LP Farming de Meme Coins en Robinhood Chain: De $79 a $676 en 17 Días (AMA de MaxFi con DAO King)

De $79 a $676, y el Token Nunca Se Vendió

A los diecisiete días de correr MaxFi en Robinhood Chain, una posición parece una errata.

Entraron $79 en el pool de HMM, el token que todo el mundo llama Thinking Cat. Ha generado $676 en comisiones. Diez rebalanceos. Alex nunca vendió el token para producir nada de eso.

Esa última parte es el artículo entero. Las comisiones vinieron de otras personas operando a través de la posición, y se acumularon tanto si el precio subía como si bajaba o iba de lado. El token hizo las tres cosas en esos 17 días.

La lectura de DAO King sobre por qué esto importa:

"Lo estoy viendo una y otra vez en X. Lo veo en nuestro Discord y la gente de la comunidad está publicando sus resultados. Al principio pensé que era algo aislado. No lo es."

Tampoco se limita a las Meme Coins. Esos mismos 17 días produjeron $953,000 en distribuciones acumuladas a la comunidad de MaxFi, desde $756,000 tres días antes, lo que son unos $53,000 al día volviendo a los proveedores de liquidez en comisiones de DEX. El TVL combinado superó los $6 millones entre Base, Arbitrum y Robinhood Chain.

Pero los resultados en Meme Coins son los que merece la pena explicar, porque son el caso más difícil, y los casos difíciles son donde un mecanismo funciona o no funciona.

La Posición Que Casi Se Cierra

La posición de Thinking Cat no subió en línea recta. Cayó a $20 o $30 de valor, sobre un depósito de $79.

"Casi la doy por perdida, tipo, bueno, esta posición está muerta. Y casi la cierro. Pero pensé, ¿sabes qué? Son solo 20 o 30 pavos. La voy a dejar correr."

En las dos semanas siguientes volvió, rebalanceó unas cuantas veces, compuso por encima del depósito inicial, y entonces el precio empezó a correr. Esa recuperación no es suerte. Es consecuencia de dos ajustes, y son la razón de que el resto de esto funcione.

Un Motor, Dos Puertas de Entrada

Esta conversación está grabada en MaxFi y los activos que aparecen son activos de Robinhood Chain, así que conviene decirlo de entrada.

Snuggle y MaxFi corren el mismo motor. El mismo rebalanceo sin swaps, el mismo retraso de rebalanceo, la misma propiedad por posición, los mismos contratos por debajo. MaxFi es donde salen primero las cadenas nuevas y el trabajo de interfaz. Va rápido, una comunidad activa lo somete a estrés, y lo que sobrevive llega a Snuggle. Robinhood Chain está en ese camino.

Así que nada de lo que sigue es un adelanto de algo que no puedas usar. Lo que cuesta un reposicionamiento con swap, por qué la pérdida impermanente solo se fija en un rebalanceo, qué está protegiendo realmente el retraso, por qué la amplitud gana a la estrechez en un token volátil: son propiedades de cómo interactúa el rebalanceo Snuggle con un mercado, y se aplican hoy a tus posiciones de Snuggle. Los tokens específicos de Robinhood son la parte que sigue en el laboratorio.

Por Qué el Farming Manual de Meme Coins Pierde Dinero

Empieza por lo que pasa normalmente cuando una posición de LP en un pool de Meme Coin necesita reposicionarse.

El enfoque estándar es hacer swap de vuelta a una mezcla equilibrada y mintear un rango nuevo alrededor del precio actual. En un pool de Meme Coin eso significa pagar cinco costes distintos a la vez:

La comisión de swap. Estos pools cobran un 1%. Un rebalanceador basado en swaps la paga sobre el valor entero de la posición, cada vez que reposiciona.

Slippage. Un libro que sostiene decenas de miles de dólares no puede absorber un swap de varios miles sin que el precio se mueva en tu contra a mitad de operación.

Impacto de precio. El mismo problema en la otra dirección. Tu propia operación mueve el mercado en el que estás operando.

