Mkakati wa Alligator kwenye Snuggle: Kurundika Tokeni kwa Jozi za LP Zinazohusiana Kupitia Soko la Dubu (Mahojiano ya Agent Max)

Kwa Nini Drawdown Ndiyo Wakati LP Farmers Wanaposhinda Kweli

Alex "YaBonks" Walch — mtengenezaji aliye nyuma ya Snuggle, MaxFi, na DeFi Buddy — alijiunga na DAO King kwenye chaneli ya Passive Income Labs kwa mahojiano ya muundo mrefu yaliyorekodiwa katikati kabisa ya drawdown kali. ETH na BTC kila moja zilikuwa zimemwaga takriban 30% kwa thamani ya dola katika mwezi uliopita, vitendo vya kawaida vya soko la dubu, vilivyorundikwa juu ya vichocheo vya kawaida (geopolitics, IPO kubwa ikivuta liquidity nje ya crypto na equities).

Uzi ambao mazungumzo yote yaliendelea kurudi kwake: hii ndiyo hasa mazingira ambapo kilimo cha LP kinatengeneza pesa zake halisi, mradi tu unabadilisha unachopima. Wakati soko limeshuka 30%, kila kitu — spot bags na LPs kwa pamoja — kimeshuka ~30% kwa thamani ya dola. Hakuna kuepuka hilo. Lakini LP inayozidi impermanent loss yake inatoka upande wa pili ikishikilia BTC na ETH zaidi kuliko ilivyoingia nazo. Thamani ya dola inakuja baadaye; idadi ya tokeni ndiyo kitu unachokilima kweli.

Muhtasari huu unapitia mkakati wa msingi ambao Alex aliuweka (Mkakati wa Alligator), zana zilizo chini yake (zana ya correlation ya DeFi Buddy na analytics ya Agent Max), mipangilio maalum ya pool iliyojadiliwa, na AMA kamili ya jamii.

Snuggle na MaxFi: Protokoli Moja, Interfaces Mbili

Dokezo la haraka kuhusu jinsi bidhaa mbili zinavyohusiana, kwa kuwa zote zinajitokeza katika muhtasari wote. MaxFi imejengwa moja kwa moja kwenye smart contracts za Snuggle na inatumia teknolojia ya zero-swap rebalancing ya Snuggle; Alex alitengeneza na anamiliki zote mbili. Vault architecture, rebalancing engine, keeper integration, na mantiki ya 50/50 auto-compounding ni sawa kabisa — ni smart contracts za Snuggle zile zile chini yake. Interfaces zinatofautiana katika pool curation, branding, na hadhira (MaxFi inaegemea "institutional-grade yield"), lakini kila mkakati na mpangilio hapa chini unafanya kazi sawa kwa depositors kwenye snuggle.fi kama unavyofanya kwenye MaxFi.

Mkakati wa Alligator

Alex aliunda "Mkakati wa Alligator" katika jamii ya UIG takriban mwaka mmoja uliopita, akitaja kitu alichokuwa akifanya katika kila kushuka kwa kasi. Ni mbinu ya kutumia jozi zinazohusiana kukusanya wakati bei inashuka huku ukibaki na faida yako kamili wakati bei inapanda tena.

Mlolongo:

