Стратегія55:30·8 min read

Стратегія матрьошки: багатошарові LP-діапазони на Snuggle (AMA з DAO King)

Сукупний TVL Snuggle і MaxFi (який працює на смарт-контрактах Snuggle) щойно перевищив $423K і подвоюється щомісяця. Огляд AMA DAO King з Alex 'YaBonks' Walch: стратегія матрьошки, авто-компаундинг 50/50, блу-чіп пул з 255% APR, результати аудиту Valves Security та токеноміка викупу та спалювання Agent Max.

Автор Snuggle·April 20, 2026

Дивитися на YouTube Підписатися

Розділи

Ключові висновки

✓Сукупний TVL Snuggle і MaxFi щойно перевищив $423K, подвоюючись щомісяця з моменту запуску
✓Стратегія матрьошки накладає вузький, середній і широкий діапазон на одну пару, щоб принаймні один діапазон завжди був у діапазоні та заробляв
✓Система авто-компаундингу 50/50 відправляє половину комісій назад у основний капітал LP, а іншу половину в гаманець користувача — половина в позиції компенсує непостійні втрати
✓Два способи розпорядитися половиною в гаманці: продати в блу-чіпи для фіксації прибутку, або використати ширший діапазон на токенах з високою впевненістю, щоб скористатися зростанням ціни
✓ADA/BTC на Aerodrome платить ~255% APR у діапазоні 5% — корельована блу-чіп пара, низька конкуренція, високий обсяг, зростання ціни безкоштовно
✓Аудит Valves Security: нуль критичних, нуль високих, нуль середніх вразливостей. Найменша поверхня атаки, яку бачили аудитори — zero-swap архітектура Snuggle усуває ~80% поширених векторів експлойтів у DeFi
✓Токеноміка Agent Max: 50% дохідності від фармінгу реінвестується в його LP-позиції; 50% фінансує викуп та спалювання. Моделювана швидкість спалювання: ~50% обігової пропозиції у перший рік. Власники токенів також отримують доступ до преміум аналітики виявлення пулів.
✓LP фармінг проти дей-трейдингу: 95% дей-трейдерів втрачають гроші, ~70% трейдерів з кредитним плечем знищують свої рахунки за 6 місяців. LP фармінг працює 24/7 без ліквідацій та стоп-лосів.

$423K TVL та подвоєння щомісяця

Сукупний TVL Snuggle і MaxFi (який працює на смарт-контрактах Snuggle) перевищив $423K цього тижня і подвоюється щомісяця з моменту запуску. У недавньому AMA DAO King і Alex "YaBonks" Walch — розробник і власник як Snuggle, так і MaxFi — обговорили, де зараз протокол, що вивчають користувачі і що далі. Зростання не зумовлене маркетингом — користувачі повідомляють про реальні доходи, розповідають своїм мережам і додають більше капіталу. Discord-спільноти стали хабами для виявлення пулів та обговорення стратегій.

Ця стаття підсумовує основні теми AMA і розбирає стратегії та інструменти, які стимулюють зростання.

Snuggle і MaxFi: один протокол, два інтерфейси

Перш ніж заглибитися, коротка примітка про те, як пов'язані два продукти. MaxFi побудований на смарт-контрактах Snuggle і безпосередньо використовує zero-swap технологію ребалансування Snuggle. Alex розробив і володіє обома. Архітектура сховищ, движок ребалансування, інтеграція з кіперами та логіка авто-компаундингу 50/50 ідентичні — це ті самі контракти Snuggle під капотом.

Інтерфейси відрізняються підбором пулів, брендингом та позиціонуванням для аудиторії (MaxFi нахиляється до фреймінгу "institutional-grade yield" і працює з іншим набором пулів), але стратегії та дохідності, обговорені в цьому AMA, однаково застосовуються до депозиторів обох продуктів. Усе нижче працює однаково на snuggle.fi як і на MaxFi.

Компаундинг дегенських позицій справді працює

Однією з тем, з якої DAO King почав AMA, був зсув у його власному мисленні про компаундинг. Його попередня рекомендація для дегенських портфелів полягала у виведенні основного капіталу перед активацією компаундингу. Запуск симуляцій — і порівняння з Agent Max — переконали його, що правильним є протилежне. На позиції з високим APR (1 000%+ APR на ранній стадії нового дегенського пулу) агресивний компаундинг — це спосіб, яким позиція випереджає непостійні втрати. База LP зростає швидше, ніж IL її виснажує, і до того часу, коли токен згасає або APR знижується, накопичена база вже повернула багаторазові початкового депозиту. DAO King детально висвітлив це в окремому сольному відео, випущеному прямо перед AMA.