Extracción de MEV. Una transacción de rebalanceo pública y predecible en un par ilíquido es dinero fácil para un searcher.

El doble de pérdida impermanente realizada. Esta es la grande, y es la que nadie cuenta. Los cuatro costes anteriores se ven en la transacción. Este es estructural: hacer swap para rebalancear vende el token que cayó y compra el que subió, justo en el momento en que ambos han divergido más. Eso cristaliza la divergencia. Un reposicionamiento con swap realiza aproximadamente el doble de pérdida impermanente que uno sin swap y, a diferencia de las comisiones, ocurre en cada rebalanceo sin excepción, tanto si el mercado es fino como si es profundo.

Alex sitúa solo los costes visibles en varios por ciento por rebalanceo en estos pools, antes de la pérdida impermanente encima. Haz eso unas cuantas veces y el principal es materialmente menor por muy bien que pintara la tasa de comisión.

"En otros sistemas de rebalanceo, les da igual. Literalmente te van a pulverizar el principal en un par de rebalanceos."

Por esto la mayoría de quienes intentan hacer farming de liquidez en Meme Coins a mano acaban dejándolo. La tasa de comisión es espectacular y la posición encoge igualmente.

Qué Hace el Rebalanceo Snuggle en Su Lugar

El rebalanceo Snuggle no hace swaps cuando reposiciona.

Cuando una posición se sale de rango ya está enteramente en uno de los dos tokens. En vez de venderlo de vuelta a una mezcla equilibrada, redespliega esos mismos tokens en un rango nuevo colocado a un lado del precio actual, justo pegado a él, y espera a que el mercado vuelva a atravesarlo.

"En vez de ir de aquí a aquí a lo bestia, vas desde aquí y simplemente te acurrucas junto al precio y dejas que el precio vuelva."

No se vende nada, así que no hay comisión de swap, ni slippage, ni impacto de precio, ni nada que el MEV pueda llevarse. Además realiza alrededor de la mitad de la pérdida impermanente de un reposicionamiento con swap, porque la posición nunca se convierte en el fondo de un movimiento.

En un par de blue chips eso es una mejora útil de eficiencia. En un pool de Meme Coin es la diferencia entre una posición que funciona y una que se va desgastando.

El Retraso de Rebalanceo Es el Ajuste Que Importa

Aquí está la parte que casi todo el mundo se salta, y es la razón de que la posición de $20 se recuperara.

La pérdida impermanente solo se fija cuando un rebalanceo se dispara de verdad. Que el precio salga de tu rango no te cuesta nada por sí mismo. Deja de hacerte ganar hasta que el precio vuelve, y eso es todo lo que hace.

Ese hecho es lo que el retraso de rebalanceo existe para aprovechar. Configura un retraso, y un token que se dispara un 40% y retrocede el mismo día provoca cero rebalanceos, no realiza nada y simplemente vuelve a ganar cuando el precio reentra en el rango.

"En estos pumps de uno o dos días que luego vuelven, fijo cero pérdida impermanente."

Un sistema sin retraso hace lo contrario. Reposiciona en el techo del pico y otra vez en la bajada, realizando pérdida dos veces en un movimiento que no fue a ninguna parte.

Por esto también la amplitud y el retraso trabajan juntos. Alex usa un 300% de amplitud en una posición de Meme Coin, un 122% en otra y un 50% en una tercera, deliberadamente. Un rango amplio combinado con un retraso largo significa que la mayoría de los movimientos se resuelven solos antes de que el sistema tenga que hacer nada. La contrapartida es honesta: si un token tiende en una dirección durante un periodo sostenido, sí quieres seguirlo tarde o temprano, y el retraso significa que lo sigues tarde.

Tomar Beneficios Es el Objetivo

La estrategia que convierte los ingresos por comisiones en dinero realizado es mecánica, y es la verdadera ventaja sobre simplemente mantener el mismo token.