1. Katika masoko tulivu, ya volatility ya chini unapata ada katika jozi za stable/volatile — WETH/USDC, USDC/cbBTC — kwenye range za wastani. Ada zinazidi impermanent loss ndogo kwa raha.
2. Soko linashuka kwa kasi. Nafasi hizo zina"snuggle-chase" bei chini: rebalancing bila swap inakubadilisha kuwa tokeni ya volatile bei inaposhuka, hivyo unaishia kushikilia WETH katika nafasi moja na cbBTC katika nyingine, zilizokusanywa kwa bei za chini zaidi na zaidi.
3. Chini kabisa, unafunga jaws za alligator. Hamisha WETH na cbBTC hiyo kwenye jozi inayohusiana — WETH/cbBTC — bila swap. Ikiwa jozi zako za stable ziliacha ukishikilia tokeni zote mbili (WETH kutoka nafasi ya WETH/USDC, cbBTC kutoka nafasi ya USDC/cbBTC), unaziweka deposit pande mbili. Ikiwa unashikilia moja tu, unaweka tokeni hiyo kwa upande mmoja kwenye jozi. Njia yoyote inaepuka swap. Pande zote mbili sasa ni crypto zinazosogea pamoja.
4. Soko linapona. Kwa sababu uko katika jozi inayohusiana badala ya jozi ya stable, thamani yako ya LP inapanda na mwendo kamili — juu ya ada na tokeni za ziada ulizorundika wakati bei ilishuka, na ada ambazo jozi inayohusiana inaendelea kuzalisha wakati bei inapanda.
5. Karibu na kilele, wakati volatility inatulia, una"open the jaws" kurudi kwenye jozi za stable/volatile (WETH/USDC, USDC/cbBTC) kuvuna ada za juu kupitia chop. Wakati kushuka kwa kasi kunakofuata kunafika, unaendesha mchezo tena.

Sehemu ya werevu ni hatua ya 4. Ikiwa bei inaendelea kushuka baada ya kuhamia WETH/cbBTC, huko mbaya zaidi — unashikilia tu BTC na ETH, hasa mali ulizotaka, wakati bado unakusanya ada. LP yako inakuwa proxy ya mali mbili, lakini moja yenye faida kamili intact na mtiririko wa ada ulioambatanishwa.

Kwa nini upande wa stable ni buffer ya sehemu tu

DAO King alisukuma swali la haki: je, nafasi ya stable/volatile haina mto kwa sababu nusu yake ni USDC? Kwa kiasi fulani. Nusu ya USDC inalainisha drawdown kidogo — zaidi kwenye range pana, karibu kabisa si kwenye finyu. Lakini suala la maamuzi linaenda njia nyingine. Katika jozi ya stable/volatile kama USDC/cbBTC, ikiwa bei inavunja range yako kuelekea juu, unabadilishwa kabisa kuwa USDC. Stablecoin haipandi thamani, hivyo thamani yako ya LP inaacha kupanda. Umeweka kikomo kwa faida yako mwenyewe.

Katika jozi inayohusiana kama WETH/cbBTC, hilo haliwezi kutokea. Ikiwa ETH na BTC zote zinapanda 30%, nafasi inapanda ~30% pamoja nazo. Huwezi kuwekwa katika mali isiyopanda thamani wakati hasa ambao unataka exposure zaidi — na hiyo ndiyo sababu nzima unazunguka kwenda kwenye jozi inayohusiana kabla ya kupona: uhifadhi wa faida kamili.

Kugundua Jozi Zinazohusiana kwa DeFi Buddy

Kuendesha mkakati kunamaanisha kujua ni jozi zipi hasa zinazosogea pamoja. DAO King alionyesha zana ya correlation kwenye DeFi Buddy (defibuddy.io → Correlation Tool), zana nyingine ambayo Alex aliijenga.

Katika takriban siku 180 zilizopita:

• BTC / ETH: takriban 0.90–1.0 zinazohusiana. Finyu vya kutosha kwamba range ya 10% — 5% kila upande — inafunika divergence ya kawaida njia zote mbili.
• LINK: ~0.90 kwa BTC, karibu sana na ETH.
• XRP: ~0.83 kwa BTC, ~0.80 kwa ETH.
• SOL: ~0.88 kwa ETH.
• DOGE: iliyolegea zaidi kwa wazi — ukumbusho kwamba si kila kitu kilichoitwa "blue chip" kinachouzwa kweli kama hicho.