Alex побудував Snuggle навколо цієї ідеї з першого дня. Система авто-компаундингу 50/50 автоматизує баланс "компаундити, але також збирати". Щоразу, коли позиція ребалансується, Snuggle ділить зароблені комісії:

Половина реінвестується в основний капітал LP — зберігає позицію здоровою, компенсує непостійні втрати, нарощує базу доходу в бичачих умовах
Половина йде в гаманець користувача як пасивний дохід

Alex охарактеризував це в AMA як "грати одночасно в нападі та захисті". Половина в позиції — це захист від IL. Половина в гаманці — це справжній зафіксований дохід. Користувачі не змушені вибирати між "агресивно компаундити і ризикувати все втратити" та "зібрати все і дивитися, як основний капітал падає".

Два підходи до половини в гаманці

AMA висвітлила дві різні стратегії того, що робити з комісіями, які потрапляють у гаманець — обидві дійсні і можуть співіснувати в одному портфелі:

Продавати в блу-чіпи. Для токенів, які користувач не планує тримати довго — плеї малої капіталізації, нові токени без чіткої багаторічної перспективи — половина в гаманці може бути продана в BTC, ETH або USDC одразу після надходження. Це фіксує реальний прибуток незалежно від того, що токен робить наступного тижня. Alex описав це як свій особистий підхід для токенів на кшталт BANKER або VVV, які він не прагне утримувати.

Накопичувати через ширші діапазони. Для токенів, у яких користувач впевнений, половина в гаманці може накопичуватися або навіть розгортатися в позицію з ширшим діапазоном на тому ж токені. Це захоплює зростання ціни на додаток до комісій. DAO King описав це як свій підхід з VVV — працюючи з ширшим діапазоном 50%, щоб заробляти комісії поки токен зростає, замість продажу.

Стратегія матрьошки

Alex викладає управління позиціями ліквідності у спільноті UIG. Один з шаблонів, який вони там використовують, — відкриття трьох позицій на одній парі з різною шириною:

Вузький діапазон (3-5%) — максимальне захоплення комісій, високий APR, висока частота ребалансувань
Середній діапазон (15-25%) — надійний APR, менше обслуговування, деяке захоплення зростання
Широкий діапазон (40-60%) — нижчий APR, але захоплює більшу частину зростання ціни

Усі три працюють на одній парі, вкладені як матрьошки. Коли ціна виходить з вузького діапазону, середній і широкий продовжують заробляти. Коли вузький діапазон ребалансується і повертається до ціни, усі три заробляють одночасно. Якщо токен злітає вгору, широкий діапазон їде з більшою частиною руху.

Назву "Матрьошка" придумала Angie, коуч в UIG разом з Alex. Концепція — диверсифікація ширин діапазонів замість вибору однієї — не нова, але наявність названого шаблону полегшує навчання та відтворення.

DAO King поділився своєю поточною конфігурацією на VVV в AMA: 5%, 20% і 50% діапазони, усі на VVV/ETH. Коли VVV рухається, дві з трьох позицій зазвичай залишаються в діапазоні і продовжують заробляти, поки вузька ребалансується. На волатильному токені стратегія гарантує, що портфель майже ніколи не буде повністю поза діапазоном.

Блу-чіп перлина: ADA/BTC з 255% APR

DAO King виділив пул, який він фармив протягом останніх 7 днів: ADA/BTC на Aerodrome, платить ~255% APR у діапазоні 5%. На більшості LP-платформ така дохідність неможлива на корельованій блу-чіп парі, оскільки комісії не покривають вартість свопів при ребалансуванні. Zero-swap архітектура Snuggle змінює математику — ребалансування відбуваються без свопів, що робить вузькі діапазони на корельованих парах на кшталт ADA/BTC, ETH/BTC та cbETH/ETH прибутковими способами, якими вони не є в інших місцях.

Три фактори виділяють пул:

Корельована пара — ADA і BTC схильні рухатися разом, тому IL залишається низьким, а ребалансування рідкісними (лише 2 за тиждень на позиції DAO King)
Низька конкуренція — більшість LP не знайшли його, тому комісії розподіляються між меншим пулом провайдерів
Безкоштовне зростання ціни — ринок поблизу мінімумів циклу; якщо ADA і BTC рухаються вгору, доларова вартість позиції також зростає, понад APR

Agent Max незалежно відмітив цей пул через кілька днів після того, як користувачі Discord вивели його на поверхню — саме той тип конфігурації, для якої налаштовано його багатофакторний аналіз: високе співвідношення обсягу до TVL, низька конкуренція, сильна кореляція пари.