Cuando el precio se sale de rango al alza, la posición está totalmente convertida en el activo de cotización y las comisiones de la Meme Coin cobradas por el camino están a precios inflados. Ese es el momento de cosechar.

"Ahí es cuando le doy a cobrar comisiones y vendo Liluni y lo meto en blue chips como SPY, como WETH, Bitcoin, ese tipo de cosas."

La posición de Liluni es el ejemplo limpio. Entraron $390. Han salido $427 en dos cosechas, $238 y $189, ambas movidas a posiciones de LP de blue chips a más largo plazo. El coste está recuperado y la posición sigue ganando unos $30 al día en un rango del 300%.

Cómo lo enmarca DAO King para explicar por qué esto gana a mantener:

"Básicamente estás tomando beneficios de un activo. Conviertes en activo con rendimiento algo que no lo tiene. Y le vas tomando beneficios. Así que te está forzando a tomar beneficios."

Ese es el mecanismo. Mantener una Meme Coin te obliga a adivinar el techo, y la mayoría se equivoca en las dos direcciones, vendiendo demasiado pronto o bajando con ella. Una posición de liquidez toma beneficios en tu nombre cada vez que el precio corre, tengas o no la disciplina para hacerlo tú.

Las Otras Posiciones

El patrón se repite por todo el libro, sobre depósitos pequeños:

• Wishbone. $100 dentro, ahora vale $125, con $90 ganados. Rango del 122%, retraso de 12 horas, tres rebalanceos, cero comisiones de swap pagadas en ninguno de ellos.
• Index. $83.62 hace 16 días, vale $81 ahora, con $92 ganados. Rango del 50%, retraso de 8 horas, tres rebalanceos. El token ha ido de un lado a otro y a la posición le da igual.
• Cash Cat. Unos $70 en un rango del 20% con un retraso de cuatro horas, que fue una prueba deliberada de unos ajustes que no deberían haber sobrevivido a una Meme Coin volátil.
• Wire. Cayó a $20 poco después de abrirse y se recuperó.

Ninguna de estas es grande. Ese es el punto. Están financiadas con el tipo de dinero que perderías con tranquilidad, y varias ya han devuelto más de lo que entró.

Qué Está Haciendo la Comunidad

Los resultados fuera del libro del propio Alex son los datos más interesantes, porque cubren ajustes que él no eligió.

TIG hizo una prueba deliberada: $5,000 repartidos entre unos diez pools distintos de Meme Coins con una mezcla amplia de ajustes, algunos muy estrechos, otros muy amplios. A los doce días había recuperado su coste con unos $550 de beneficio encima, y promediaba unos 20 rebalanceos al día.

Veinte rebalanceos al día es el número con el que hay que sentarse. No es alcanzable manualmente, y en un sistema basado en swaps sería una ruina financiera. Solo es posible porque cada reposicionamiento no cuesta nada más allá del gas.

Cryptalo convirtió un par de cientos de dólares en unos $2,000 y ha ido retirándolo según se acumula, con unos $126 al día en el momento de la grabación.

Otro miembro de la comunidad tenía $7,400 desplegados en 17 posiciones y iba camino de unos $1,000 en una semana.

Estas son cifras autorreportadas a partir de capturas de Discord y no mediciones tomadas de nuestros propios datos, y vienen de la misma ventana inusualmente favorable que todo lo demás aquí. Lo que demuestran no es un rendimiento que esperar. Es que el mecanismo no depende de los ajustes de una sola persona.

El Lado de las Acciones, Que Es la Parte Duradera

Las Meme Coins son la historia ruidosa. Las acciones tokenizadas son la que seguirá importando dentro de un año.

De este AMA salieron dos cosas que aplican directamente.

El Volumen Migra Hacia Abajo por los Tiers de Comisión

A medida que un mercado madura, la negociación se mueve de tiers de comisión altos a más bajos. Eso no es un fenómeno de MaxFi, es cómo se desarrolla todo mercado de liquidez, y le estaba pasando a SPY en Robinhood Chain en tiempo real.

