Chiến Lược Búp Bê Nga: Các Dải LP Nhiều Lớp trên Snuggle (AMA với DAO King)

$423K TVL và tăng gấp đôi mỗi tháng

TVL kết hợp của Snuggle và MaxFi (chạy trên smart contracts của Snuggle) đã vượt qua $423K tuần này và đã tăng gấp đôi mỗi tháng kể từ khi ra mắt. Trong một AMA gần đây, DAO King và Alex "YaBonks" Walch — nhà phát triển và chủ sở hữu của cả Snuggle và MaxFi — đã đi qua nơi giao thức đang đứng, người dùng đang học gì, và điều gì đang đến. Sự tăng trưởng không do marketing thúc đẩy — người dùng báo cáo thu nhập thực tế, kể cho mạng lưới của họ và thêm nhiều vốn. Các cộng đồng Discord đã trở thành trung tâm thảo luận phát hiện pool và chia sẻ chiến lược.

Bài viết này tóm tắt các chủ đề chính của AMA và phân tích các chiến lược và công cụ đang thúc đẩy sự tăng trưởng.

Snuggle và MaxFi: Một Giao Thức, Hai Giao Diện

Trước khi đi sâu vào, một lưu ý nhanh về cách hai sản phẩm liên quan với nhau. MaxFi được xây dựng trên smart contracts của Snuggle và sử dụng công nghệ tái cân bằng không swap của Snuggle trực tiếp. Alex đã phát triển và sở hữu cả hai. Kiến trúc vault, công cụ tái cân bằng, tích hợp keeper, và logic auto-compounding 50/50 là giống hệt nhau — chúng là cùng một smart contracts Snuggle bên dưới.

Các giao diện khác nhau về lựa chọn pool, thương hiệu, và định vị đối tượng (MaxFi nghiêng về khung "lợi suất cấp tổ chức" và chạy một tập hợp pool khác), nhưng các chiến lược và lợi suất được thảo luận trong AMA này áp dụng như nhau cho người gửi tiền trên cả hai sản phẩm. Mọi thứ bên dưới hoạt động giống nhau trên snuggle.fi như trên MaxFi.

Compounding vị trí degen thực sự hoạt động

Một trong những chủ đề DAO King mở đầu là sự thay đổi trong tư duy của chính anh về compounding. Hướng dẫn trước đây của anh cho danh mục đầu tư nặng về degen là rút vốn gốc trước khi bật compounding. Chạy mô phỏng — và so sánh với Agent Max — đã thuyết phục anh rằng điều ngược lại là đúng. Trên một vị trí có APR cao (1.000%+ APR ở giai đoạn đầu của một pool degen mới), compounding tích cực là cách vị trí vượt qua tổn thất tạm thời. Cơ sở LP tăng nhanh hơn IL có thể rút cạn, và khi token phai nhạt hoặc APR suy giảm, cơ sở đã compound đã trả lại nhiều lần khoản ký gửi ban đầu. DAO King đã đề cập chi tiết điều này trong một video solo riêng biệt được phát hành ngay trước AMA.

Alex đã xây dựng Snuggle xung quanh hiểu biết này từ ngày đầu tiên. Hệ thống auto-compounding 50/50 tự động cân bằng "compound nhưng cũng thu hoạch". Mỗi khi một vị trí tái cân bằng, Snuggle chia phí đã kiếm được:

• Một nửa được tái đầu tư vào vốn gốc LP — giữ vị trí khỏe mạnh, bù đắp tổn thất tạm thời, tăng cơ sở thu nhập trong điều kiện tăng giá
• Một nửa đi vào ví người dùng dưới dạng thu nhập thụ động

Alex đã đóng khung điều này trong AMA như "chơi cả tấn công và phòng thủ". Nửa trong vị trí là phòng thủ chống lại IL. Nửa ví là thu nhập thực sự được khóa. Người dùng không bị buộc phải chọn giữa "compound tích cực và mạo hiểm mất tất cả" hoặc "thu hoạch tất cả và xem vốn gốc suy tàn".

Hai cách tiếp cận cho nửa ví

AMA đã đề cập đến hai chiến lược khác nhau cho việc làm gì với phí rơi vào ví — cả hai đều hợp lệ và có thể cùng tồn tại trong cùng một danh mục đầu tư:

Bán sang blue chips. Đối với các token mà người dùng không có kế hoạch giữ lâu dài — các chơi vốn hóa nhỏ, token mới không có triển vọng rõ ràng trong nhiều năm — nửa ví có thể được bán sang BTC, ETH, hoặc USDC ngay khi nó đến. Điều này khóa lợi nhuận thực bất kể token sẽ làm gì vào tuần tới. Alex mô tả điều này là cách tiếp cận cá nhân của anh cho các token như BANKER hoặc VVV mà anh không đang cố giữ.