Kadiri correlation inavyokuwa karibu zaidi, ndivyo impermanent loss inavyopungua na rebalances zinavyokuwa chache zaidi. Zana inachora index-base-100, percentage-change, na chati za bei ghafi katika nyakati nyingi, ili uweze kubainisha hasa wakati mali mbili zinapovuka. Mwendo thabiti katika mwelekeo mmoja unamaanisha tu unaelekea na mwendo; ni crossovers kali ndizo zinazotia chini impermanent loss, na chati zinarahisisha kuzigundua. Alex aliijenga kama mbadala sahihi zaidi wa zana ya correlation ya DeFiLlama baada ya miaka ya kutumia ya DeFiLlama, na sasa maelfu ya watumiaji wameijaribu.

Pima kwa Tokeni, Si Dola

Hii ndiyo mabadiliko ya kiakili ambayo mahojiano yote yalining'inia juu yake. Katika hali inayohusiana, ya volume kubwa kama ya sasa — blue chips zikisogea pamoja kwa siku 90 hadi 180 — kuzidi impermanent loss ni rahisi isivyo kawaida. Hata kwenye jozi ya stable/volatile kama USDC/cbBTC, ikiwa ungeshikilia tu spot BTC katika siku 90 zilizopita (kushuka kwa 30% kukijumuishwa), LP ingekuwa imeshinda kushikilia tokeni moja kwa moja, kwa sababu iliendelea kukusanya ada na BTC za ziada njia yote.

Hivyo wakati thamani yako ya LP inaanguka kwa maneno ya dola, swali si "nilipoteza kiasi gani." Ni "ninashikilia tokeni ngapi sasa dhidi ya nilipoanza?" Katika dubu, jibu linapaswa kuwa zaidi — na kurundika tokeni zaidi kwa bei za chini ndiyo hasa jinsi unavyoweka 3x–6x kwa maneno ya dola mara bull run inaporudi. Kazi ya Snuggle ni kukuwezesha kufanya ukusanyaji huo kwa njia yenye ufanisi wa mtaji zaidi iwezekanavyo, kiotomatiki, ili uweze kuzingatia mkakati wa mzunguko wa picha kubwa.

Mipangilio Kamili ya WETH/cbBTC Ambayo Agent Max Alipendekeza

Hapa ndipo mazungumzo yalipata umaalumu. Agent Max — injini ya analytics na mkakati ya Alex — iliendesha pass yake ya hivi karibuni kwenye WETH/cbBTC ikitumia correlation ya siku 90 na kushuka kwa hivi karibuni kwa 30%, na ilitoa mipangilio madhubuti.

Kwenye pool ya PancakeSwap 0.01% (swap fees pamoja na CAKE rewards):

"Cover" ni mara ngapi juu ya impermanent loss yako halisi ada zinalipa. Kadiri ucheleweshaji unavyokuwa mrefu, ndivyo divergences za muda zinavyochujwa zaidi — zinatoka nje ya range na kurudi ndani kabla rebalance haijafyatuka — hivyo mpangilio wa saa 34 unatambua karibu hakuna IL. Zote tatu zinazidi impermanent loss; zinabadilishana tu fee throughput kwa silaha. CAKE rewards zinaongezeka juu ya swap fees, zikiipa nafasi shambulio na ulinzi wa ziada — mto huo ndiyo hasa sababu unaweza kurebalance kwa ucheleweshaji mfupi hivi hapa.

Kwenye pool sawa ya Uniswap (swap fees pekee, bila CAKE), Agent Max anaendesha ucheleweshaji mrefu zaidi kufidia mto mdogo wa ada:

• Aggressive: upana wa 4% / ucheleweshaji wa saa 18
• Moderate-hadi-conservative: upana wa 4% / ucheleweshaji wa saa 22

