mayroon kang mga retail LP position at gusto ang automated na pamamahala na may mababang bayad
• Gusto mong kumita ng trading fee sa mga karaniwang pares (WETH/USDC, cbBTC/USDC, mga stablecoin, atbp.)
• Gusto mong walang lockup at may kakayahang mag-withdraw anumang oras
• Gusto mo ng performance-aligned na istraktura ng bayad (walang babayaran kung walang kinita)
• Nasa Base o Arbitrum ka

Gamitin ang Arrakis kung:

• Ikaw ay isang DAO o token issuer na nagtatrato ng treasury liquidity
• Kailangan mo ng sopistikadong market-making na may MEV-aware na pagpepresyo sa pamamagitan ng off-chain solver
• Kailangan mo ng custom na vault configuration na higit pa sa karaniwang concentrated liquidity range
• Nagtatrabaho ka sa institutional-scale na liquidity sa maraming chain
• Mayroon kang teknikal at pang-negosyong mga kinakailangan ng relasyon para sa Arrakis Pro onboarding

Ang mga ito ay hindi mga nakikipagkumpitensyang pagpipilian para sa karamihan ng mga gumagamit. Ang isang retail LP na nagsusuri ng mga opsyon sa yield ay hindi makakahanap ng isang self-serve na produkto ng Arrakis na nagsisilbi sa kanilang pangangailangan. Ang isang DAO na nagsusuri ng market-making infrastructure ay hindi makakahanap ng kailangan nila sa Snuggle.

Ang Tunay na Paghahambing na Mahalaga

Ang tanong ng retail LP ay hindi Snuggle vs Arrakis. Ang kaugnay na paghahambing ay Snuggle vs manual liquidity management, o Snuggle vs iba pang mga automated LP manager tulad ng Gamma, Beefy, o Ichi.

Kung mano-mano kang nagtatrato ng iyong sariling Uniswap V3 position, nasasagap mo ang mga gastos sa rebalancing sa gas, swap fee, slippage, at MEV sa bawat galaw. Tinatanggal ng zero-swap rebalancing ng Snuggle ang lahat ng iyon. Ang 15% performance fee ay naaangkop lamang sa kung ano ang iyong kinikita pagkatapos ng pagbabawas na iyon ng gastos.

Kung naghahambing ka ng mga LP manager, ang mga pangunahing tanong ay: paano nire-rebalance ng protocol (swap o zero-swap), ano ang gastos sa iyo kapag lumaban ang merkado sa iyo, at kansino ang mga interes na nakahanay sa iyo kapag mababa ang kita. Sa lahat ng tatlo, ang modelo ng Snuggle ay idinisenyo upang sumagot sa parehong direksyon ng depositor.

Nagtatayo ang Arrakis ng isang tunay na bagay. Ang HOT AMM ay teknikal na sopistikado at tumutupad ng tunay na pangangailangan para sa protocol-level market making. Hindi ito sumusubok na maglingkod sa mga retail LP, at sinabi nito. Ang pag-take ng salita nito ay ang tamang simula para sa anumang paghahambing.

---

Ang lahat ng Snuggle na kita ay backtested gamit ang historical na data ng presyo at bayad noong 2026-03-02 at hindi ginagarantiyahan ang hinaharap na performance. Ang data ng bayad at performance ng Arrakis ay kinuha mula sa pampublikong dokumentasyon at third-party analysis (Gauntlet) noong simula ng 2026. Maaaring nagbago na ang mga istraktura ng bayad at detalye ng protocol. Ang pagbibigay ng liquidity ay may kasamang panganib, kasama ang impermanent loss at smart contract risk. Hindi ito financial advice. Gawin ang iyong sariling pananaliksik.