Tích lũy qua dải rộng hơn. Đối với các token mà người dùng lạc quan, nửa ví có thể tích lũy, hoặc thậm chí được triển khai vào một vị trí dải rộng hơn trên cùng token. Điều này nắm bắt tăng giá ngoài phí. DAO King mô tả điều này là cách tiếp cận của anh với VVV — chạy dải rộng hơn 50% để kiếm phí trong khi token tăng giá, thay vì bán.

Chiến Lược Búp Bê Nga

Alex dạy quản lý vị trí thanh khoản trong cộng đồng UIG. Một trong những mẫu họ chạy ở đó là mở ba vị trí trên cùng một cặp với độ rộng khác nhau:

• Dải hẹp (3-5%) — nắm bắt phí tối đa, APR cao, tỷ lệ tái cân bằng cao
• Dải trung bình (15-25%) — APR vững chắc, ít bảo trì, một phần nắm bắt tăng giá
• Dải rộng (40-60%) — APR thấp hơn nhưng nắm bắt hầu hết tăng giá

Cả ba chạy trên cùng một cặp, lồng vào nhau như búp bê Nga. Khi giá vượt ra khỏi dải hẹp, các dải trung bình và rộng tiếp tục kiếm tiền. Khi dải hẹp tái cân bằng và trở lại với giá, cả ba kiếm tiền cùng lúc. Nếu token tăng vọt, dải rộng đi theo hầu hết chuyển động.

Tên "Búp Bê Nga" được đặt ra bởi Angie, một huấn luyện viên tại UIG cùng với Alex. Khái niệm — đa dạng hóa độ rộng dải thay vì chọn một — không mới, nhưng có một mẫu được đặt tên làm cho nó dễ dạy và sao chép hơn.

DAO King đã chia sẻ thiết lập hiện tại của mình trên VVV trong AMA: dải 5%, 20%, và 50%, tất cả trên VVV/ETH. Khi VVV di chuyển, hai trong ba vị trí thường ở trong dải và tiếp tục kiếm tiền trong khi dải hẹp tái cân bằng. Trên một token biến động, chiến lược đảm bảo danh mục đầu tư gần như không bao giờ hoàn toàn ra khỏi dải.

Viên ngọc blue-chip: ADA/BTC ở 255% APR

DAO King đã nêu bật một pool mà anh đã farm trong 7 ngày qua: ADA/BTC trên Aerodrome, trả ~255% APR ở dải 5%. Trên hầu hết các nền tảng LP, loại lợi suất đó không khả thi trên một cặp blue-chip có tương quan vì phí không bù đắp chi phí swap khi tái cân bằng. Kiến trúc không swap của Snuggle thay đổi toán học — tái cân bằng xảy ra mà không có swap, điều này làm cho dải hẹp trên các cặp có tương quan như ADA/BTC, ETH/BTC, và cbETH/ETH có lợi nhuận theo cách không có ở nơi khác.

Ba yếu tố khiến pool nổi bật:

1. Cặp có tương quan — ADA và BTC có xu hướng di chuyển cùng nhau, nên IL duy trì thấp và tái cân bằng hiếm (chỉ 2 lần trong một tuần trên vị trí của DAO King)
2. Cạnh tranh thấp — hầu hết LPs không tìm thấy, nên phí được trả cho một pool nhà cung cấp nhỏ hơn
3. Tăng giá miễn phí — thị trường gần đáy chu kỳ; nếu ADA và BTC có xu hướng tăng, giá trị vị trí tính bằng đô la cũng tăng, trên APR

Agent Max đã gắn cờ pool này một cách độc lập vài ngày sau khi người dùng Discord đưa nó ra — đúng loại thiết lập mà phân tích đa biến của nó được điều chỉnh cho: tỷ lệ khối lượng trên TVL cao, cạnh tranh thấp, tương quan cặp mạnh.

Bảo mật: Kết quả kiểm toán Valves Security

Valves Security gần đây đã hoàn thành một cuộc kiểm toán đầy đủ của Snuggle (và theo đó là MaxFi, chạy trên cùng một smart contracts). Phát hiện được công bố trong AMA:

• Không có lỗ hổng nghiêm trọng, cao, hay trung bình nào ảnh hưởng đến tiền của người dùng
• Ghi chú của Valves Security: "Chúng tôi đã không thấy một giao thức được xây dựng an toàn như vậy trong một thời gian dài. Bạn có bề mặt tấn công nhỏ nhất trong số các giao thức chúng tôi đã kiểm toán."
• Lý do là kiến trúc không swap. Khoảng 80% các khai thác DeFi chảy qua mã swap — trích xuất MEV, thao túng flash loan, tấn công oracle giá. Snuggle loại bỏ hoàn toàn swap khỏi đường dẫn tái cân bằng, điều này loại bỏ toàn bộ loại rủi ro đó.
• Kiểm toán viên đã xác định cơ hội tối ưu hóa gas, sẽ được áp dụng cho các triển khai BNB Chain và Ethereum sắp tới, nơi chi phí gas quan trọng hơn trên Base

Báo cáo kiểm toán đầy đủ sẽ được công bố.