DAO King alikuwa amefungua kwa kujitegemea nafasi ya jaribio ya WETH/BTC yenye upana wa 5% ikilipa 51% APR, ya siku tatu na rebalances sufuri — na hoja ya Alex ilikuwa kwamba nafasi hiyo hiyo kwenye PancakeSwap ingepata zaidi, na CAKE juu yake. Tahadhari moja juu ya hiyo 51%: ni snapshot ya siku tatu iliyochukuliwa hasa volume iliposhuka chini tena baada ya kushuka kwa kasi, hivyo inakaa upande wa chini wa kile pool inachopata. APR kwenye pools hizi inafuatilia volume ya biashara, ambayo inazunguka kwa nguvu — katika robo moja pool hiyo hiyo ya WETH/cbBTC imeanzia vipindi tulivu vya tarakimu moja hadi vipindi vya shughuli vikipata mara kadhaa ya hiyo. Backtests za takriban siku 90 za Agent Max, ambazo zinawiana vipindi vya shughuli na vya tuli pamoja, zinaeleza hadithi kamili zaidi: kwenye mipangilio iliyopendekezwa ya 4% jozi inaweka fee APRs karibu 90–130% kwenye pool ya PancakeSwap (CAKE ikijumuisha) na takriban 80–105% kwenye Uniswap. Usomaji mpya wa siku tatu kama 51% yake unakaa chini sana ya hiyo — unapunguza nguvu ya kawaida ya kupata ya pool, si kinyume chake. Kujua ni DEX ipi ya kulima jozi hiyo hiyo ni hasa aina ya makali ambayo analytics inadhihirisha.

Takwimu kuu: Agent Max alikadiria kuwa mpangilio wa aggressive wa WETH/cbBTC (upana wa 4%, ucheleweshaji mfupi), ikiwa correlation inabaki takriban sawa, ungezidi kukusanya kuliko kushikilia tu 50/50 ya tokeni mbili kwa takriban 141% kwa mwaka. Hiyo si return ya dola — ni BTC na ETH nyingi za ziada zilizopangwa juu ya chochote bei inafanya.

Wakati bull run inaanza na green candles zinakuwa za kichaa, mwendo ni kupanua range na kurefusha ucheleweshaji na kupanda wimbi. Volatility inaleta volume, volume inaleta ada, hivyo range pana katika bull inaweza kuzidi range finyu katika chop wakati ikinasa karibu kupanda kwa bei kamili.

Agent Max: Tabaka la Akili Juu

Alex aliweka Snuggle na MaxFi kama tabaka la kimekanika — usimamizi wa concentrated-liquidity wa kiotomatiki, wenye ufanisi wa mtaji, bila swap. Agent Max ni tabaka la akili lililojengwa juu yake: injini ya discovery, injini ya analytics, na injini ya "Optima sweep" inayopata ucheleweshaji bora wa rebalance na upana wa range kwa kila pool ikitumia candles halisi za bei, APRs halisi, na TVL halisi, kila siku moja.

Si prompt ya mara moja kwenye chatbot. Ni matokeo ya mamia hadi maelfu ya saa za maendeleo ya kurudia, na kila wakati model yenye nguvu zaidi inapozinduliwa inakuwa "ubongo" mpya unaochambua data. (Alex alibainisha Agent Max alikuwa amehama hivi karibuni kutoka model moja ya mbele hadi mpya zaidi, ambayo ilidhihirisha optimizations za ziada katika backtesting.) Lengo ni kuwapa LPers wa kila siku aina ya tabaka la kimkakati ambalo taasisi kawaida hulipa quant shops mamilioni — na hatimaye kuotomatisha kuunganisha tabaka hilo la analytics na tabaka la kimekanika kuwa mikakati ya bonyeza moja.

AMA ya Jamii

Nusu ya nyuma ya mahojiano ilichukua maswali ya jamii. Imefupishwa:

Uzinduzi: TGE hadi siku 90 za kwanza

Baada ya presale, tokeni inaanza live na LP ya awali ya takriban 100M AGENTMAX iliyounganishwa na ~$300K ya WETH kwenye Uniswap V3 (Base) kwa bei ya presale. Kisha cliff ya siku 7: biashara iko live, lakini hakuna tokeni za vested zinazofunguliwa bado, ili orodha za awali na uuzaji zitue safi bila shinikizo la mauzo la haraka. Baada ya hapo, vest ya linear ya siku 90 kwa wanunuzi wote wa seed na presale — kila mtu kwenye saa moja, akidai kidogo zaidi kila siku kufanya chochote anachopenda nayo.