Безпека: результати аудиту Valves Security

Valves Security нещодавно завершила повний аудит Snuggle (і за розширенням MaxFi, який працює на тих самих контрактах). Висновки, оголошені на AMA:

Нуль критичних, нуль високих, нуль середніх вразливостей, що впливають на кошти користувачів
Зауваження Valves Security: "Ми давно не бачили протокол, побудований настільки безпечно. У вас найменша поверхня атаки з усіх протоколів, які ми аудували."
Причина — zero-swap архітектура. Приблизно 80% експлойтів DeFi проходять через код свопів — видобуток MEV, маніпуляція флеш-позиками, атаки на оракул ціни. Snuggle повністю видаляє свопи з шляху ребалансування, що видаляє весь цей клас ризику.
Аудитори виявили можливості оптимізації газу, які будуть застосовані до майбутніх розгортань на BNB Chain та Ethereum, де вартість газу має більше значення, ніж на Base

Повний звіт аудиту буде опубліковано.

Agent Max: викуп і спалювання плюс преміум утиліта

Alex запускає Agent Max як 30-денний живий тест з $12K власних коштів на MaxFi. Він заробив реальну дохідність, виявив пули, які користувачі пропустили, і виробляє дані, які направлятимуть економіку запуску токена.

Модель, що виходить з цього тесту, має дві утиліти:

Утиліта 1 — маховик фармінгу. Agent Max використовує свою казну для фармінгу дохідності на контрактах Snuggle (через MaxFi). Половина дохідності реінвестується в його власні LP-позиції (розширення бази фармінгу). Інша половина фінансує викуп та спалювання токена Agent Max. У міру зростання казни швидкість викупу прискорюється — самопідсилюючий маховик. Моделювання прогнозує, що приблизно 50% обігової пропозиції буде спалено у перший рік.

Утиліта 2 — доступ до преміум аналітики. Власники токенів розблокують аналітичний движок Agent Max: багатофакторне виявлення пулів (обсяг, конкуренція, TVL, кореляція пар), щотижневі списки можливостей та бектестовані рекомендації позицій. Пул ADA/BTC — це тип знахідки, який виробляє движок. Люди платять $500-$1 000 на місяць за послуги біржових порад — це аналог для LP фармінгу, з реальними бектестованими даними за ним.

Точні параметри (структура комісій, вимоги до утримання, терміни запуску) залишаються в моделюванні. Команда оптимізується для довгострокового здоров'я екосистеми, а не для поспішного запуску.

LP фармінг проти дей-трейдингу

Значна частина AMA була присвячена різниці між активним трейдингом і LP фармінгом. Дані суворі: 95% роздрібних дей-трейдерів втрачають гроші з часом, і приблизно 70% трейдерів з кредитним плечем знищують свої рахунки за шість місяців. Дей-трейдинг не є неможливим, але для жменьки, яка робить це послідовно, це робота на повну ставку — ранні ранки, постійний час екрана і безжальне розумове навантаження.

LP фармінг — це структурна протилежність. Позиції працюють 24/7. Ніяких ліквідацій. Ніяких стоп-лосів. Ніякого часу екрана. Рішення приймаються лише заздалегідь: яка пара, який діапазон, як часто ребалансувати. Після цього — налаштуй і забудь.

DAO King поділився своїм поточним портфелем як кейс-студі: близько $20K розгорнуто, заробляє $128-$133 на день (~$4K/місяць). Масштабоване до $100K, це прогнозує близько $10K/місяць — ліквідно, без локапів, виведення у будь-який час. Alex порівняв це зі своєю попередньою кар'єрою у LP фармінгу: користувачі, які вручну керували портфелями концентрованої ліквідності $200K-$500K, могли досягати $20K-$50K/місяць, але витрачали 10+ годин на тиждень. Snuggle автоматизує весь плейбук, виробляючи порівнянні доходи без часових витрат.

Що попереду

Розгортання на BNB Chain та Ethereum — стали можливими завдяки змінам оптимізації газу з аудиту
Запуск Agent Max — токеноміка та терміни допрацьовуються
Щотижневі AMA з DAO King — охоплюють питання користувачів, виявлення пулів та оновлення стратегії

Спробуйте Snuggle

Поточні користувачі повідомляють про реальні 10%+ щомісячні доходи на портфелях з переважанням блу-чіпів. Практичний спосіб оцінити систему — внести невелику суму і подивитися, як вона працює протягом тижня.

Внесіть депозит на snuggle.fi/deposit — USDC, WETH, cbBTC або будь-який підтримуваний пул
Встановіть діапазон і затримку ребалансування, або виберіть пресет стратегії
Дозвольте авто-компаундеру 50/50 працювати
Перевіряйте snuggle.fi/positions коли захочете — позиції повністю ліквідні, без локапів, виведення у будь-який час

Discord Snuggle — це місце, де відбувається більша частина виявлення пулів та живого обговорення стратегій — включаючи знахідки на кшталт ADA/BTC, які користувачі вивели на поверхню до того, як Agent Max їх відмітив.