El miembro de la comunidad Kenya-Markus lo detectó primero y avisó de que el volumen de SPY se estaba desplazando al tier del 0.05%. Al comprobarlo, ese pool estaba rindiendo mejor que cualquier otro sitio para SPY en la cadena. Se añadió, y con liquidez concentrada encima la tasa de comisión iba al 243% APR fuera de horario, frente a un 50% aproximado en el pool del 0.30%.

El instinto es mover todo al pool mejor. La mejor jugada es mantener los dos:

"A medida que la gente sale del pool del tier del 0.3% y entra en este pool, la competencia en este pool va a bajar, lo que significa que el APR y mi tasa de ganancia van a subir."

La competencia abandona un pool más rápido que el volumen. Así que la tasa por dólar del pool antiguo mejora según los proveedores lo dejan, mientras el pool nuevo captura la parte creciente del flujo. Estar en los dos significa ganar a ambos lados de la transición en vez de elegir un lado.

Las Acciones Tokenizadas Necesitan Retrasos Más Largos

El segundo hallazgo es específico de activos cuyo subyacente deja de negociarse.

Alex observó a un exchange centralizado, OKX, comprando millones de dólares en acciones tokenizadas fuera de horario, contra un suministro on-chain limitado. Ese tipo de demanda puede mover el precio on-chain un 10 o un 20% respecto al precio real de la acción, puramente porque no hay suministro suficiente para absorberla, y luego la liquidación lo devuelve a su sitio cuando el mercado reabre.

Un retraso de rebalanceo corto perseguiría ese movimiento y reposicionaría hacia un precio que está a punto de revertir. Un retraso de 72 horas se queda fuera del viaje de ida y vuelta completo, no realiza nada, y cobra las comisiones que genera todo ese volumen al pasar.

"Lo esquivo por completo y cuando llega la liquidación estoy justo donde estaba. Cero rebalanceos, cero pérdida impermanente, y probablemente gané comisiones de locura de todo ese volumen pasando por ahí."

Por esto los pools de acciones en MaxFi usan retrasos conservadores más largos que los pools cripto. Es una diferencia estructural entre un activo que se negocia de forma continua y uno que no.

Qué Se Lista y Qué No

Hay cientos de miles de Meme Coins en Robinhood Chain. Unas pocas docenas están en MaxFi. El filtro es manual y se aplica antes de que nada aparezca en el sitio.

Cada token se lee:

• El código fuente del contrato tiene que estar verificado y ser legible. Un contrato sin verificar no se puede evaluar, así que no se lista.
• Sin función de mint. El suministro no puede inflarse a posteriori.
• Sin pausa, sin blacklist, sin interruptor de comisiones. Tu capacidad de salir no puede revocarse, y el impuesto no puede activarse una vez estás dentro.
• Distribución de tokens revisada. Un deployer o un equipo sentados sobre la mitad del suministro es motivo de descarte.
• Historial de operaciones revisado buscando wash trading, y el volumen y la capitalización tienen que ser reales y no hipotéticos.

Lo que ese proceso no hace es predecir el precio, y Alex es preciso con el límite:

"No sé qué va a hacer el precio. No puedo garantizar que el precio vaya a subir, ir de lado o bajar. Pero sí puedo decirte que este token no puede hacerte un rug pull. Puedo decirte que este pool de liquidez está sano y activo. Y puedo decirte que los tokens están distribuidos de una forma más favorable que algo montado para hacer trampas al sistema."

Ese es el límite honesto de la diligencia debida en una Meme Coin, y vale más de lo que parece. La forma más común de perder dinero con estas no es una caída de precio, es un contrato que siempre pudo llevarse el dinero.

Muchos de los listados salieron de la comunidad proponiendo candidatos, que luego se revisan antes de subirlos.

Tamaño de Posición, Sin Rodeos

Todo lo anterior describe una parte pequeña de una cartera.