Shinikizo la mauzo wakati wa vest haliharibu model; linaitisha. Mavuno ya Agent Max yananunua AGENTMAX kutoka soko huria na kuichoma, hivyo mauzo zaidi yanamaanisha kuchoma kwa kasi zaidi, kwa nguvu zaidi. Kuhusu orodha: CoinMarketCap, CoinGecko, na DEX aggregators mara moja (hizo ni bure). Orodha za CEX zimepangwa kwa tabaka na kuratibiwa kwa makusudi — kubwa ya kwanza karibu siku 150, mara shinikizo nyingi za vest zinapoondoka, ili itue na mauzo machache ya kupigana nayo.

Set-and-forget kwa washikiliaji wa msingi

Kwa mtu asiyejua chochote kuhusu LPs na anayetaka tu return kwenye BTC, ETH, au SOL: "iweke pana na iache iende." Chagua jozi ambayo unafurahia kushikilia tokeni zote mbili, endesha range pana, washa compounding, weka ucheleweshaji wa rebalance wenye afya, na ondoka. WETH/cbBTC ni ya classic kwa mshikiliaji wa ETH-na-BTC. Range pana zinapata kidogo kuliko zenye finyu lakini zinachukua impermanent loss kidogo tu kwenye jozi zinazohusiana na karibu hazihitaji uangalifu kamwe.

Copy trading

Inakuja katika hatua mbili. Kwanza, copy trading ya kila nafasi: bonyeza moja inakupeleka kwenye ukurasa wa deposit na pool, DEX, jozi, upana wa range, na ucheleweshaji wa rebalance halisi zilizojazwa awali — unaongeza kiasi chako na kuidhinisha. Baadaye, copy trading ya portfolio nzima, ambayo inahitaji maendeleo na kazi ya audit zaidi kufanya vizuri. Ada ndogo ya ziada kwenye tabaka la analytics/mkakati iko mezani, na ingeelekea kununua na kuchoma tokeni ya Agent Max au kulisha farming wallet yake. Kwa muktadha, model ya kawaida ya hedge-fund ni "2 na 20" (2% management fee, 20% performance fee); Snuggle na MaxFi zinatoza 15% performance fee na hakuna management fee — zinapata pesa tu wakati unapata wewe.

Je, Agent Max anahedge?

Ndio — lakini ni usimamizi wa hali, si kipengele cha kudumu, na ni sehemu ya juu zaidi ya mfumo. Katika hali ya dubu, Agent Max anaendesha short ya sehemu yenye ukubwa wa takriban nusu ya thamani ya portfolio inayohusiana na ETH. Kila jozi ya volatile/volatile inayohusiana (WETH/cbBTC, WETH/XRP) inauzwa kama ETH exposure kwa thamani ya dola, hivyo yote inachukuliwa kama 100% ETH delta na kuhedgewa kwa WETH short moja. Mto wa stable/volatile (USDC/cbBTC) hauhedgewi kamwe: wakati bei inapanda unabadilika kabisa kuwa USDC na hauna long delta iliyobaki, ambayo ingeacha short ikiendesha wazi.

Hedge haipo ili kupata pesa. Inaweka kikomo kwa drawdown wakati wa sell-offs kali, na — ikisimamiwa kwa nidhamu badala ya hisia — inakuwezesha kushuka taratibu kutoka short hadi dip, ukiweka baruti kavu kununua zaidi ya nafasi zako za long karibu na chini. Hiyo ndiyo athari ya "rocket boosters wakati wa kupanda." Agent Max anabaki ameelekea long, hivyo ikiwa bull inaanza mapema na bei inarudisha 200-day moving average, stop inafyatuka, unapata punguzo dogo la bima, na bado uko net positive na zaidi long. Tahadhari ya uaminifu ya Alex: kwa LPers wapya, hedging inaongeza ugumu na hatari ya kihisia. Ikiwa unashikilia tu na kufanya LP ya BTC na ETH ambazo ungemiliki hata hivyo, unakusanya kupitia mzunguko mzima bila hiyo.