Без локапів. Без штрафів. Без комісій за виведення. $1K, один місяць, і у користувача достатньо даних, щоб прийняти рішення.

DeFiLP фармінгстратегія матрьошкикомпаундингSnuggleMaxFiAgent MaxADA/BTCаудит

Будьте попереду ринку

Отримуйте оновлення прибутковості, сповіщення про нові пули та аналітику ринку від Snuggle.

Без спаму. Відписатися можна будь-коли.

Часті запитання

Що таке стратегія матрьошки?

Багатошаровий підхід LP, при якому користувач відкриває три позиції на одній парі з різною шириною — зазвичай вузький діапазон (наприклад, 5%), середній діапазон (наприклад, 20%) та широкий діапазон (наприклад, 50%). Коли ціна виходить за вузький діапазон, середній і широкий продовжують заробляти. Коли вузький діапазон ребалансується і повертається в діапазон, усі три заробляють одночасно. Стратегія захоплює максимальні комісії при стабільній ціні і продовжує заробляти при волатильності. Термін запропонувала Angie, коуч зі спільноти UIG.

Як працює авто-компаундинг 50/50 на Snuggle?

Коли позиція ребалансується, Snuggle ділить зароблені комісії: половина реінвестується в основний капітал LP-позиції, інша половина йде в гаманець користувача як пасивний дохід. Половина в позиції компенсує непостійні втрати, щоб основний капітал залишався здоровим (або зростав у бичачих умовах), а половину в гаманці можна залишити, продати або перерозподілити в нові позиції. Налаштуй і забудь — жодних ручних викликів компаундингу, жодних зовнішніх свопів, жодної комісії за компаундинг.

Чому ADA/BTC платить 255% APR?

Три причини. Перше, пара корельована — ADA і BTC зазвичай рухаються разом, тому позиція рідко виходить з діапазону (низький IL, мало ребалансувань). Друге, у пулу низька конкуренція на Aerodrome — більшість LP не виявили його. Третє, zero-swap ребалансування Snuggle робить вужчі діапазони (наприклад, 5%) економічно життєздатними на корельованих парах, які не були б прибутковими в інших місцях. Будь-яке зростання ціни в ADA або BTC відображається на вартості позиції понад APR.

Користувачу слід торгувати чи займатися LP фармінгом?

Залежить від цілі: дохід чи адреналін. 95% роздрібних дей-трейдерів втрачають гроші, і ~70% трейдерів з кредитним плечем знищують свої рахунки за 6 місяців. LP фармінг не має ліквідацій, стоп-лосів, годин приклеєних до екрану. Позиції працюють 24/7 без нагляду. Компроміс: немає тижнів 10× — LP фармінг зростає на 5-15% на місяць, що за рік значно перевищує те, що більшість трейдерів забирають додому.

Яка модель токеноміки Agent Max?

Agent Max фармить дохідність на MaxFi (який працює на смарт-контрактах Snuggle), використовуючи власну казну. Половина дохідності реінвестується в його LP-позиції (розширення бази фармінгу), інша половина фінансує викуп та спалювання токена Agent Max. Моделювана швидкість спалювання: ~50% обігової пропозиції у перший рік. Власники токенів також розблоковують доступ до преміум аналітики Agent Max — багатофакторного движка виявлення пулів, який знаходить перлини на кшталт прикладу ADA/BTC — як утиліта підписки. Остаточні параметри та терміни запуску все ще моделюються.

Як аудит безпеки Snuggle порівнюється з іншими DeFi протоколами?

Valves Security завершила аудит з нулем критичних, нулем високих і нулем середніх вразливостей, знайдених навколо коштів користувачів. Вони заявили, що Snuggle має найменшу поверхню атаки з усіх протоколів, які вони аудували, оскільки Snuggle не робить свопів — приблизно 80% експлойтів DeFi проходять через код свопів (видобуток MEV, маніпуляція флеш-позиками, атаки на оракул ціни). Видалення свопів з архітектури видаляє весь цей клас ризику. Повний звіт аудиту буде опубліковано.

Як MaxFi пов'язаний зі Snuggle?

MaxFi побудований на смарт-контрактах Snuggle і працює на zero-swap технології ребалансування Snuggle. Alex 'YaBonks' Walch є розробником і власником обох протоколів. Два інтерфейси орієнтовані на різні аудиторії — Snuggle є основним DeFi-продуктом, MaxFi позиціонується навколо фреймінгу 'institutional-grade yield' з власним підбором пулів та UX — але базова архітектура сховищ, движок ребалансування та логіка авто-компаундингу 50/50 — це ті самі контракти Snuggle під капотом.