La estructura propia de Alex: unos $70,000 en pares acumuladores de blue chips correlacionados en Base, que es donde se hace el trabajo de verdad, y alrededor del 5% de la cartera en jugadas especulativas de alto rendimiento. Unas 90 posiciones entre Snuggle y MaxFi en total, sin gestión manual.

El consejo dado en cámara es un tope del 10% en Meme Coins, un 20% si tienes experiencia real con ellas:

"Si tienes una cartera de, digamos, $10,000, no vas a querer meter más del 10% en meme coins. Hay que tener algo de autocontrol."

Varias de estas posiciones ya han devuelto más de lo que entró. Eso significa que el coste está recuperado, no que el riesgo haya desaparecido. La posición restante sigue totalmente expuesta y el token todavía puede irse a cero. Las tasas de todo este artículo vienen de pools con dos o tres semanas de vida, cargando un volumen enorme contra muy poca liquidez, que es la razón entera de que los números sean grandes y de que se compriman cuando llega liquidez.

Dimensiónalo en consecuencia, y el resto de esto es potencial al alza.

Democratizar la Creación de Mercado

Entre 20,000 y 30,000 wallets aproximadamente en todo el mundo aportan liquidez mediante sistemas sofisticados. Esa es la población entera de gente haciendo esto en condiciones, de entre todos los que están en cripto. En acciones tokenizadas en concreto el número es todavía menor, porque los activos tienen semanas de vida y casi nadie ha descifrado aún qué son.

Esa es la oportunidad, y no es sutil. Un participante minorista con unos pocos miles de dólares puede ocupar ahora un papel que antes exigía un balance:

"Ahora pueden convertirse en creadores de mercado de esas acciones sin tener miles de millones de dólares como un Jane Street, como un Citadel. Meten un par de miles de pavos y boom, son creadores de mercado de sus acciones favoritas."

La comunidad de MaxFi aporta actualmente entre un 20 y un 30 por ciento de la liquidez en la mayoría de estos pares. Cuando alguien opera SPY, u oro, o una Meme Coin en Robinhood Chain, una parte significativa de la comisión que paga acaba en las wallets de quienes están leyendo esto. Esa comisión es el spread que los creadores de mercado siempre han cobrado. Lo que ha cambiado es quién puede cobrarlo.

Ahora mismo vuelven $53,000 al día a la comunidad. Alex lleva 90 posiciones sin gestión manual y mueve los beneficios de Meme Coins a blue chips que piensa mantener hasta el mercado alcista. TIG recuperó un coste de $5,000 en doce días. Ninguna de estas personas está haciendo nada que tú no puedas hacer esta misma tarde.

La ventana es la parte sobre la que merece la pena actuar. Las acciones tokenizadas tienen semanas de vida, los pools son finos, las tasas de comisión lo reflejan, y solo hay unos pocos miles de personas en la tierra que entiendan qué hacer con ello. Eso no será cierto dentro de un año.

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Empieza pequeño y empieza ya. De tres a cinco tokens en vez de uno, unos cientos de dólares, un rango amplio y un retraso largo. Cobra las comisiones cuando el precio se pase de tu rango y mueve los beneficios a algo que quieras tener durante años.

Abre una posición en Snuggle · Sigue tus posiciones

Ven a publicar tus posiciones en el Discord de Snuggle. Buena parte de lo que se lista salió de gente de la comunidad encontrándolo primero, y el próximo pool al que se apunte todo el mundo probablemente esté ahora mismo en el mensaje de alguien.

Esto no es asesoramiento financiero. Las Meme Coins se van a cero con frecuencia. Los resultados de la comunidad referidos aquí son autorreportados. La pérdida impermanente se reduce con el rebalanceo sin swaps, no se elimina. Las acciones tokenizadas dependen de la liquidación off-chain de Robinhood y de que el arbitraje mantenga el token pegado al subyacente, que no se negocia cuando los mercados están cerrados. DeFi conlleva riesgo de contrato inteligente, de mercado y de liquidez. Nunca inviertas más de lo que puedas permitirte perder.