Agent Max: Mua lại-và-đốt cộng với tiện ích cao cấp

Alex đã chạy Agent Max như một bài kiểm tra trực tiếp 30 ngày với $12K tiền của chính mình trên MaxFi. Nó đã kiếm được lợi suất thực, xác định các pool mà người dùng bỏ lỡ, và đang tạo ra dữ liệu sẽ hướng dẫn kinh tế học khi ra mắt token.

Mô hình ra khỏi bài kiểm tra đó có hai tiện ích:

Tiện ích 1 — bánh đà farming. Agent Max sử dụng kho bạc của mình để farm lợi suất trên smart contracts của Snuggle (thông qua MaxFi). Một nửa lợi suất được tái đầu tư vào vị trí LP của chính nó (cơ sở farming tăng trưởng). Một nửa còn lại tài trợ mua lại và đốt token Agent Max. Khi kho bạc compound, tỷ lệ mua lại tăng tốc — một bánh đà tự củng cố. Mô hình dự đoán khoảng 50% nguồn cung lưu hành sẽ bị đốt trong năm 1.

Tiện ích 2 — truy cập phân tích cao cấp. Người nắm giữ token sẽ mở khóa công cụ phân tích của Agent Max: phát hiện pool đa biến (khối lượng, cạnh tranh, TVL, tương quan cặp), danh sách cơ hội hàng tuần, và khuyến nghị vị trí được kiểm tra lại. Pool ADA/BTC là loại khám phá mà công cụ tạo ra. Mọi người trả $500-$1.000/tháng cho dịch vụ tips cổ phiếu — đây là tương đương cho LP farming, với dữ liệu kiểm tra lại thực sự đằng sau nó.

Các tham số chính xác (cấu trúc phí, yêu cầu nắm giữ, thời gian ra mắt) vẫn đang được mô hình hóa. Đội đang tối ưu hóa cho sức khỏe hệ sinh thái dài hạn thay vì một ra mắt vội vã.

LP farming vs day trading

Một phần đáng kể của AMA đã dành cho sự khác biệt giữa giao dịch tích cực và LP farming. Dữ liệu khắc nghiệt: 95% trader trong ngày bán lẻ mất tiền theo thời gian, và khoảng 70% trader đòn bẩy thổi bay tài khoản trong sáu tháng. Giao dịch trong ngày không phải không thể, nhưng đối với số ít người làm điều đó nhất quán thì đó là công việc toàn thời gian — sáng sớm, thời gian màn hình liên tục, và gánh nặng tinh thần không ngừng.

LP farming là đối lập về mặt cấu trúc. Vị trí chạy 24/7. Không thanh lý. Không stop loss. Không thời gian màn hình. Quyết định duy nhất được thực hiện trước: cặp nào, dải nào, tái cân bằng bao lâu một lần. Sau đó là cài đặt và quên.

DAO King đã chia sẻ danh mục đầu tư hiện tại của mình như một nghiên cứu điển hình: khoảng $20K được triển khai, kiếm $128-$133 mỗi ngày (~$4K/tháng). Mở rộng lên $100K, điều đó dự kiến khoảng $10K/tháng — thanh khoản, không khóa, rút tiền bất cứ lúc nào. Alex so sánh điều này với sự nghiệp trước đó của anh trong LP farming: người dùng quản lý thủ công danh mục thanh khoản tập trung $200K-$500K có thể đạt $20K-$50K/tháng, nhưng dành hơn 10 giờ mỗi tuần để làm điều đó. Snuggle tự động hóa toàn bộ kịch bản, tạo ra lợi suất tương đương mà không tốn thời gian.

Sắp tới

• Triển khai BNB Chain và Ethereum — được kích hoạt bởi các thay đổi tối ưu hóa gas từ kiểm toán
• Ra mắt Agent Max — tokenomics và thời gian đang được hoàn thiện
• AMA hàng tuần với DAO King — bao gồm câu hỏi người dùng, phát hiện pool, và cập nhật chiến lược

Thử Snuggle

Người dùng hiện tại đang báo cáo lợi nhuận thực 10%+ hàng tháng trên danh mục đầu tư nặng blue-chip. Cách thực tế để đánh giá hệ thống là bỏ vào một số tiền nhỏ và xem nó hoạt động trong một tuần.

1. Gửi tiền tại snuggle.fi/deposit — USDC, WETH, cbBTC, hoặc bất kỳ pool nào được hỗ trợ
2. Đặt một dải và độ trễ tái cân bằng, hoặc chọn một preset chiến lược
3. Để bộ auto-compounder 50/50 chạy
4. Kiểm tra snuggle.fi/positions bất cứ lúc nào — các vị trí hoàn toàn thanh khoản, không khóa, rút tiền bất cứ lúc nào

Snuggle Discord là nơi hầu hết phát hiện pool và thảo luận chiến lược trực tiếp diễn ra — bao gồm các phát hiện như ADA/BTC mà người dùng đưa ra trước khi Agent Max gắn cờ chúng.

Không khóa. Không phạt. Không phí rút tiền. $1K, một tháng, và người dùng có đủ dữ liệu để quyết định.