Simulator na ramani ya barabara

Backtest simulator iliondolewa kujengwa upya. Injini mpya inapangilia concentration curves dhidi ya data halisi ya nafasi za live katika upana tofauti wa range, badala ya kuegemea curve ya kinadharia tu — ambayo inaifanya iwe sahihi zaidi kwa kile nafasi kwenye Snuggle na MaxFi zinachopata kweli. Ni kazi nzito: wiki, si siku. Kwenye ramani pana ya barabara: BNB Chain ni deployment inayofuata, upanuzi unaoendelea wa pool kwenye Base na Arbitrum, na kupanga mlolongo wa uzinduzi wa Agent Max na uuzaji.

Muda wa presale

Uzinduzi unabadilika na soko kwa muundo. Timu haitasubiri hali "kamili" (hizo hazikui kamwe), lakini pia haitaanza saa ya vesting ya siku 90 katikati ya soko la kisu kinachoanguka. Presale haijazuiliwa kwa kufikia lengo maalum la return — sharti la kusubiri ni dirisha la uzinduzi lenye akili zaidi. Kupanga uzinduzi sahihi, hasa kwa mradi ulioundwa kuwa viral, ni tofauti kati ya multiple kubwa na fizzle.

Kwa nini hakuna nafasi za Aerodrome zilizostake sasa hivi

Swali la jamii lenye thamani ya kuangaziwa: chaguo za sasa za Agent Max zinaepuka pools za Aerodrome zilizostake (AERO-gauge). Sababu ni muunganiko wa Aerodrome/Velodrome, ukiongozwa na shop ya watengenezaji ya Dromos, inayotarajiwa kudhihirisha maelezo zaidi karibu Julai. Aerodrome imekuwa ikihamisha reward gauges na kugawa emissions kwenye pools, na Dromos imeashiria AERO token swap ya hatimaye mara muunganiko unapokamilika — hivyo kuna uhakika halisi. Agent Max kwa sasa inazingatia pools zisizobadilika zinazopata raw liquidity fees (Uniswap, PancakeSwap, na pools chache maalum za Aerodrome kama VVV, pool ya EURC/USDC, na Virtuals ambazo zinafanya kazi na mfumo wa 50/50 auto-compounding) na kuepuka volatility ya muunganiko. Mara migration inapotulia na mfumo mpya unapoandikwa, pools za Aerodrome zilizostake zinarudi kwenye mkakati. Wakati huo huo, baadhi ya pools hizo za PancakeSwap — CAKE rewards juu ya 50/50 auto-compounding inayolingana — ni za kuua kabisa sasa hivi.

Jaribu Snuggle

Njia ya vitendo ya kutathmini chochote kati ya hiki ni kuweka kiasi kidogo na kuiangalia ikifanya kazi kwa wiki.

1. Deposit kwenye snuggle.fi/deposit — USDC, WETH, cbBTC, au pool yoyote inayoungwa mkono
2. Chagua jozi inayohusiana ambayo ungefurahia kushikilia pande zote mbili — WETH/cbBTC ni ya classic ya set-and-forget
3. Weka range na ucheleweshaji wa rebalance (pana na conservative ikiwa unataka hands-off), na washa 50/50 auto-compounding
4. Angalia snuggle.fi/positions wakati wowote — nafasi ni liquid kabisa, hakuna lockups, toa wakati wowote

Snuggle Discord ndipo discovery ya pool ya live na mjadala wa mkakati unafanyika, na unaweza kufuata @SnuggleFi kwa masasisho.

⚠️ Si ushauri wa kifedha. Utendaji uliofanyiwa backtest na uliokadiriwa si dhamana ya returns za baadaye. DeFi inahusisha impermanent loss, hatari ya smart contract, na hatari ya soko, na hedging na short positions inaongeza hatari ya liquidation na execution. Soma ufunuo kamili wa hatari kwenye snuggle.fi/risks kabla ya kuweka deposit.